31 de julio de 2026 –
El PMI general del procesamiento de aluminio de China para julio se situó en el 42,2 %, un fuerte retroceso intermensual de 4,4 puntos porcentuales, con todos los subsectores en territorio de contracción. El sector de chapas y flejes de aluminio (44,8 %), el de papel de aluminio (39,0 %), la extrusión para construcción (39,7 %), la extrusión industrial (42,1 %), los alambres y cables de aluminio (44,4 %), la aleación primaria (43,9 %) y la aleación secundaria (37,6 %) cayeron todos por debajo de la marca de 50, señalando una mayor contracción del sentimiento sectorial. La presión común en todos los subsectores fue la plena temporada baja de consumo tradicional en julio, con una debilidad sincronizada de la demanda de uso final procedente de los sectores inmobiliario, de electrodomésticos y de maquinaria en general. Los subíndices de todas las categorías pasaron ampliamente a territorio de contracción. Se acentuó una divergencia estructural: las chapas y planchas de uso civil en el sector de chapas y flejes, el papel de aluminio para aire acondicionado y embalaje, los pedidos de extrusión para el sector inmobiliario, y las ventas nacionales y exportaciones en el sector de alambres y cables se debilitaron de forma generalizada. Únicamente la demanda relacionada con vehículos de nueva energía (NEV) y energía fotovoltaica (PV) en el sector de extrusión industrial proporcionó un soporte estructural. El comportamiento exportador mostró un fuerte contraste: las exportaciones de chapas y flejes de aluminio, papel de aluminio y extrusión para construcción solo se contrajeron ligeramente, y las exportaciones de extrusión industrial se mantuvieron en la marca de 50, mientras que la inversión del diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero golpeó los nuevos pedidos de exportación de alambres y cables de aluminio, convirtiéndose en el principal lastre. La aleación secundaria, limitada adicionalmente por los controles de cumplimiento fiscal y tributario y la escasez de materias primas de chatarra de aluminio, registró el valor más bajo entre todos los subsectores de procesamiento.
En cuanto a las categorías de productos individuales:
Chapas y flejes de aluminio : El PMI compuesto mensual de chapas y flejes de aluminio se situó en el 44,8 % en julio, y todos los subíndices principales pasaron ampliamente a territorio de contracción. Tanto el índice de producción como el de nuevos pedidos cayeron al 41,3 %. A medida que se profundizó la tradicional temporada baja de julio, el consumo de chapas para automoción retrocedió ligeramente, los pedidos de laminación por colada de las series 1000 y 3000 disminuyeron notablemente, la demanda de uso final de placas de uso general siguió persistentemente débil, y los productores se enfrentaron a los dos vientos en contra de pedidos insuficientes y elevados inventarios de productos terminados. La escala de los recortes de producción proactivos se amplió significativamente intermensual. En el frente exportador, el índice de nuevos pedidos de exportación se situó en el 48,6 %, todavía en territorio de contracción, aunque con un descenso relativamente leve. Si bien los datos aduaneros mostraron un desempeño excepcional de las exportaciones de chapas, láminas y bandas de aluminio en junio (354.000 toneladas métricas, +10,6 % intermensual y +44 % interanual), lo que mantuvo cierta resiliencia, las empresas nacionales que habían asumido pedidos desviados experimentaron un ajuste notable en el ritmo de producción en julio, después de que los principales laminadores norteamericanos reanudaran sus líneas de producción en junio. Los pedidos desviados que previamente habían regresado a China fueron recuperados por completo. En el frente de inventarios y precios, el índice de inventario de productos terminados cayó al 45,0 % y el de materias primas se situó en el 47,6 %; las empresas adoptaron recortes de producción proactivos y estrategias agresivas de reducción de existencias durante la temporada baja. En general, confluyen múltiples presiones: la pérdida de pedidos de transferencia de existencias de latas, el debilitamiento marginal del respaldo exportador y la profundización del efecto de la temporada baja tradicional. Se espera que el PMI de chapas, láminas y bandas de aluminio se mantenga por debajo de los 50 puntos en agosto.
