[Análisis SMM] Las importaciones de concentrado de zinc de China cayeron en junio — ¿Seguirán débiles los volúmenes en julio?

Noticias de SMM del 24 de julio:

Según los últimos datos de la Aduana de China, China importó 362,8 kt (peso bruto) de concentrado de zinc en junio de 2026, una caída del 8,51 % intermensual (o 51,1 kt) pero un aumento del 9,97 % interanual. Las importaciones acumuladas en enero–junio de 2026 alcanzaron 2,7616 millones de toneladas (peso bruto), lo que representa un aumento del 8,98 % con respecto al mismo período del año pasado.

Por país de origen, los tres principales proveedores en junio de 2026 fueron:

• Perú: 75,0 kt (peso bruto), representando el 20,7 % de las importaciones totales;
• Australia: 72,9 kt (peso bruto), representando el 20,1 %;
• Rusia: 46,4 kt (peso bruto), representando el 12,8 %.

En términos intermensuales, las importaciones de Omán, la República Democrática del Congo y México disminuyeron significativamente, mientras que los envíos de Australia y Perú aumentaron en cierta medida.

El descenso de las importaciones de concentrado de zinc de China en junio desde mayo estuvo en gran medida en línea con las expectativas previas de SMM. SMM atribuye la disminución a los siguientes factores:

1. La relación de precios del zinc doméstico frente al internacional se mantuvo en un nivel bajo, lo que mantuvo cerrada la ventana de arbitraje de importación, lo que continuó limitando las importaciones spot de concentrado de zinc a China durante junio.
2. Los cargos de tratamiento (TC) internos y externos en continua disminución dieron lugar a una menor producción de zinc refinado en China durante junio, reduciendo la demanda general de concentrado de zinc y, en consecuencia, lastrando las compras de material importado.

De cara a julio, SMM espera que las importaciones de concentrado de zinc de China se mantengan moderadas. En un contexto de escasez de oferta minera nacional, las fundiciones siguen priorizando las compras de concentrado de zinc nacional. Mientras tanto, el tercer trimestre marca la temporada de mantenimiento tradicional de las fundiciones de zinc chinas, y se prevé que la producción nacional de zinc refinado disminuya aún más respecto a los niveles de junio. Como resultado, es probable que la demanda de concentrado importado se debilite aún más, por lo que es improbable una recuperación significativa en los volúmenes de importación de julio.

(La información anterior se basa en la recopilación de datos de mercado y en la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo con fines de referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para la investigación de inversiones ni para la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no deben sustituir su juicio independiente con esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)