El centro de precios de los productos de cobalto sigue bajando, el comercio del mercado está lento; ¿estabilización y recuperación del mercado a mediados o finales de agosto? [Observación semanal]

SMM informó el 31 de julio: Las cotizaciones al contado de productos relacionados con el cobalto continuaron bajando esta semana. La demanda del mercado al contado se mantuvo débil. Antes de cualquier reabastecimiento concentrado por parte de las empresas transformadoras, los precios de las sales de cobalto mostraron una tendencia bajista lenta en general... SMM recopiló los cambios de precios de los productos relacionados con el cobalto esta semana, de la siguiente manera:

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Según las cotizaciones al contado de SMM, el centro de las cotizaciones al contado del cobalto refinado continuó desplazándose a la baja esta semana. Aunque subió 1.500 yuan/mt el último día de negociación, al 31 de julio, las cotizaciones al contado del cobalto refinado se situaban en 338.000-355.000 yuan/mt, con una media de 346.500 yuan/mt, una caída de 3.500 yuan/mt o un 1% respecto a los 350.000 yuan/mt del 24 de julio.

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, por el lado de la oferta, los principales fundidores redujeron las cotizaciones de fábrica a 355.000 yuan/mt, mientras que otros fundidores pequeños y medianos básicamente suspendieron las cotizaciones externas debido al aumento de las presiones por pérdidas. Después de una continua reducción de existencias en el sector comercial, los inventarios disponibles para la venta cayeron a niveles relativamente bajos. Algunas empresas, basándose en expectativas alcistas para el futuro, comenzaron a desacelerar su ritmo de envíos, y unas pocas empresas cotizantes mantuvieron el diferencial de precios al contado-futuros con una prima de 1.000-10.000 yuan/mt. Por el lado de la demanda, las empresas transformadoras aún se encontraban en el período de vacaciones de verano, con una disposición de compra generalmente débil, manteniendo solo un pequeño reabastecimiento rígido a pequeña escala.En general, julio-agosto es la temporada baja tradicional de consumo del cobalto refinado, con un soporte de demanda limitado. A corto plazo, los precios pueden continuar en la atonía.

Sales de cobalto (y ):

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Según las cotizaciones al contado de SMM, las cotizaciones al contado del sulfato de cobalto continuaron bajando esta semana. Al 31 de julio, las cotizaciones al contado cayeron a 81.000-82.000 yuan/mt, con una media de 81.500 yuan/mt, una caída de 1.500 yuan/mt o un 1,81% respecto a los 83.000 yuan/mt del 24 de julio.

SMM supo que la divergencia entre los sectores upstream y downstream para el sulfato de cobalto se intensificó aún más esta semana, con un volumen de negociación real limitado. Por el lado de la oferta, los fundidores primarios que utilizan productos intermedios y MHP, respaldados por los costes, mantuvieron cotizaciones firmes por encima de 80.000 yuan/mt. Los recicladores, aprovechando las ventajas de coste de las materias primas, concentraron sus cotizaciones en el rango de 76.000-78.000 yuan/mt, con unos pocos vendedores agresivos capaces de ofrecer por debajo de 75.000 yuan/mt. La demanda se mantuvo débil, con empresas transformadoras mostrando poca disposición a comprar e inclinándose por fuentes de material no estándar o lotes antiguos para reducir los costos de adquisición. Recientemente, se registraron transacciones de productos fuera de especificación y lotes antiguos por debajo de 73.000 yuan/tm. Ajustado por calidad, la diferencia real de precio respecto a los productos nuevos fue limitada. Sin embargo, en un entorno de baja demanda, este nivel de precios fue utilizado por los transformadores como referencia de negociación, obligando a algunos recicladores a sumarse pasivamente. Además, tras la caída sostenida del cobalto refinado, el costo de producir sulfato de cobalto mediante redisolución descendió a 72.000-73.000 yuan/tm, reforzando la presión bajista de los compradores.A corto plazo, el mercado de sales de cobalto muestra una lenta tendencia a la baja. La estabilización y recuperación deberán esperar a que se libere una demanda concentrada de reposición de existencias por parte de los transformadores, lo cual no se prevé antes de mediados o finales de agosto.

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Según las cotizaciones al contado de SMM, las cotizaciones de cloruro de cobalto siguieron cayendo esta semana. Tras descender 3.000 yuan/tm en la última sesión, las cotizaciones al contado cayeron a 95.000-98.000 yuan/tm, con un promedio de 96.500 yuan/tm, lo que supone un descenso del 3,02 % desde los 99.500 yuan/tm del 24 de julio.

En el mercado al contado, SMM supo que el mercado de cloruro de cobalto permaneció deprimido esta semana, con operaciones en volúmenes mínimos. Del lado de la oferta, desde una perspectiva de costos en tiempo real, el costo de los materiales reciclados y la ruta de refusión del cobalto refinado ya era significativamente inferior a los precios actuales de mercado y de transacción. El factor clave que afectaba a la fijación de precios era que las fundiciones mantenían inventarios a gran escala, en su mayoría de alto costo, y ante una caída continua del mercado, les resultaba difícil reducir los costos medios mediante compras a bajo precio. Por ello, los inventarios de alto costo brindaban cierto soporte a las cotizaciones, que permanecían relativamente firmes. No obstante, algunas empresas ya habían comenzado a reducir gradualmente sus precios para promover las ventas, tratando de diluir las pérdidas anteriores acelerando la rotación. Sin embargo, la capacidad de absorción de los compradores era extremadamente limitada e incluso las rebajas no lograban generar volumen de negocio. Del lado de la demanda, las empresas de Co3O4 tenían a su vez altos niveles de inventario, sin señales de crecimiento de la demanda, y la disposición actual de compra era muy baja. En general, a corto plazo, los precios del cloruro de cobalto aún tienen margen de caída.

