La reducción de existencias y la geopolítica respaldan la sólida consolidación del aluminio en la SHFE; el excedente de acumulación de inventarios de alúmina continúa cayendo a nuevos mínimos [Breve reseña del aluminio de SMM]

SMM, 31 de julio:

Hoy, el contrato de aluminio más negociado del SHFE 2609 cerró a 23.630 yuan/t, subiendo 45 yuan en el día, una ganancia del 0,19%. El volumen de negociación fue de 139.967 lotes, y el interés abierto fue de 247.263 lotes, bajando 3.338 lotes respecto al día anterior, con salida de fondos y claras señales de reducción de posiciones tanto alcistas como bajistas para realizar ganancias. El precio se mantuvo por encima de las medias móviles de 5, 10 y 30 días, pero permaneció por debajo de la media móvil de 60 días, con la presión bajista a corto plazo continuando suavizándose. Tras una pronunciada caída anterior, el precio se consolidó en mínimos para repararse, y en el día se disparó para luego retroceder y cerrar ligeramente al alza, con compras alcistas moderadas en los mínimos. Las medias móviles de 5 y 10 días giraron al alza, mientras que las de 30 y 60 días permanecieron a la baja, dejando sin cambios la tendencia bajista a medio plazo. La media móvil de 60 días por encima forma una fuerte resistencia a medio y largo plazo, limitando el margen alcista, mientras que las medias móviles a corto plazo por debajo proporcionan un sólido soporte en los mínimos. Las líneas DIF y DEA permanecieron por debajo del eje cero, pero el impulso bajista se redujo significativamente, y el impulso de rebote desde mínimos continuó, aliviando en gran medida la presión bajista general.

Comentario de SMM: Recientemente, el panorama macroeconómico mejoró algo, y las restricciones marginales de las expectativas de subidas de tipos en el sector de metales no ferrosos siguieron suavizándose. La proporción de aluminio líquido en China siguió aumentando, y la prima de riesgo geopolítico de Oriente Medio junto con la continua desacumulación de lingotes de aluminio nacional proporcionaron un suelo para los precios del aluminio, incrementando significativamente la confianza del mercado a corto plazo. Sin embargo, el continuo despliegue de capacidad de aluminio fuera de China a largo plazo, la débil demanda de uso final en China, junto con los repetidos cambios en las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal estadounidense y las incertidumbres en Oriente Medio, todavía ejercen cierta presión sobre el margen alcista del aluminio. Se espera que los precios del aluminio a corto plazo se consoliden con firmeza.

Hoy, el contrato de alúmina más negociado 2609 se liquidó a 2.621 yuan/t, bajando 27 yuan en el día, una caída del 1,02%. El volumen de negociación fue de 185.860 lotes, y el interés abierto fue de 242.811 lotes, bajando 6.081 lotes respecto al mes anterior, con fondos reduciendo posiciones y saliendo. El precio se mantuvo por debajo de las medias móviles de 5, 10, 30 y 60 días, con todas las medias móviles formando presión bajista de arriba a abajo. Los bajistas a corto plazo continuaron presionando y el precio alcanzó un nuevo mínimo, con débiles compras alcistas en los mínimos. Todas las medias móviles de medio y largo plazo han pasado de soporte a resistencia, y la tendencia bajista de consolidación a medio plazo no ha cambiado. Durante cualquier fase de recuperación o rebote, el precio se enfrentará a una resistencia escalonada de cada media móvil.

Comentario de SMM: Por el lado de la oferta, la producción semanal se mantuvo prácticamente estable en comparación con la semana anterior, con operaciones estables, pero la situación de abundante oferta persistió, continuando presionando los precios. En cuanto a los inventarios, la tendencia de acumulación continuó. En los mercados fuera de China, afectados por conflictos geopolíticos, grandes volúmenes de carga a bajo precio fluyeron hacia China anteriormente, consumiendo el inventario circulante en el extranjero. Recientemente, la liberación concentrada de la demanda de reabastecimiento de la nueva capacidad en Indonesia y la reanudación de la producción en Oriente Medio ajustaron los suministros externos desde una situación holgada, impulsando un notable aumento de los precios de la alúmina fuera de China. De cara al futuro, en ausencia de catalizadores macroeconómicos alcistas en China, la situación de exceso de oferta continúa presionando y se espera que los precios a corto plazo se mantengan en la atonía. Además, las expectativas de aumento de producción en Guangxi probablemente conduzcan a una mayor acumulación de inventarios la próxima semana.

[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para investigación de inversiones o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no sustituir esto por un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no guarda relación con SMM.]