Los módulos más baratos ya no bastan para compensar los riesgos de red, financiación, ingeniería y emplazamiento, lo que ha dejado infrasuscrita la subasta alemana de energía fotovoltaica en tejados de junio y los precios de adjudicación cerca del techo.

El mercado alemán de grandes instalaciones solares en tejados lanza una advertencia: los precios de los módulos siguen cayendo, pero los proyectos son cada vez más difíciles de desarrollar. La subasta de junio de 2026 sugiere que la principal limitación del mercado ha pasado de los costes de equipamiento a la disponibilidad de proyectos financiables y listos para conectarse a la red.

La Agencia Federal de Redes de Alemania, la Bundesnetzagentur, ofertó 296,269 MW en su subasta de junio para instalaciones solares del segundo segmento, que abarca sistemas fotovoltaicos en edificios y barreras acústicas. La subasta atrajo 125 ofertas por un total de 238,272 MW, equivalentes a solo el 80,4 % del volumen disponible y constituyó la segunda ronda consecutiva infrasuscrita.

Se excluyeron diecisiete ofertas. Finalmente, la agencia adjudicó 108 ofertas con una capacidad combinada de 208,572 MW, cubriendo apenas el 70,4 % del volumen de la licitación.

Las ofertas ganadoras oscilaron entre 8,40 y 10,00 céntimos de euro/kWh. El promedio ponderado por volumen alcanzó los 9,72 céntimos de euro/kWh, equivalentes a 97,2 EUR/MWh y al 97,2 % del techo de 10,00 céntimos de euro/kWh.

Los resultados muestran que la subasta en tejados se recuperó respecto a febrero, pero la competencia efectiva de precios aún no ha vuelto.

El repunte de junio no restablece la competencia

En comparación con febrero de 2026, la subasta de junio mostró una clara mejoría. La capacidad presentada aumentó un 34,5 %, de 177,137 MW a 238,272 MW, mientras que la capacidad adjudicada pasó de 155,080 MW a 208,572 MW. El número de proyectos exitosos aumentó de 85 a 108.

La comparación a más largo plazo es menos alentadora. En junio de 2025, las ofertas totalizaron 273,554 MW y las adjudicaciones alcanzaron los 255,367 MW, con un precio medio ponderado por volumen de 9,22 céntimos de euro/kWh.

Esto significa que el volumen de ofertas de junio de 2026 fue aproximadamente un 12,9 % inferior interanual, mientras que la capacidad adjudicada disminuyó un 18,3 %. Al mismo tiempo, el precio medio de adjudicación aumentó alrededor de un 5,4 %.

Fuente: Agencia Federal de Redes de Alemania, la Bundesnetzagentur

El punto de inflexión más claro se produjo entre octubre de 2025 y febrero de 2026. En octubre, el mercado presentó 309 627 MW en ofertas frente a un volumen de subasta de 282 721 MW, lo que generó un ratio de cobertura del 109,5 %. Ambas rondas, la de febrero y la de junio de 2026, quedaron posteriormente infrasuscritas.

Por tanto, la mejora de junio debe considerarse un repunte respecto a un resultado de febrero inusualmente débil, más que un retorno a las condiciones competitivas observadas en 2025.

Bajo el mecanismo de pago según oferta de Alemania, cada proyecto adjudicado recibe el precio que ofertó. Cuando el volumen de ofertas cualificadas es significativamente inferior al de la subasta, los promotores se enfrentan a una menor presión competitiva para reducir sus precios.

La oferta más baja adjudicada aumentó de 7,88 céntimos de euro/kWh en febrero a 8,40 céntimos de euro/kWh en junio, mientras que la oferta más alta volvió a alcanzar el límite de 10,00 céntimos de euro/kWh. Esto indica que el mercado aún carece de una cartera suficiente de proyectos de menor coste.

Las exclusiones de ofertas ampliaron aún más la brecha de oferta. Las 17 ofertas excluidas representaron el 13,6 % de todas las presentaciones, mientras que su capacidad combinada de 29 700 MW equivalía aproximadamente al 12,5 % del volumen total presentado.

