[Resumen Semanal de SMM] La débil demanda no puede mejorar a corto plazo, y el mercado de acero al silicio de grano orientado estuvo deprimido esta semana.

Los precios del HRC se debilitaron respecto a la semana anterior, y las transacciones totales disminuyeron semanalmente. Por el lado de la oferta, el impacto del mantenimiento de las líneas de laminación se redujo frente a la semana previa, elevando la producción total de HRC. En cuanto a la demanda, la demanda aparente cayó respecto a la semana anterior. En el apartado de inventarios, el stock total de HRC aumentó en 77.500 toneladas semanales, mientras que el inventario en fábrica descendió en 6.200 toneladas. Respecto al inventario social, las estadísticas de SMM de 86 almacenes a nivel nacional (muestra grande) mostraron un stock social de HRC de 4,4773 millones de toneladas, lo que supone un aumento de 83.700 toneladas respecto a la semana anterior (+1,90% semanal) y un incremento interanual de 40,27 toneladas en base calendario. Por regiones, excepto el noreste, que experimentó una ligera desacumulación, todos los demás mercados registraron acumulación de existencias, con la zona este de China mostrando fluctuaciones relativamente grandes. En el frente de costes, se implementó la segunda ronda de recortes en el precio del coque, debilitando el soporte de los costos. De cara al futuro, SMM prevé que la producción de metal caliente toque fondo y repunte, y con el conflicto entre EE. UU. e Irán presionando al alza las tarifas de flete marítimo, los precios del mineral de hierro podrían experimentar un leve rebote. Mientras tanto, aún persiste la posibilidad de una tercera ronda de recortes en el coque, lo que mantiene un soporte de costes moderado en general. Desde el punto de vista fundamental, el desequilibrio entre oferta y demanda de HRC continúa ampliándose, y sumado a que las expectativas sobre la reunión del Politburó y del PBoC resultaron decepcionantes, no se vislumbra un catalizador alcista claro para los precios. No obstante, dado que los precios ya se encuentran en niveles relativamente bajos, el margen de caída es limitado. Se espera que los precios del HRC se muevan lateralmente en la parte baja la próxima semana, con el contrato más negociado de HRC operando en el rango de 3.200-3.390.

[Análisis SMM] Los precios y costes del acero inoxidable en temporada baja fluctúan de forma limitada, los márgenes de las acerías se mantienen prácticamente estables Esta semana, los precios de los productos terminados de acero inoxidable permanecieron estables, mientras que los costes de producción subieron ligeramente pero con ganancias limitadas, lo que dio como resultado unos márgenes de fusión globales prácticamente estables en las acerías. Según el cálculo del laminado en frío 304, los márgenes de beneficio de esta semana se situaron en el 2,01% utilizando materias primas actuales y en el 2,15% con materias primas de inventario, lo que indica que las acerías de acero inoxidable todavía conservaban ciertos márgenes de fusión. En cuanto a las materias primas de níquel, los precios del ferroníquel de alta ley (NPI) subieron y se fortalecieron esta semana. Las interrupciones en los envíos de NPI indonesio de alta ley, combinadas con las compras de reposición de fin de mes de algunas acerías de acero inoxidable y unas expectativas de mercado relativamente optimistas sobre los precios del NPI a plazo, impulsaron el alza de los precios. Aunque las principales acerías de acero inoxidable mantienen actualmente inventarios suficientes de arrabio de níquel y las compras al contado siguieron siendo débiles, las transacciones de pedidos a plazo se recuperaron significativamente, empujando los precios al alza. A fecha de este viernes, el precio de entrega con derechos pagados del NPI de alta ley de origen indonesio con un contenido de níquel del 10-12% en China subió 4 yuanes por punto porcentual de níquel, hasta 1.136,5 yuanes por punto porcentual de níquel. Los precios de la chatarra de acero inoxidable se mantuvieron estables esta semana, con un impacto limitado de la consolidación de los futuros y una ligera recuperación del NPI. En comparación con el arrabio de níquel, la ventaja económica de la chatarra de acero inoxidable se hizo más evidente, proporcionando un sólido soporte a los precios; las expectativas de reanudación de la producción de las acerías en agosto también ofrecieron un apoyo positivo. Sin embargo, los reducidos márgenes de beneficio de las acerías y la débil demanda de uso final dificultaron el traslado de los costes, limitando significativamente el margen de subida de los precios. En conjunto, a corto plazo, la chatarra de acero inoxidable mantendrá un patrón de consolidación respaldado por las ventajas de coste y las expectativas de reanudación de la producción, con un margen de subida general limitado. A fecha de este viernes, los recortes 304 más habituales en la zona de Shanghái subieron 200 yuanes/tonelada métrica, hasta 10.450 yuanes/tonelada métrica. Materias primas a base de cromo…