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Según las cotizaciones al contado de SMM, los precios spot del Co3O4 también mostraron una tendencia a la baja esta semana. Al 31 de julio, las cotizaciones al contado cayeron a 300.000-320.000 yuanes/tm, con una media de 310.000 yuanes/tm, lo que supone un descenso de 10.000 yuanes/tm o un 3,13% respecto a los 320.000 yuanes/tm del 24 de julio.

En el mercado al contado, SMM supo que el mercado de Co3O4 también estuvo tranquilo esta semana, con bajos volúmenes de negociación. Por el lado de la oferta, con altos niveles de inventario, las empresas se enfrentaban al dilema de márgenes reducidos según la contabilidad actual de costes de materias primas y al riesgo de acumulación de existencias, por lo que generalmente mantuvieron la producción en niveles bajos. Aunque ocasionalmente hubo rumores de carga a precios ultrabajos, según las comunicaciones con varias partes, no se negó la existencia de algunas operaciones a precios ultrabajos, pero no fueron suficientes para representar al mercado general. Por el lado de la demanda, las plantas de cátodos realizaron algunas consultas, pero las compras reales fueron limitadas. Los inventarios actuales de materias primas eran suficientes para respaldar la producción, sin necesidades urgentes de reposición.En general, los precios del Co3O4 también tienen potencial para seguir bajando a corto plazo.

En el frente de noticias, en cuanto a novedades corporativas, Chengtun Mining publicó su informe del primer semestre de 2026, mencionando que la empresa alcanzó ingresos de 19.264 millones de yuanes en el primer semestre, un 39,56% más interanual; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 1.804 millones de yuanes, un 71,37% más interanual.

Chengtun Mining declaró que, durante el período del informe, su negocio de metales energéticos logró ingresos de 14.543 millones de yuanes, con un margen bruto del 27,03%, básicamente en línea con el año anterior. En el primer semestre de 2026, la producción de cobre fue de 133.200 tm en contenido metálico, la de cobalto de 3.700 tm en contenido metálico y la de níquel de 21.200 tm en contenido metálico. Segmento de cobre-cobalto: ① Durante el período del informe, el segmento de cobre-cobalto de la empresa en la RDC logró una producción estable, con una producción de cobre que alcanzó las 132.200 tm en contenido metálico, de las cuales Xiongdi Mining logró 74.400 tm en contenido metálico. La empresa abordó el problema de la escasez de energía mediante una combinación de múltiples tipos de energía, construyendo un sistema energético moderno que integra especialización, intensificación e integración, impulsando tanto la eficiencia operativa como la escala. ② Dali Sanxin avanzó activamente en la construcción de la mina, con el objetivo de iniciar la producción de prueba en el cuarto trimestre. Actualmente, se han completado los trámites de tierras y otros procedimientos relacionados, la ingeniería de pozos está prácticamente finalizada y se impulsa activamente la construcción de infraestructura civil en superficie. ③ En abril de 2026, la empresa anunció la adquisición prevista de una participación del 50 % en Nkoyi Leopard Mining and Investment Limited, para obtener indirectamente un 30 % de interés en un gran derecho minero de cobre-cobalto. La operación se completó en julio de 2026 y la cooperación en la mina avanza con normalidad. Durante el período del informe, la empresa buscó activamente garantías de recursos sostenibles mediante exploración en zonas potenciales y la búsqueda de amplias fusiones y adquisiciones y cooperación en recursos de cobre.

Asimismo, CNGR publicó su pronóstico de resultados para el primer semestre de 2026, esperando que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada en el primer semestre de 2026 se sitúe en el rango de 1.250-1.350 millones de yuanes, un aumento interanual del 70,58 %-84,23 %. En cuanto a las razones del cambio en los resultados, CNGR declaró que durante el período del informe, la empresa aprovechó las grandes oportunidades de desarrollo en la industria mundial de nuevas energías y, basándose en su posición líder en el campo de materiales para baterías, logró ventas totales de productos principales como materiales a base de níquel, cobalto, fósforo y sodio superiores a 250.000 toneladas métricas. Por segmentos, las ventas de precursores de cátodos ternarios crecieron más del 50 % interanual en el primer semestre, con un margen bruto general estable, consolidando aún más su liderazgo en el sector; las ventas de materiales a base de fósforo crecieron más del 25 % interanual, con una liberación significativa de la elasticidad de la rentabilidad, logrando pasar de pérdidas a ganancias; y las ventas de materiales precursores de baterías de iones de sodio mantuvieron una tendencia de alto crecimiento, continuando su liderazgo en la industria. Además, la disposición de recursos aguas arriba de la empresa arrojó resultados notables, con ingresos por inversiones en níquel laterítico aumentando de manera constante; el proyecto de fundición pirometalúrgica de níquel en Indonesia, con sus ventajas de costes, compensó eficazmente los cambios en las políticas locales y mantuvo una excelente rentabilidad. En general, la ventaja de integración de toda la cadena industrial de "recursos + fundición + materiales" de la empresa siguió profundizándose, con todos los segmentos de negocio trabajando de forma sinérgica para construir un margen de seguridad y resiliencia anticíclica para sus operaciones.