SMM, 30 de julio:
1. Frente macroeconómico
La Reserva Federal de EE. UU. anunció el miércoles que mantendría las tasas de interés sin cambios en el 3,50 %-3,75 %, lo que marca la quinta reunión consecutiva en que las mantiene estables; según la herramienta FedWatch de CME, tras la decisión de la Fed, la probabilidad de mantener las tasas sin cambios en septiembre y octubre aumentó, y las restricciones marginales sobre el sector de metales no ferrosos continuaron relajándose. La disputa del Estrecho de Ormuz sigue sin resolverse, y medios extranjeros informaron que el alto el fuego temporal entre EE. UU. e Irán ha vuelto a cambiar. El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores, Lin Jian, declaró en una rueda de prensa habitual que la posición de China sobre las cuestiones económicas y comerciales entre China y EE. UU. es coherente y clara, oponiéndose a todo tipo de medidas arancelarias unilaterales, y que las guerras arancelarias y comerciales no benefician a nadie.
2. Fundamentos
En el frente del mercado exterior, las reanudaciones de la producción de aluminio y la nueva capacidad fuera de China continúan aumentando según lo previsto, y las expectativas del mercado de que el mercado mundial del aluminio pase de ser ajustado a holgado a largo plazo persisten, lo que sigue limitando el alza del precio del aluminio. Sin embargo, el conflicto entre EE. UU. e Irán sigue escalando, las interrupciones del transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz persisten y el mercado teme interrupciones en las importaciones regionales de materias primas de aluminio y en las exportaciones de aluminio acabado. Junto con la subida del crudo, que eleva los costes energéticos de la fundición fuera de China, la prima de riesgo geopolítico regional se mantiene y persisten las incertidumbres de suministro, lo que proporciona cierto soporte a los precios del aluminio a corto plazo. En el mercado chino, por el lado de la oferta, la proporción de aluminio líquido en China siguió aumentando. En cuanto a los inventarios, las existencias sociales de aluminio en China se redujeron en 53.000 tm respecto al jueves pasado, situándose en 953.000 tm, y en 26.000 tm respecto al lunes. El desstockaje se aceleró de nuevo a finales de julio y cayó por debajo del millón de tm, lo que proporciona un fuerte soporte a los precios del aluminio. En el frente de la exportación, la relación de precios SHFE/LME siguió recuperándose esta semana. Al 30 de julio, la relación se había recuperado hasta 7,4, un 13,8 % más que el mínimo anterior de 6,5, y la pérdida por importación se redujo a unos 3.300 yuan/tm, lo que supone una disminución de más del 45 % respecto a la pérdida máxima anterior de 7.604 yuan/tm.
En conjunto, el frente macroeconómico mejoró recientemente y las restricciones marginales de mantener las tasas de interés sobre el sector no ferroso continuaron relajándose. La proporción de aluminio líquido en China siguió aumentando, la prima de riesgo geopolítico en Oriente Medio continuó acumulándose junto con la persistente desacumulación de lingotes de aluminio en China, apuntalando conjuntamente los precios del aluminio. La confianza del mercado se fortaleció notablemente a corto plazo. No obstante, la continua expansión de la capacidad de aluminio a largo plazo fuera de China, la débil demanda final tradicional en China, combinadas con las expectativas fluctuantes sobre las subidas de tipos de la Reserva Federal de EE. UU. fuera de China y las incertidumbres derivadas de la situación geopolítica en Oriente Medio, hacen que persista cierta presión alcista sobre los precios del aluminio. A corto plazo, los precios del aluminio mantuvieron un patrón de consolidación con sesgo alcista. Se espera que el contrato de aluminio más negociado en la SHFE cotice en un rango de 23.000-24.150 yuan/mt la próxima semana, y que el aluminio del LME cotice en un rango de 3.100-3.250 $/mt.
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