El petróleo crudo se desploma, los metales muestran comportamiento mixto, el cobre de la LME sube más del 1%, los metales ferrosos caen ampliamente, el carbón de coque cae más del 2% [Mercado nocturno]

SMM, 28 de julio:

En los mercados de metales:

Los metales básicos subieron en general en la sesión nocturna tanto a nivel nacional como internacional, con solo el níquel LME y el níquel SHFE a la baja: el níquel LME cayó un 0,23 % y el níquel SHFE un 0,44 %. El cobre LME lideró las ganancias con un aumento del 1,09 %, mientras que el zinc LME y el estaño LME subieron más del 0,7 %: el zinc LME ganó un 0,77 % y el estaño LME un 0,72 %. Otros metales subieron menos del 1 %. El contrato principal de alúmina cayó un 0,7 %, mientras que el contrato principal de aluminio de fundición subió un 0,37 %.

Los metales ferrosos bajaron en general en la sesión nocturna: el acero inoxidable cayó un 0,82 %; HRC, barras de refuerzo y mineral de hierro bajaron más del 0,3 %: HRC cayó un 0,33 %, las barras un 0,36 % y el mineral de hierro un 0,34 %. En carbón de coque y coque, el carbón de coque cayó un 2,04 % y el coque un 0,65 %.

En metales preciosos: el oro COMEX subió un 0,19 %, mientras que la plata COMEX cayó un 0,36 %. A nivel nacional, el oro SHFE cayó un 0,18 % y la plata SHFE un 0,72 %.

Precios de cierre nocturnos a las 6:44 AM del 28 de julio:

Frente macro

China:

[ONE: Los beneficios de las empresas industriales de China por encima del tamaño designado aumentaron un 18,7 % en ene-jun; sectores electrónicos registraron rápido crecimiento de beneficios ] El 27 de julio, la Oficina Nacional de Estadística (ONE) publicó datos que muestran que en el primer semestre, en un contexto de crecimiento estable de la producción industrial y una recuperación continua de los precios de productos industriales, los ingresos operativos de las empresas industriales por encima del tamaño designado aumentaron un 6,5 % interanual, acelerándose 1,5 puntos porcentuales respecto al primer trimestre. El mayor crecimiento de ingresos impulsó un aumento de los beneficios de dichas empresas del 18,7 % interanual, acelerándose 3,2 puntos porcentuales frente al primer trimestre. Por las tres grandes categorías, los beneficios en minería y manufactura subieron un 33,5 % y un 20,1 %, respectivamente, acelerándose 17,3 y 1,0 puntos porcentuales desde el primer trimestre; los beneficios en electricidad, calor, gas y producción y suministro de agua cayeron un 4,2 %. En junio, los beneficios de las empresas industriales por encima del tamaño designado a nivel nacional aumentaron un 15,1 % interanual. En el primer semestre, los beneficios de las empresas manufactureras de materias primas por encima del tamaño designado se dispararon un 71,7 % interanual, impulsando el crecimiento total de beneficios industriales en 8,8 puntos porcentuales. Por sectores, impulsado por factores como la demanda favorable de metales no ferrosos como el cobre y el aluminio, los beneficios del sector de metales no ferrosos se dispararon un 99,4%, impulsando el crecimiento total de los beneficios industriales en 4,7 puntos porcentuales. Impulsado por el aumento de los precios de los productos relacionados con el petróleo, el sector de procesamiento de petróleo pasó de pérdidas a ganancias interanuales, mientras que los beneficios del sector químico crecieron un 67,8%.

Dólar estadounidense:

El índice del dólar estadounidense subió un 0,08% durante la noche hasta 101,53. Citadel Securities espera que la Reserva Federal suba las tasas de interés esta semana, una medida sorpresiva que reforzaría la credibilidad del presidente Kevin Warsh en la lucha contra la inflación. En un informe, Frank Flight, jefe de estrategia macro de la firma, escribió que un aumento de 25 puntos básicos el miércoles consolidaría el compromiso reiterado de Warsh de restaurar la estabilidad de precios, al tiempo que indicaría que las autoridades ya no dependen de señalar cada movimiento de política con antelación. "Es posible que los mercados estén subestimando nuevamente el grado de endurecimiento de la Fed". La subida de esta semana "pondría fin de manera decisiva a la era de la orientación prospectiva", subrayando al mismo tiempo la independencia de la Fed.

El presidente de Estados Unidos, Trump, comentó el lunes sobre la Fed, diciendo que el presidente Warsh es muy bueno pero que tiene que lidiar con los problemas del comité. Cree que Warsh hará lo correcto y sabe lo que Warsh quiere. Sobre las tasas de interés, Trump dijo que deberían ser más bajas y que Estados Unidos debería tener las tasas más bajas del mundo. También mencionó que los costos están cayendo rápidamente. (Jin10)

Los operadores de Citi apuestan a que la Fed mantendrá estables las tasas esta semana, a pesar de que el mercado de swaps asigna una probabilidad de más de un tercio a un aumento de 25 puntos básicos.

