El soporte de los bajos inventarios se mantiene, las primas del cobre spot de Shanghái se consolidan y retroceden [SMM Shanghai Spot Copper Weekly Review]

Esta semana, el centro de las primas del cobre al contado en Shanghái se consolidó y retrocedió. Al inicio de la semana, las cargas importadas llegaron sucesivamente a los puertos, aliviando marginalmente la escasez previa en los suministros disponibles. Al mismo tiempo, con la cercanía del cierre de mes, la diferencia de precios entre las cargas con facturas fechadas este mes y el próximo se amplió, y cierta demanda para cubrir facturas de este mes brindó cierto soporte a los precios. A mediados de semana, el retroceso de los precios del cobre en la SHFE condujo a una ligera mejora en las consultas de búsqueda de gangas por parte de los consumidores intermedios; junto con la demanda de facturas de fin de mes, las primas al contado se estabilizaron brevemente. Posteriormente, los precios del cobre volvieron a mantenerse firmes, el ánimo de compra de los transformadores se enfrió y la disposición de compra de los usuarios finales se concentró mayoritariamente en primas al contado por debajo de 200 yuanes/tm, con una notable brecha psicológica de precios entre compradores y vendedores. En cuanto a los inventarios, los datos de SMM mostraron que el inventario social en Shanghái fue de 69.500 toneladas métricas, 500 toneladas menos que este lunes; el inventario en Jiangsu fue de 21.200 toneladas métricas, 500 toneladas menos que este lunes. Los inventarios en el este de China se redujeron ligeramente, brindando aún cierto soporte a las primas.

De cara a la próxima semana, con el inicio de un nuevo ciclo de compras, la lenta actividad comercial de fin de mes podría mejorar. Algunas empresas transformadoras tienen necesidades escalonadas de reposición y los volúmenes de compra al contado podrían repuntar marginalmente. No obstante, SMM entiende que el actual nivel psicológico de precios para los usuarios finales se concentra principalmente en un cobre SHFE de 104.500–104.800 yuanes/tm. Si el mercado de futuros se mantiene alto, la liberación real de volúmenes de compra seguirá siendo limitada. Por el lado de la oferta, las cargas importadas anteriores ya han llegado a los puertos y el crecimiento posterior de las llegadas está por verse. Mientras tanto, el inventario absoluto en el este de China sigue siendo bajo y, combinado con la estructura de backwardation del contrato del próximo mes, esto brinda soporte a las primas al contado. En líneas generales, se espera que la próxima semana los precios del cobre al contado frente al contrato de cobre SHFE 2608 se mantengan en prima y que el centro de las primas pueda dejar de caer y estabilizarse. Si los precios del cobre retroceden a niveles cercanos a los psicológicos de los transformadores, la mejora de las transacciones al contado podría empujar las primas ligeramente al alza.