[Análisis SMM] Tocho de aluminio en China: caen los inventarios, repuntan los precios, bajan las tarifas de procesamiento

7.30
Según las estadísticas de SMM, el 30 de julio, el inventario de tocho de aluminio en las principales regiones consumidoras de China se situó en 119.500 t, 2.500 t menos que el lunes pasado y 1.500 t menos que el jueves pasado. El inventario puso fin a su tendencia alcista de dos semanas y pasó a una ligera reducción de existencias. En comparación interanual, el inventario fue 27.500 t inferior al mismo período de 2025, 9.700 t inferior al de 2024, pero 40.600 t superior al de 2023. El inventario total se mantuvo en un nivel relativamente bajo en comparación con los mismos períodos de los últimos cinco años. Desde la perspectiva de las salidas de almacén, entre el 21 y el 27 de julio, las salidas de almacén de tocho de aluminio ascendieron a 35.500 t, 2.500 t más que la semana anterior, con una mejora marginal en la actividad de las transacciones de mercado. El actual inventario de tocho de aluminio dejó de acumularse y comenzó a disminuir, debido principalmente a las limitadas llegadas a los almacenes. En Foshan, el ritmo de llegadas se ralentizó, con un inventario estable en 53.500 t, deteniendo la tendencia alcista anterior. En Wuxi y Nanchang, las reducciones de existencias de 2.000 t y 500 t, respectivamente, fueron impulsadas por las compras justo a tiempo de los consumidores intermedios. El inventario en Changzhou y Huzhou permaneció sin cambios. En cuanto a la demanda, aunque surgió un sentimiento de espera debido al repunte de los precios del aluminio, las compras justo a tiempo de los consumidores intermedios siguieron proporcionando un soporte fundamental, lo que provocó un ligero repunte en las salidas de almacén. Dado el panorama actual de una ralentización de las llegadas de suministro y una demanda estable de compras justo a tiempo, se espera que el inventario de tocho de aluminio continúe con su ligera reducción la próxima semana. Sin embargo, limitado por el escaso crecimiento de la demanda, el margen de reducción de existencias no es amplio. Con un posterior aumento de las llegadas, es probable que el inventario vuelva a un ritmo de acumulación. Debe prestarse atención a los cambios en la tasa de operación de los consumidores intermedios y a las llegadas en las distintas regiones.

Durante la semana, los precios del aluminio repuntaron más de lo esperado. El precio spot del aluminio SMM A00 subió de 23.260 yuan/t el jueves pasado a 23.630 yuan/t, acumulando un aumento de unos 370 yuan/t. El fuerte repunte de los precios del aluminio, junto con el debilitamiento de la demanda, provocó que las tarifas de procesamiento de tocho de aluminio en todas las regiones cayeran bruscamente bajo presión. Por región, en Foshan, las tarifas de procesamiento para tocho de aluminio de φ90 se cotizaron a 230 yuan/t, y para φ120 a 180 yuan/t, ambas 120 yuan/t menos que el jueves pasado, una disminución notable. En Wuxi, el tocho de φ90 se reportó a 400 yuan/t, y el de φ120 a 280 yuan/t, 150 yuan/t menos que el jueves pasado, la mayor caída. En Nanchang, el tocho de φ90 se cotizó a 350 yuan/t, y el de φ120 a 300 yuan/t, 70 yuan/t menos que el jueves pasado. La caída generalizada de las tarifas de procesamiento durante la semana se debió principalmente a tres factores: en primer lugar, los precios del aluminio repuntaron más allá de los 23.600 yuan/t, lo que redujo la aceptación por parte de los consumidores intermedios de tochos de alto precio y generó un fuerte sentimiento de espera en las compras. En segundo lugar, la demanda se debilitó debido a las fluctuaciones en los precios del aluminio, por lo que la disposición de compra de los consumidores intermedios no fue fuerte. En tercer lugar, los factores previos de retención de precios se relajaron y la disposición de los productores a vender aumentó. Se espera que la próxima semana las tarifas de procesamiento de tochos de aluminio permanezcan en la depresión, dado que los precios del aluminio se estabilizan y no hay una mejora significativa en la demanda. Debe prestarse atención a si los precios del aluminio se estabilizan y a los cambios en el ritmo de compras de los consumidores intermedios.