Los proyectos pequeños dominan un mercado geográficamente concentrado

Los 108 proyectos adjudicados sumaron una capacidad combinada de 208 572 MW, lo que da un tamaño medio de proyecto de aproximadamente 1,93 MW. El tamaño medio de los proyectos fue de aproximadamente 1,42 MW, mientras que los proyectos individuales oscilaron entre 1,001 MW y 9,5 MW.

Cincuenta y nueve proyectos, es decir, el 54,6 % del total, tenían capacidades de no más de 1,5 MW. Solo 15 proyectos, o el 13,9 %, alcanzaron los 3 MW o más.

Aunque la subasta del segundo segmento está destinada a grandes instalaciones en tejados, su base de proyectos consiste principalmente en tejados comerciales e industriales dispersos de tamaño medio, más que en un reducido número de desarrollos muy grandes.

La concentración empresarial también fue limitada. Los diez mayores adjudicatarios obtuvieron aproximadamente 53,9 MW, lo que representa solo el 25,8 % de la capacidad adjudicada. Empresas industriales, plataformas de propiedades logísticas, negocios agrícolas, promotores especializados en tejados y compañías energéticas municipales participaron en el mercado.

Fuente: la Agencia Federal de Redes de Alemania, la Bundesnetzagentur

La distribución geográfica fue mucho más concentrada. Los cinco estados federados líderes representaron alrededor del 71,7 % de la capacidad adjudicada, mientras que Renania del Norte-Westfalia y Baja Sajonia juntos sumaron más del 40 %.

Esta concentración refleja la importancia de los almacenes, plantas de fabricación, instalaciones agrícolas y edificios logísticos como plataformas de desarrollo para grandes proyectos solares sobre tejado.

Los módulos baratos no pueden compensar los costes específicos del emplazamiento

La capacidad de expandir el mercado solar sobre tejado de Alemania depende cada vez más del acceso a inmuebles industriales y logísticos adecuados, de las condiciones estructurales de los tejados, de los perfiles de demanda eléctrica, de los acuerdos de alquiler y de la capacidad de red disponible.

Una vez que un proyecto entra en fase de desarrollo, también debe asumir los costes de refuerzo de tejados, protección contra incendios, equipos de elevación, mejoras eléctricas, conexión a la red, financiación y operación y mantenimiento.

Por lo tanto, los bajos precios de los módulos confirman que los costes de los equipos siguen disminuyendo, pero no eliminan los costes ajenos a los módulos ni las primas de riesgo asociadas a los proyectos sobre tejado.

El aumento del precio medio adjudicado hasta los 9,72 céntimos de euro/kWh sugiere que el principal cuello de botella del mercado alemán de grandes tejados ha pasado de los equipos caros a la difícil ejecución de los proyectos.

La energía solar en suelo y sobre tejado se distancian cada vez más.

Los mercados alemán de energía solar en suelo y de grandes tejados muestran condiciones competitivas marcadamente diferentes.

En la subasta del primer segmento de marzo de 2026, la Bundesnetzagentur ofreció aproximadamente 2,295 GW y recibió ofertas por 4,622 GW, lo que dio lugar a un ratio de cobertura de más del doble. El precio medio ponderado adjudicado fue de solo 4,94 céntimos de euro/kWh.

En comparación, las ofertas de la subasta de tejados de junio cubrieron solo el 80,4 % de la capacidad disponible, mientras que el precio medio adjudicado alcanzó los 9,72 céntimos de euro/kWh, casi el doble del nivel de las instalaciones en suelo.

Las dos categorías de proyectos no pueden compararse sobre una base de costes totalmente equivalente. No obstante, la diferencia de precios demuestra claramente las ventajas que disfrutan los proyectos de escala comercial en suelo en términos de estandarización, escala, financiación y gestión de la construcción.

Por el contrario, los proyectos sobre tejado siguen estando fragmentados y son muy específicos para cada emplazamiento, lo que genera una prima de desarrollo sustancial.

El mercado solar en general de Alemania no se ha estancado. Los datos preliminares del registro muestran aproximadamente 7,4 GW de adiciones netas fotovoltaicas en el primer semestre de 2026, incluidos 493,8 MW de capacidad instalada en edificios puesta en marcha en junio.

