Se alivian las tensiones entre EE. UU. e Irán y los precios del cobre se mueven lateralmente; la adquisición de los usuarios finales se recupera con el respaldo de inventarios bajos [SMM Minutas de la reunión matutina del cobre]

lunes, 27 de julio de 2026
Futuros: El viernes por la noche, el cobre LME abrió a 13.638,5 $/t, consolidó en mínimos al inicio, luego su centro subió hasta tocar un máximo de 13.681,5 $/t. Posteriormente, el centro se desplazó a la baja, cayendo a 13.605,5 $/t cerca del cierre, y finalmente se estableció en 13.611,5 $/t, subiendo un 0,34%. El volumen de negociación alcanzó 12.600 lotes, y el interés abierto se situó en 248.000 lotes, 728 lotes más que el día de negociación anterior, lo que refleja que los alcistas aumentaron posiciones. El viernes por la noche, el contrato de cobre SHFE 2609 más negociado abrió a 104.600 yuan/t, cayó a 104.540 yuan/t justo después de la apertura, luego su centro subió para tocar un máximo de 104.310 yuan/t, antes de desplazarse a la baja para cerrar a 104.630 yuan/t, bajando un 0,1%. El volumen de negociación alcanzó 25.000 lotes, y el interés abierto se situó en 207.000 lotes, 34,81 millones de lotes menos que el día de negociación anterior, lo que refleja que los alcistas redujeron posiciones.
[Minutas de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) Según un informe en el sitio web, tras el descubrimiento de dos nuevos sistemas porfídicos, la minera canadiense Lundin Gold está avanzando la primera estimación de recursos para el descubrimiento de cobre-oro Sandia en su proyecto Fruta del Norte en Ecuador, lo que indica además que la mina se está convirtiendo en un clúster mineral a escala de distrito. Los descubrimientos en Sandia Northeast y Sandia Southeast han aumentado el número de cuerpos de pórfido identificados en Fruta del Norte de cinco a siete. La compañía ahora planea publicar la estimación inicial de recursos de Sandia a principios de 2027, y el depósito continúa expandiéndose sobre una base de 1,6 km x 0,7 km.
Contado:
(1) Shanghái: En la mañana del 24 de julio, el contrato de cobre SHFE 2608 se movió lateralmente, con su centro general ligeramente al alza antes de retroceder. El precio de apertura fue de 104.700 yuan/t, los precios consolidaron al alza tras la apertura, alcanzando un máximo de 105.010 yuan/t, luego consolidaron a la baja para cerrar a 104.890 yuan/t. El backwardation entre el contrato del mes actual y el siguiente osciló entre 150 yuan/t y 210 yuan/t. El margen de beneficio por importación del cobre SHFE frente al contrato 2608 para el mes actual se situó entre una pérdida de 460 yuan/t y una pérdida de 380 yuan/t. De cara al día de hoy, la oferta ajustada de cargamentos disponibles persiste. Tras la rápida absorción de los cargamentos a bajo precio durante el día, resurgió la disposición de los proveedores a mantener precios firmes, y la prima repuntó hasta alrededor de 300 yuan/t, lo que indica un fuerte soporte subyacente en el mercado. Según SMM, después del ligero retroceso en los precios del cobre SHFE, surgió cierta demanda de uso final. Los pedidos en algunas empresas procesadoras de cobre aumentaron, y los usuarios finales colocaron pedidos principalmente en torno a los 104.500 yuan/t. En cuanto a la oferta, algunas órdenes de cancelación de warrants del LME ya han sido enviadas a China, y se espera la llegada de suministros alrededor de esta semana, aunque la disponibilidad real está por verse. En resumen, en medio de inventarios bajos, el respaldo de la estructura de backwardation y el interés comprador en los mínimos por parte de los transformadores, se espera que el cobre spot de Shanghái frente al contrato SHFE 2608 se mantenga hoy con prima, pero el centro general podría descender ligeramente. Debe prestarse atención al ritmo de llegada de importaciones y su impacto real en la disponibilidad spot.
(2) Guangdong: El 24 de julio, los precios spot del cátodo de cobre #1 frente al contrato del mes actual en Guangdong: el cobre de alta calidad se cotizó a 190 yuan/t, 10 yuan/t menos que el día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 140 yuan/t, sin cambios respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 80 yuan/t, sin cambios respecto al día anterior. El precio medio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 105.085 yuan/t, 1.215 yuan/t menos que el día anterior, y el precio medio del cobre SX-EW fue de 105.000 yuan/t, 1.210 yuan/t menos que el día anterior. En general, los precios del cobre retrocedieron y, con el fin de semana acercándose, las compras de los transformadores aumentaron ligeramente, lo que mejoró la actividad general de negociación.
(3) Cobre importado: El 24 de julio, el precio promedio de los warrants se mantuvo sin cambios respecto a la jornada anterior, en 113 $/tm (rango 108-118 $/tm); el precio promedio B/L se mantuvo sin cambios, en 108 $/tm (rango 105-111 $/tm); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo sin cambios, en 76 $/tm (rango 72-80 $/tm), con cotizaciones referentes a cargamentos que arribarán desde mediados/finales de julio hasta finales de agosto.
(4) Cobre secundario: El 24 de julio a las 11:30, el precio de cierre de los futuros fue de 104.890 yuanes/tm, con una caída de 1.280 yuanes/tm respecto a la jornada anterior; la prima promedio al contado fue de 325 yuanes/tm, 5 yuanes/tm menos intermensual. Los precios de las materias primas de cobre secundario cayeron 500 yuanes/tm intermensual el 24 de julio. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre bajó a 2,6, y el índice de sentimiento de compras bajó a 2,2. La diferencia de precios entre cátodos de cobre y chatarra de cobre fue de 3.818 yuanes/tm, 27 yuanes/tm menos intermensual. La diferencia entre varillas de cátodo de cobre y varillas de cobre secundario fue de 1.130 yuanes/tm. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre retrocedieron y muchos comerciantes de chatarra que habían tomado posiciones cortas las entregaron sucesivamente. Además, las empresas de varillas de cobre secundario esperaban que los precios del cobre tuvieran más margen para retroceder, y con las entregas de posiciones cortas, el inventario de materias primas de estas empresas y los materiales en tránsito era bastante amplio. En consecuencia, las transacciones intradía en el mercado fueron relativamente mediocres.
Precio: En el ámbito macroeconómico, Estados Unidos e Irán aliviaron brevemente las tensiones: EE. UU. detuvo los ataques aéreos contra Irán, e Irán suspendió las acciones de represalia. El mercado siguió atento a los últimos acontecimientos del conflicto, y la incertidumbre geopolítica provocó un movimiento lateral de los precios del cobre. Además, los inventarios del LME continuaron disminuyendo y las existencias fuera de EE. UU. se ajustaron, lo que brindó soporte al piso de los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, las fuentes de suministro de bajo precio fueron escasas y la disponibilidad de cargamentos al contado siguió siendo limitada. Por el lado de la demanda, afectado por el retroceso escalonado de los precios del cobre, el sentimiento de compra de los usuarios finales se recuperó marginalmente. En general, se espera que los precios del cobre suban dentro de un rango estrecho hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoría directa de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir su juicio independiente por este. Cualquier decisión que tomen los clientes no está relacionada con SMM.]