Los precios del níquel prolongaron su tendencia alcista esta semana. El contrato de níquel más negociado del SHFE registró una «racha ganadora de cinco días» en su gráfico diario, rompiendo decididamente el nivel de 133.000 yuan/t y manteniéndose por encima, con una ganancia semanal superior al 2 %. El níquel del LME subió a la par hasta los 17.500 $/t, alcanzando un máximo de casi un mes. Los impulsores del repunte de los precios del níquel siguieron siendo la «política de control de exportaciones de Indonesia + crisis del azufre en el Estrecho de Ormuz + continua reducción de inventarios del LME». En el mercado al contado, el precio medio del níquel refinado n.º 1 de SMM fue de 131.440 yuan/t esta semana, con un aumento de 2.250 yuan/t respecto a la semana anterior. La prima del níquel refinado Jinchuan se debilitó continuamente esta semana, cayendo a 1.500 yuan/t, mientras que el níquel electrodepositado convencional se cotizaba con un descuento de entre 300 y 500 yuan/t. A medida que los precios de futuros continuaban repuntando, el interés de compra de los transformadores siguió siendo bajo, limitándose a compras justo a tiempo. En general, las transacciones en el mercado al contado fueron relativamente lentas.
En el frente macroeconómico, las tensiones geopolíticas se mantuvieron elevadas esta semana. El ejército estadounidense lanzó otro ataque contra Irán, y el presidente Trump declaró que estaba «considerando seriamente» reanudar operaciones de combate a gran escala contra Irán. Si el estrecho de Ormuz permanece bloqueado, aumentará la dificultad de restablecer el suministro de azufre de Oriente Medio. Las expectativas sobre la política monetaria para la reunión de julio del FOMC de la Reserva Federal se tornaron más claras. Los últimos datos de la herramienta FedWatch de CME mostraron una probabilidad del 65,3 % de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en la reunión de julio, frente a un 34,7 % de que las suba 25 puntos básicos, formándose un consenso a favor de una pausa en julio. La presión bajista del ámbito macroeconómico sobre los metales no ferrosos se alivió ligeramente.
En el apartado de inventarios, las existencias en la Zona Franca de Shanghái se situaron en torno a 1.700 t esta semana, sin cambios respecto a la semana anterior. Las existencias sociales de China fueron de unas 130.000 t, lo que refleja un aumento de cerca de 1.800 t semanal.
Las cinco jornadas consecutivas de desacumulación del LME esta semana ofrecieron una señal positiva, aunque los niveles absolutos se mantuvieron en máximos históricos. Si la tendencia de desacumulación persiste, la base para un repunte del precio del níquel será más sólida. El conflicto entre EE. UU. e Irán continúa y podría escalar, manteniendo los riesgos de suministro de azufre, y la magnitud cuantitativa de las cuotas suplementarias del RKAB sigue siendo el factor clave que determinará la tendencia futura del precio del níquel. Se espera que el rango de cotización principal del contrato de níquel más negociado del SHFE la próxima semana sea de 130.000 a 137.000 yuan/t.
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