SMM, 30 de julio de 2026:
Revisión de precios: Hasta el jueves de esta semana, el índice de alúmina de SMM se situó en 2.707,36 yuan/t, 6,01 yuan/t menos que el jueves anterior. Por regiones, Shandong registró 2.700-2.750 yuan/t, 15 yuan/t menos; Henan, 2.720-2.780 yuan/t, 10 yuan/t menos; Shanxi, 2.720-2.760 yuan/t, 15 yuan/t menos; Guangxi, 2.600-2.670 yuan/t, 5 yuan/t menos; y Guizhou, 2.760-2.800 yuan/t, 10 yuan/t menos que el jueves previo.
Mercados fuera de China: Al 30 de julio de 2026, el precio FOB de alúmina en Australia Occidental fue de 346 USD/t, con una tarifa de flete marítimo de 34,15 USD/t y una tasa de cambio de venta USD/CNY en torno a 6,78. Esto equivalía a un precio de venta en los principales puertos chinos de aproximadamente 2.991,45 yuan/t, 284,09 yuan/t por encima del índice de alúmina. Se conoció una operación spot de alúmina fuera de China esta semana, con los siguientes detalles:
(1) El 27 de julio de 2026, se negociaron 30.000 toneladas de alúmina fuera de China a 332 USD/t FOB Indonesia, con carga entre finales de julio y principios de agosto.
China: Según datos de SMM, hasta el jueves de esta semana, la capacidad total instalada de alúmina de grado metalúrgico a nivel nacional era de 118,42 millones de t/año, con una capacidad operativa de 88,43 millones de t/año. La tasa de operación semanal nacional cayó 0,36 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, al 74,68%. Específicamente, la tasa semanal de Shandong bajó marginalmente 0,02 puntos porcentuales, al 89,29%; la de Shanxi subió 0,26 p.p., al 63,72%; la de Henan descendió 4,83 p.p., al 53,16%; la de Guangxi aumentó 2,47 p.p., al 81,34%; la de Guizhou disminuyó 2,53 p.p., al 83,47%.
En el mercado spot, se realizaron tres transacciones esta semana. Gansu adquirió 20.000 toneladas de alúmina spot a precios entregados de 2.930 yuan/t y 2.880 yuan/t. En Qinghai se concretó una operación de 10.000 toneladas de alúmina spot a un precio entregado de 2.900 yuan/t. Yunnan compró 5.000 toneladas de alúmina spot a un precio EXW de 2.600 yuan/t.
Los precios de la alúmina bajaron de manera constante esta semana, con un mercado profundamente bajista y aún con margen de caída. Esta mañana, el contrato de futuros más negociado descendió a un mínimo de 2.610 yuan/t. A corto plazo, el nivel redondo de 2.600 yuan/t proporcionó cierto soporte, pero a largo plazo los precios de los futuros podrían caer por debajo de 2.600 yuan/t. En el lado de la oferta, la producción de alúmina se redujo ligeramente esta semana, debido principalmente a que empresas de distintas regiones realizaron paradas de mantenimiento programadas, lo que provocó una leve contracción de la producción total, aunque la caída fue limitada. El comportamiento de los inventarios fue dispar: los inventarios de materias primas de las fundiciones de aluminio aumentaron en 7.000 t respecto a la semana anterior hasta 3,387 millones de t, ya que algunas fundiciones consideraron que los precios actuales habían caído a un nivel relativamente bajo tras el descenso sostenido de los precios de la alúmina y comenzaron a comprar volúmenes moderados para reponer existencias; los inventarios de productos terminados de las refinerías de alúmina cayeron en 18.000 t hasta 1,217 millones de t, produciéndose una desacumulación de existencias al consumir las refinerías el inventario interno para entregas a la transformación durante el mantenimiento. Los inventarios en garantía (warrants) aumentaron en 23.000 t respecto a la semana anterior hasta 254.000 t, ya que algunas empresas optaron por enviar la mercancía a almacenes de entrega. Cabe destacar que los inventarios en puerto se dispararon en 111.000 t hasta 945.000 t esta semana. Aunque parte de la carga entró en zonas francas y aún no fluye hacia el mercado chino, el volumen total de importaciones sigue aumentando, lo que ejerce una presión significativa sobre el mercado chino. En los mercados fuera de China, Indonesia restringió los envíos debido a la presencia de elementos de tierras raras en parte de la alúmina, lo que causó una perturbación a corto plazo en la oferta ex-China, pero se espera que la alúmina indonesia comercializada la semana pasada no se vea afectada. Además, afectada por un huracán, la producción de alúmina de Jamaica se situó en 267.100 t en el primer trimestre de 2026, un 30,3 % menos interanual, y se espera que se recupere gradualmente en el segundo y tercer trimestre. En general, se prevé que los precios de la alúmina fuera de China continúen consolidándose en niveles elevados a corto plazo. De cara a la próxima semana, es probable que los precios al contado nacionales prolonguen su descenso, ya que las primas al contado sobre los futuros aún tienen margen de compresión y la presión bajista no se ha liberado por completo; el mercado de futuros probablemente se consolide con sesgo débil, con la atención a corto plazo puesta en el soporte de 2.600 yuan/t, mientras que los riesgos bajistas a medio y largo plazo persisten. En cuanto a los inventarios, a medida que algunas refinerías de alúmina finalicen el mantenimiento y la producción se recupere gradualmente, el efecto acumulativo en el lado de la oferta seguirá intensificando la presión del mercado, y se espera que los inventarios nacionales experimenten un nuevo aumento la próxima semana.
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