Sin embargo, los proyectos de más de 1 MW que deben participar en la subasta del segundo segmento han enfrentado ahora dos rondas consecutivas con una demanda inferior a la ofrecida. Esto pone de relieve una creciente división en el mercado de instalaciones en tejados: los sistemas solares residenciales, de autoconsumo e instalaciones solares enchufables operan bajo modelos de negocio y limitaciones muy diferentes a los grandes proyectos comerciales e industriales sobre tejado.

La subasta del primer segmento del 1 de julio en Alemania ya ha cerrado. La ronda ofreció 2,134567 GW con un precio máximo de 5,90 céntimos de euro/kWh, pero la Bundesnetzagentur aún no ha publicado los resultados.

Por lo tanto, sigue sin estar claro si los proyectos en suelo seguirán atrayendo una fuerte sobredemanda y precios agresivos en la segunda mitad del año. Los resultados de marzo deben considerarse como una referencia histórica y no como un indicador definitivo para el resto de 2026.

Qué significa esto para los proveedores de equipos

La subasta de junio envía tres señales importantes.

En primer lugar, el aumento del volumen de ofertas respecto a febrero confirma que la cartera de grandes proyectos sobre tejado en Alemania no ha desaparecido. Sin embargo, las ofertas aún no lograron cubrir el volumen subastado, lo que hace que la recuperación se asemeje más a un rebote desde una base baja que a un verdadero cambio de tendencia del mercado.

En segundo lugar, el aumento del precio medio de adjudicación a 9,72 céntimos de euro/kWh muestra que los precios más bajos de los módulos no se han traducido completamente en menores costes eléctricos a nivel de proyecto. La financiación, el acceso a la red, la mano de obra, las modificaciones de ingeniería y la incertidumbre regulatoria son ahora variables de coste más importantes.

En tercer lugar, la estructura fragmentada de proyectos y promotores significa que el éxito en Alemania depende cada vez más de las capacidades locales de desarrollo, ingeniería, construcción, financiación y gestión energética.

Para los fabricantes de módulos con sede en China, el valor marginal de competir solo en precio está disminuyendo. La alta densidad de potencia, la compatibilidad con tejados, la fiabilidad, la disponibilidad de inventario en Europa, la certeza en las entregas y la integración con sistemas de almacenamiento y gestión energética probablemente influirán más en la selección de equipos.

Perspectivas

La Bundesnetzagentur tiene previsto celebrar la próxima subasta para proyectos solares en tejados y barreras acústicas el 1 de octubre de 2026, con un volumen previsto de aproximadamente 296,3 MW.

El mercado debe centrarse en cuatro indicadores: si la capacidad presentada puede nuevamente superar el volumen de la subasta, si la tasa de exclusión de ofertas disminuye, si el precio medio de adjudicación se aleja del límite máximo, y si las medidas del Solarpaket I, incluida la reducción propuesta del tamaño mínimo de oferta de 1,001 MW a 751 kW, reciben las aprobaciones necesarias para su implementación.

Si el volumen de ofertas se mantiene por debajo de la capacidad disponible y el precio medio se sitúa cerca de 9,7-10,0 céntimos de euro/kWh, la debilidad del mercado de grandes techos de Alemania podría haber pasado de ser una perturbación temporal de la financiación a un cuello de botella estructural en el desarrollo.

Por el contrario, si se flexibilizan las normas de licitación, mejora la visibilidad de la red y más techos comerciales e industriales de tamaño medio entran en la cartera de proyectos, la competencia efectiva podría regresar gradualmente.

El resultado de junio no significa que la energía solar fotovoltaica haya perdido su atractivo económico. En cambio, el valor se está desplazando a lo largo de la cadena del proyecto. En una era de módulos baratos, el activo escaso ya no es un panel más económico, sino un proyecto con un tejado adecuado, acceso confirmado a la red, flujo de caja estable y una estructura contractual financiable.

Escrito por:

Ryan Tey Tze Yang | Analista de SMM PV

+60 127179370 | ryan.tey@metal.com