Lámina de aluminio: El PMI compuesto mensual de la lámina de aluminio cayó al 39,0 % en julio. Por subíndices, el índice de producción y el de nuevos pedidos se desplomaron hasta el 31,8 %. El efecto de la temporada baja tradicional se profundizó entre julio y agosto; los clientes intermedios no tuvieron incentivos para acumular existencias, y la producción y las ventas cayeron entre un 10 % y un 20 % intermensual. El segmento de lámina para aire acondicionado fue el principal lastre: algunos productores informaron de que los calendarios de producción de este producto se redujeron drásticamente entre un 25 % y un 30 % intermensual, y las tasas de utilización se desplomaron. Las exportaciones compensaron parcialmente de forma temporal; los calendarios de producción de pedidos de exportación de algunas empresas se extendieron hasta septiembre, pero la incertidumbre sobre los nuevos pedidos para octubre es elevada tras la reducción del diferencial de precios entre los mercados chino y extranjeros. En cuanto a la gestión de inventarios, el índice de inventario de productos terminados se situó en el 48,9 % y el de materias primas en el 30,5 %. El miedo a la caída de los precios sigue siendo el sentimiento dominante; los transformadores adoptan de manera generalizada como estrategia principal "producción controlada, priorizando la reducción de inventarios". En medio de la profunda debilidad de la lámina para aire acondicionado y los efectos de la temporada baja en el sector del envase, el respaldo del consumo de lámina para baterías existente es insuficiente para revertir la tendencia general. Considerando de manera integral, la industria de láminas de aluminio estuvo sumida en una profunda congelación estructural en julio. Se espera que el PMI de láminas de aluminio permanezca profundamente deprimido en agosto.
Extrusión para construcción : El PMI compuesto de la industria de extrusión de aluminio para construcción registró un 39,7 % en julio, permaneciendo por debajo de la marca de 50. El índice de producción registró un 33,7 %, el índice de nuevos pedidos un 32,2 % y el índice de volumen de compras un 39,9 % este mes, lo que indica una intensificación de la contracción de la industria. La temporada baja de materiales de construcción para bienes raíces se profundizó en julio, y los volúmenes de nuevos pedidos de uso final para extrusión de construcción se contrajeron aún más. Las plantas de extrusión pequeñas y medianas informaron que las compras de los clientes intermedios fueron en su mayoría pedidos urgentes basados en demanda rígida, mientras que el aumento de los precios del aluminio a finales de mes aumentó las preocupaciones sobre los costos de los usuarios finales, lo que frenó aún más el ritmo de finalización de pedidos de extrusión para construcción. Algunas empresas de extrusión para construcción pequeñas y medianas en la región de Hebei comenzaron a tomar vacaciones escalonadas debido a la falta de pedidos, y el sentimiento de la industria se debilitó significativamente intermensualmente. El índice de nuevos pedidos de exportación registró un 49,8 % este mes. Aunque en junio se materializó un fuerte crecimiento en las exportaciones de extrusión, las empresas informaron que los recurrentes conflictos geopolíticos en el extranjero y la corrección del diferencial de precios del aluminio entre los mercados chino e internacional llevaron los pedidos de exportación a un territorio de leve contracción en julio. En cuanto a los inventarios, el índice de inventario de productos terminados registró un 41,5 % y el de materias primas un 40,2 %. Las empresas aplicaron ampliamente estrategias proactivas de reducción de existencias en medio de la débil demanda de temporada baja, comprando materias primas estrictamente según lo necesario. De cara a agosto, se espera que la presión tradicional de la temporada baja se magnifique aún más. Los productores son cautelosos en sus expectativas de pedidos para el próximo período. Se espera que el PMI compuesto de extrusión para construcción permanezca por debajo de la marca de 50 en agosto.
Extrusión industrial : El PMI compuesto de la industria de extrusión industrial registró un 42,1 % en julio, permaneciendo por debajo de la marca de 50, y el sentimiento general del sector se mantuvo en una zona de contracción débil. Los subíndices de este mes muestran un índice de producción del 38,5 % y un índice de nuevos pedidos del 40,0 %. La demanda del sector mostró una clara divergencia estructural: las extrusiones relacionadas con vehículos de nueva energía (NEV) proporcionaron un soporte rígido a la industria, mientras que la demanda de extrusiones de aluminio para almacenamiento de energía mantuvo un alto impulso, ofreciendo un apoyo marginal a las tasas de operación generales. Los pedidos de módulos fotovoltaicos y extrusiones estructurales ligeras para vehículos de nueva energía se mantuvieron en general estables, sin señales claras aún de debilitamiento de la demanda. Afectados por la tradicional temporada baja de consumo, los pedidos de uso final de tubos, tuberías y barras de uso general se contrajeron notablemente, arrastrando a la baja la carga operativa global de la industria. A esto se sumaron las temperaturas extremadamente altas registradas en Sichuan a mediados de julio, que obligaron a los procesadores de extrusión locales a suspender sus operaciones por la tarde, comprimiendo aún más la producción mensual. El índice de nuevos pedidos de exportación se mantuvo estable este mes en el nivel 50. Los volúmenes de pedidos de clientes de cooperación en el extranjero a largo plazo permanecieron estables, sin comentarios sobre reducciones notables en los pedidos de exportación hasta el momento. En el apartado de existencias, el índice de inventarios de producto terminado se situó en el 26,9% y el de materias primas en el 32,7%. Las empresas aplicaron de forma generalizada estrategias proactivas de reducción de existencias ante la débil demanda de la temporada baja, acortando al mismo tiempo los plazos para la recogida de mercancía por parte de los clientes aguas abajo, a fin de garantizar un flujo de caja operativo estable. En conjunto, se prevé que el PMI de las extrusiones industriales se mantenga por debajo del nivel 50 en agosto. Se espera que los perfiles para marcos fotovoltaicos muestren resiliencia gracias a unas previsiones estables de producción de módulos aguas abajo. Las variables clave que habrá que seguir en adelante serán el ritmo de recuperación del consumo final de automóviles en China y si la elevada demanda de extrusiones de aluminio para almacenamiento de energía se mantiene.
