La próxima semana, los datos macroeconómicos clave incluirán el índice de precios PCE subyacente de EE. UU. de junio interanual, la lectura final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de julio y el PMI manufacturero oficial de China de julio, siendo el principal evento la decisión de tipos de interés del FOMC de la Reserva Federal. A pocos días de la reunión de la Fed, el mercado sigue profundamente dividido sobre si la Fed subirá los tipos este mes, una situación poco frecuente en los últimos años. El mercado espera mayoritariamente una alta probabilidad de que la Fed mantenga los tipos sin cambios, aunque aún debe prestarse atención a las señales de política monetaria que emanen de la reunión y del comunicado posterior. Mientras tanto, la reimposición de aranceles recíprocos por parte de EE. UU. y la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, junto con el aumento de los costes energéticos como el crudo, han intensificado la preocupación del mercado sobre las perspectivas económicas mundiales.
En cuanto al plomo en la LME, tras un aumento de los inventarios de plomo fuera de China la semana anterior, los warrants cancelados de plomo en la LME aumentaron significativamente esta semana, con un incremento intersemanal de casi 30.000 mt. Las tensiones geopolíticas fuera de China, el alza de los precios del crudo y las restricciones en el transporte marítimo han impulsado los precios del plomo por el lado de los costes. Al mismo tiempo, persisten las expectativas de crecimiento del consumo de plomo en el mercado del sudeste asiático, lo que brindará cierto soporte al mercado del plomo, aunque la elevada presión de inventarios de lingotes de plomo seguirá limitando el margen de subida de los precios. La próxima semana se espera que el plomo de la LME cotice entre 1.875 y 1.935 dólares/mt.
En cuanto al plomo en la SHFE, a medida que se acerca agosto, el mercado tiene expectativas de la temporada alta tradicional para las baterías de plomo-ácido, aunque el consumo real hasta ahora ha sido decepcionante. Si bien la producción de las fundiciones se ha mantenido estable o ligeramente al alza, los inventarios de lingotes de plomo enfrentan una mayor presión de acumulación. Actualmente, los inventarios de lingotes de plomo se concentran principalmente en los almacenes de las fundiciones. De cara al futuro, conviene prestar atención al posible traslado de inventarios invisibles a visibles, lo que podría seguir presionando a la baja los precios del plomo. La próxima semana se espera que el contrato de plomo más negociado de la SHFE cotice entre 15.550 y 15.950 yuan/mt.
Previsión del precio del plomo al contado: 15.500-15.750 yuan/mt. Por el lado del consumo, la demanda en el mercado de baterías de plomo-ácido sigue siendo débil. Las empresas transformadoras mantienen la cautela en sus compras, predominando aún las adquisiciones justo a tiempo. Por el lado de la oferta, los productores de plomo primario y secundario registran ajustes de producción dispares. La oferta en el mercado al contado es abundante y los cargamentos al contado generalmente se negocian con descuento. Con los nuevos contratos mensuales a largo plazo programados para comenzar a ejecutarse la próxima semana, la estructura de descuento del mercado al contado puede ser difícil de mejorar significativamente.
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