El director global de operaciones de tasas a corto plazo de Citi, Akshay Singal, dijo que el banco está tomando posiciones en contratos de la reunión de julio del FOMC basándose en una "alta convicción", posiciones que darán sus frutos si el banco central se mantiene sin cambios. Actualmente, el mercado de swaps ve una probabilidad de casi el 40% de un aumento de 25 puntos básicos esta semana. Esto ocurre después de que la escalada de las tensiones en Oriente Medio provocara fuertes oscilaciones en los precios del petróleo y en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, avivando las preocupaciones sobre la inflación. "Seguimos pronosticando firmemente que la Fed mantendrá estables las tasas", declaró Singal a Bloomberg News. Añadió que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, "ha dejado muy claro que quiere que el mercado se centre en los datos, y los datos nos dicen que no hay necesidad de que la Fed suba las tasas ahora". Singal dijo que la oposición de Warsh a la orientación prospectiva también ha añadido incertidumbre al mercado. “El mercado actualmente carece de una orientación clara”, dijo Singal. “Esperamos un debate sano y robusto, pero al final las tasas se mantendrán sin cambios”. (Wall Street CN)

Según CME FedWatch: La probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en julio es del 63,7%, mientras que la probabilidad de una subida acumulada de 25 pb es del 36,3%. Para septiembre, la probabilidad de que las tasas se mantengan es del 18,5%, la de una subida acumulada de 25 pb es del 55,7%, y la de una subida acumulada de 50 pb es del 25,8%. (Jin10)

Otras Divisas:

El economista de Capital Economics, Neil Shearing, dijo en un informe que, si bien los mercados han descontado algo más de 50 pb de subidas de tipos por parte de la Fed, el BoE y el BCE hasta mediados de 2027, las trayectorias de las políticas podrían divergir el próximo año. Si la guerra de Irán termina, los precios de la energía retrocederán y los fundamentos económicos internos se convertirán en el principal motor de la política monetaria. Sin embargo, las presiones inflacionarias subyacentes en el Reino Unido y la zona euro son más débiles. La situación en EE.UU. es diferente, y la política fiscal también se mantiene relativamente laxa. Shearing dijo que cada vez es más difícil justificar las expectativas de endurecimiento descontadas para el BCE y el BoE, aunque la Fed podría reanudar el endurecimiento en poco tiempo. (Jin10)

Según personas familiarizadas con el asunto, el Banco Nacional Suizo planea mantener su tipo de interés clave en cero hasta finales de 2027 antes de comenzar potencialmente a subirlo. Esta visión se basa principalmente en las previsiones de inflación actuales y asume que no habrá grandes perturbaciones nuevas. Señalaron que la reciente depreciación del franco suizo frente al euro y el diferencial de tipos de interés entre Suiza y la zona euro también son factores que configuran esta expectativa. Las personas dijeron que, si el panorama económico enfrenta nuevas perturbaciones, la implementación de tipos negativos sigue siendo una opción, pero subrayaron que este no es el escenario base actual. Agregaron que los tipos cero no han perjudicado gravemente la rentabilidad del sector bancario suizo. El BNS mantuvo las tasas sin cambios en su reunión de junio y espera mantenerlas hasta finales del próximo año. (Jin10)

Panorama Macro:

Hoy, los datos publicados incluyen el cambio del empleo ADP de EE.UU. para la semana que finaliza el 11 de julio, el Índice de Precios de la Vivienda FHFA de mayo intermensual, el Índice Compuesto de Precios de la Vivienda S&P/Case-Shiller de 20 ciudades de mayo interanual (sin ajuste estacional), el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board de julio y el Índice Manufacturero de la Fed de Richmond de julio.

Además, la gobernadora del RBA, Bullock, dará un discurso, y el primer ministro israelí, Netanyahu, se reunirá con el presidente estadounidense Trump.

Petróleo crudo:

Ambos referentes del petróleo se desplomaron durante la noche: el WTI cayó un 8,29 % y el Brent, un 6,9 %. Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio que impulsaban la incesante subida del crudo mostraron claras señales de enfriamiento. El presidente Trump confirmó que suspendería una nueva ronda de ataques contra Irán, dejando margen para negociaciones diplomáticas, y el mercado deshizo rápidamente la “prima de guerra” previamente descontada. El análisis de mercado sugiere que la fuerte liquidación no se debió a un deterioro repentino de la demanda, sino a una liberación concentrada de la prima de riesgo acumulada por los riesgos de tránsito en el estrecho de Ormuz y la escalada de tensión militar entre EE. UU. e Irán. Sin embargo, varias instituciones advirtieron que la situación actual dista mucho de una desescalada genuina, y el crudo podría rebotar con fuerza si las acciones militares se intensifican de nuevo. (Wall Street CN)

Aunque el sentimiento del mercado ha mejorado notablemente, los analistas coinciden en que es pronto para afirmar que los riesgos en Oriente Medio han pasado. The Wall Street Journal señaló que la suspensión militar estadounidense aumenta la probabilidad de una resolución diplomática de la crisis y refuerza las expectativas de que el tránsito por el estrecho de Ormuz se normalice. No obstante, persisten variables clave como la seguridad en el mar Rojo, los ataques de los rebeldes hutíes de Yemen, la cuestión nuclear iraní y las futuras condiciones de paso por el estrecho, por lo que los precios internacionales del petróleo seguirán siendo muy sensibles a la evolución geopolítica. Reuters también indicó que la atención del mercado esta semana seguirá centrada en si los contactos entre EE. UU. e Irán logran avances sustanciales. Si las negociaciones fracasan y las acciones militares se reanudan, la prima de riesgo recién liberada podría regresar rápidamente a los precios. (Wall Street CN)

El presidente Trump afirmó el lunes que EE. UU. ha recaudado más de 13 mil millones de dólares de la venta de crudo venezolano desde que las fuerzas estadounidenses capturaron al expresidente venezolano Nicolás Maduro en una operación transfronteriza. “¿Venezuela nos ha aportado 13 mil millones? Creo que es más que eso”, declaró Trump a periodistas a bordo del Air Force One rumbo a Michigan para visitar una planta de General Motors. “Hemos recuperado el coste de esa guerra con creces”. Trump afirmó que el dinero se utilizó para mantener a Venezuela en funcionamiento. «Estamos ganando mucho dinero—miles de millones y miles de millones de dólares de Venezuela.» (Financial Times)