El sentimiento del mercado fue impulsado por factores macroeconómicos y de noticias, y el centro del contrato de estaño más negociado en la SHFE subió antes de consolidarse en máximos [Revisión de Mediodía del Estaño de SMM]

Comentario de mediodía sobre el estaño del 31 de julio de 2026

El mercado del estaño en China y en el extranjero abrió en general al alza y se movió al alza, con el centro de gravedad desplazándose hacia arriba. El contrato de estaño más negociado de la SHFE (sn2609) abrió a 419.000 yuanes/tm, alcanzó un máximo intradiario de 429.770 yuanes/tm, luego se movió lateralmente en niveles elevados y cerró la sesión matutina a 425.700 yuanes/tm, un 1,89% más que el precio de liquidación del día hábil anterior. El interés abierto aumentó en 12.038 lotes con respecto a ayer, hasta 57.510 lotes. En la LME, la tendencia fue relativamente moderada, con el estaño a tres meses cotizando actualmente a 55.020 $/tm, con un ligero descenso del 0,34%.

En el frente macroeconómico:

(1) El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE. UU. de junio cayó un 0,1% mensual (el primer descenso en seis años), con la tasa interanual desacelerándose al 3,7%; el PCE subyacente subió un 0,1% mensual, por debajo de las expectativas. Funcionarios de la Casa Blanca afirmaron que el enfriamiento persistente de la inflación deja margen para una relajación de la política de la Reserva Federal. Sin embargo, persisten opiniones divergentes entre halcones y palomas dentro de la Fed, lo que deja al mercado algo cauteloso sobre la futura trayectoria de subida de tipos.

(2) El IPC de julio de Alemania subió al 2,8% y la inflación de España alcanzó el 3,8%, ya que el aumento de los precios de la energía elevó la inflación general en Europa, lo que llevó al mercado a elevar las expectativas de una subida de tipos del BCE en septiembre.

En el mercado al contado, mientras los precios de los futuros continuaron subiendo esta mañana y superaron el máximo de 425.000 yuanes/tm, los proveedores cotizaron activamente en línea con el mercado. Sin embargo, el aumento del centro de los precios de futuros intensificó la actitud de cautela entre las empresas transformadoras y los usuarios finales, lo que suprimió notablemente la voluntad de compra. Solo se adquirió una pequeña cantidad de lingotes de estaño durante el día para satisfacer la demanda rígida, mientras que la mayoría de los compradores optaron por mantenerse al margen por ahora, esperando retrocesos de precios, lo que limitó el crecimiento de los volúmenes reales de transacciones.

En resumen, la fortaleza del mercado del estaño hoy fue impulsada por una combinación de factores alcistas: un reportaje de la televisión estatal impulsó la confianza del mercado; las interrupciones en el suministro de las minas nacionales alimentaron la preocupación por una oferta ajustada; y la caída del índice del dólar estadounidense abrió aún más un posible canal para aumentos de precios. El interés abierto en el contrato de estaño más negociado de la SHFE subió a más de 57.000 lotes desde la mañana de ayer, lo que refleja una fuerte atención del capital y la disposición defensiva de los alcistas, lo que deja un margen relativamente limitado para caídas de precios a corto plazo. Aunque los altos precios siguen pesando objetivamente sobre el consumo, con el capital y el sentimiento proporcionando un suelo mutuamente reforzado, se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE continúe consolidándose en máximos a corto plazo.