Alambre y cable de aluminio: El PMI de la industria china de alambre y cable de aluminio se situó en el 44,4% en julio, lo que supone un descenso intermensual de 9,1 puntos porcentuales, cayendo del terreno de expansión al de contracción y señalando un grave deterioro de la salud del sector. Por subsectores, el índice de producción se situó en el 36,4%, con una caída de 21,1 puntos porcentuales respecto al 57,5% de junio. El cierre de la ventana de exportación generó un vacío de pedidos que se transmitió a las tasas de actividad, provocando un brusco frenazo en la utilización de la capacidad productiva de las empresas. El índice de nuevos pedidos fue del 45,3%, 10,4 puntos porcentuales menos que el 55,6% de junio, ya que la ralentización de los pedidos de State Grid, combinada con el desplome de la demanda de exportación, comprimió gravemente los nuevos pedidos. El índice de nuevos pedidos de exportación se situó en el 23,2%, con un descenso de 23,8 puntos porcentuales respecto al 47,0% de junio. La erosión de la ventaja del diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero cerró la ventana de exportación, convirtiendo el frente exportador en el más castigado. El índice de pedidos pendientes se situó en 30,2%, 21,4 puntos porcentuales por debajo del 51,6% de junio. Los pedidos pendientes acumulados fueron mayormente absorbidos, y junto con el impacto de las cancelaciones de pedidos de exportación, los volúmenes de pedidos existentes se vieron significativamente afectados. El índice de volumen de compras se situó en 38,4%, una caída de 20,7 puntos porcentuales frente al 59,1% de junio, desplomándose la disposición de las empresas a reabastecerse. El índice de inventario de materias primas se situó en 45,80%. En resumen, la industria de alambres y cables de aluminio sufrió en julio el doble impacto del cierre de la ventana de exportación y la brecha de pedidos internos, con desplomes generalizados en producción, pedidos y compras. Se espera que el PMI del sector se mantenga débil en agosto.
Aleación Primaria : El PMI de la industria de aleación primaria de aluminio se situó en 43,9% en julio, permaneciendo por debajo de 50 por segundo mes consecutivo y deteriorándose aún más respecto a junio, lo que indica que el sentimiento sigue en contracción, bajo la doble presión de la temporada baja tradicional y la demanda insuficiente. Analizando los subíndices: producción, 39,0%; nuevos pedidos, 42,0%; inventario de productos terminados, 38,9%; volumen de compras, 42,0%; inventario de materias primas, 42,0%; y precio de compra, 48,6%, todos retrocedieron en distinto grado intermensualmente, reflejando la debilidad generalizada de la actividad. En cuanto a las operaciones, la gran mayoría de las empresas aún cumple principalmente contratos a largo plazo firmados previamente, con planes de producción relativamente estables, pero los nuevos pedidos son marcadamente insuficientes. Frenada por la temporada baja estacional, la liberación de demanda en los sectores de consumo posteriores careció de impulso, con todos los volúmenes de pedidos debilitándose secuencialmente, lo que presiona los calendarios de producción. En el segmento comercial, aunque los precios generales del aluminio fueron relativamente bajos en julio, atrayendo consultas más cautelosas de algunos comerciantes ante las caídas, las transacciones reales no aumentaron proporcionalmente. La mayoría mantuvo una postura expectante, con un sentimiento comercial apático y sin mejora tangible en el ritmo de circulación al contado. Afectadas por la demanda persistentemente débil, algunas empresas comenzaron a ajustar proactivamente su ritmo de producción y a reducir moderadamente los niveles de producción para evitar la acumulación de inventarios y la inmovilización de capital. Correspondientemente, el aprovisionamiento de materias primas también se volvió más cauteloso, con los índices de volumen de compras e inventarios de materias primas disminuyendo al mismo tiempo. Mientras tanto, debido a la reducción de pedidos y la contracción de la producción, los inventarios de productos terminados también experimentaron una reducción de existencias relativamente pronunciada. Las estrategias operativas generales de las empresas se inclinaron cada vez más hacia posturas conservadoras y defensivas. En conjunto, el desempeño del sector en julio se caracterizó por una oferta y demanda débiles y un fuerte sentimiento de espera y cautela, sin que se prevea una mejora clara a corto plazo. Se espera que agosto mantenga las características de temporada baja, siendo lo más probable que el PMI se mantenga por debajo de la marca de 50, situándose en torno al 45,7 %.
Aleación secundaria: El PMI de la industria del aluminio secundario se situó en el 37,6 % en julio, un leve repunte de 0,6 puntos porcentuales intermensual, pero todavía operando por debajo de 50 por cuarto mes consecutivo. Por el lado de la oferta, el endurecimiento de los controles de cumplimiento fiscal y tributario siguió dificultando que las empresas obtuvieran facturas de insumos, mientras que la circulación de chatarra de aluminio conforme a la normativa se mantuvo ajustada y las llegadas de chatarra importada disminuyeron debido a las pérdidas entre los precios del mercado chino y extranjero. El suministro de materias primas se mantuvo restringido, prolongando la caída de las tasas de operación del sector. Durante la fuerte caída de los precios del aluminio a principios de julio, algunas empresas aumentaron moderadamente su proporción de lingote A00 para aliviar la presión productiva derivada de las dificultades para obtener chatarra conforme y la insuficiencia de facturas fiscales. A partir de mediados o finales de julio, la temporada baja de consumo tradicional se profundizó aún más, y el calor provocó que algunas empresas transformadoras entraran sucesivamente en pausas estivales de 1 a 2 semanas. Los pedidos se contrajeron notablemente y los productores de aluminio secundario redujeron al mismo tiempo su ritmo de producción y aceptación de pedidos. La insuficiencia de la demanda agravó aún más el deterioro de la salud del sector. En cuanto a los inventarios, limitados por los problemas de facturas fiscales y la escasa oferta de materias primas conformes, los inventarios de materias primas de las empresas se mantuvieron persistentemente bajos. Al mismo tiempo, la caída de las tasas de operación del sector impulsó la contracción de la oferta de productos terminados, mientras que las recompras de los productores y los limitados recursos en circulación en el mercado al contado contribuyeron conjuntamente a que los inventarios sociales de aleaciones de aluminio para fundición se redujeran por novena semana consecutiva. Sin embargo, con el debilitamiento de la demanda de uso final, el ritmo de reducción de inventarios se ha estrechado recientemente de manera notable, lo que refleja cierta pérdida de impulso en la liquidación de existencias. De cara a agosto, la tradicional temporada baja de consumo aún no ha terminado, y las vacaciones de verano seguirán afectando en cierta medida las tasas operativas y el ritmo de adquisiciones en los sectores transformadores; difícilmente se espera una mejora significativa en la demanda de uso final. Simultáneamente, las restricciones en las facturas fiscales seguirán siendo difíciles de aliviar en el corto plazo, lo que continuará frenando los incentivos a la producción industrial. En conjunto, se prevé que el PMI de la industria del aluminio secundario se mantenga por debajo de la marca de 50 en agosto, siendo improbable una mejora significativa en el sentimiento general de la industria. Se debe prestar especial atención al ritmo de recuperación de la demanda de uso final y a los cambios relevantes en las políticas a finales de agosto.
Comentario breve:
En general, la industria de procesamiento de aluminio en julio mostró un debilitamiento estacional en todos los subsectores, con divergencias estructurales en cada uno de ellos. Solo el sector de nuevas energías mostró resistencia en la demanda, mientras que la demanda interna en otros sectores se contrajo ampliamente y de forma acusada. El desempeño exportador fue desigual, con las exportaciones de alambres y cables de aluminio desplomándose abruptamente, lo que lastró a la industria. Sumado a las restricciones de materias primas, las limitaciones de producción por el calor y las perturbaciones en la corrección de los diferenciales de precios, el sentimiento general de la industria se vio sumido en territorio de contracción, con un insuficiente impulso de recuperación a corto plazo.
(Equipo de Aluminio de SMM)
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