[Resumen de la reunión matutina de SMM sobre cobalto] Las transacciones de sales de cobalto permanecen lentas y los precios de los materiales de cátodo ternarios continúan disminuyendo.

Cobalto refinado:

Los precios al contado del cobalto refinado siguieron bajando esta semana. Al inicio de la semana, los precios de futuros del cobalto refinado cayeron bruscamente, impulsados por los datos de importación de productos intermedios y cobalto refinado que superaron ligeramente las expectativas del mercado, lo que provocó una liquidación masiva de posiciones largas y aceleró la caída de precios. Los precios se estabilizaron brevemente a mediados de semana, pero carecieron de impulso para rebotar, limitados por una demanda débil, y en general se consolidaron en niveles bajos. Por el lado de la oferta, las fundiciones principales redujeron sus precios de fábrica a 365.000 yuanes/tonelada. Tras la rápida caída, los operadores elevaron sus ofertas basándose en el diferencial entre precios al contado y futuros hasta primas de 1.000-10.000 yuanes/tonelada. Por el lado de la demanda, las empresas transformadoras entraron en el periodo vacacional de verano, con una reducida disposición a comprar, limitándose a reaprovisionamientos puntuales en pequeños volúmenes según necesidad. En general, julio-agosto es la temporada tradicional de menor consumo de cobalto refinado, con un escaso soporte de la demanda, por lo que es probable que los precios se mantengan deprimidos a corto plazo.

Productos intermedios :

Los precios de los productos intermedios de cobalto se mantuvieron en general estables esta semana, mientras el forcejeo en el mercado continuó intenso. Por el lado de la oferta, algunas mineras de capital chino continuaron basando sus ofertas en el precio del extremo bajo del cobalto refinado de calidad estándar europeo multiplicado por un coeficiente de pagos del hidróxido de cobalto. Sin embargo, la gran divergencia en las expectativas sobre el coeficiente de prima entre vendedores y compradores dificultó las transacciones reales. Por el lado de la demanda, afectadas por el debilitamiento de los precios de las sales de cobalto y el cobalto refinado, las fundiciones transformadoras rebajaron aún más su nivel psicológico de precios para las materias primas hasta alrededor de $21-22/lb. Además, los datos de importación china de productos intermedios de cobalto en junio, publicados a principios de semana, superaron las expectativas del mercado, aliviando en cierta medida los temores de los transformadores ante una posible escasez de materias primas y debilitando aún más su disposición a comprar. A corto plazo, aunque persiste la disposición de los mineros a mantener los precios firmes, el soporte de la demanda de los transformadores es insuficiente y el forcejeo entre ambas partes continúa. Se espera que los precios de los productos intermedios mantengan su tendencia estable.

Sulfato de cobalto:

El mercado del sulfato de cobalto se mantuvo deprimido esta semana. Por el lado de la oferta, las fundiciones primarias mantuvieron ofertas elevadas, mientras los productores principales continuaron manteniéndose firmes en 80.000-85.000 yuanes por tonelada. Las fundiciones recicladoras mostraron una mayor disposición a vender, y algunas redujeron sus ofertas por debajo de 78.000 yuan/tm. El lado de la demanda no mostró una mejora significativa. Los actores de primer nivel continuaron manteniendo amplios inventarios de materias primas y aún no habían iniciado una nueva ronda de adquisiciones. Algunas pequeñas y medianas empresas tenían necesidades rígidas de reposición de existencias, pero influenciadas por la fuerte caída de los precios del cobalto refinado, adoptaron una postura cautelosa de compra y anclaron sus precios de oferta de compra en torno a 73.000-74.000 yuan/tm, cerca del costo de disolución del cobalto refinado. La diferencia de precios respecto a las ofertas de los vendedores se mantuvo amplia, limitando las transacciones efectivas cerradas. A corto plazo, los precios del sulfato de cobalto probablemente se consolidarán a la baja, y una recuperación sostenida aún depende de que se materialice la demanda concentrada de reposición de inventarios aguas abajo.

Cloruro de cobalto:

El mercado del cloruro de cobalto se mantuvo deprimido esta semana, sin una mejora notable en la actividad de consultas y con la firma de pedidos aún escasa. Por el lado de la oferta, la mayoría de las fundiciones mantuvieron sus ofertas estables, aunque los precios de lista actuales reflejaban en gran medida la intención de los proveedores de sostener los precios; cerrar acuerdos a estos niveles de oferta resultaba extremadamente difícil. Por el lado de la demanda, la mentalidad de «comprar apresuradamente ante subidas continuas de precios y contenerse ante caídas» siguió predominando, con decisiones de compra cautelosas y un fuerte sentimiento de espera. Además, los actores aguas abajo mantenían inventarios relativamente suficientes y mostraban poca urgencia por comprar. A corto plazo, se espera que los precios sigan moviéndose lateralmente.

Sal de cobalto (Co3O4):

El mercado de Co3O4 permaneció tranquilo esta semana, con transacciones sustanciales aún muy limitadas. Por el lado de la oferta, al entrar en el tercer trimestre, la presión general de envíos era relativamente ligera y las ventas concentradas disminuyeron, lo que llevó a las empresas a estabilizar sus cotizaciones. Por el lado de la demanda, los productores de materiales catódicos se dedicaron principalmente a negociaciones de precios, comprando pequeños volúmenes según necesidad. El mercado deprimido continuó frenando el ímpetu de envíos de los proveedores. A corto plazo, los movimientos de precios del Co3O4 seguirán estrechamente correlacionados con los precios de las sales de cobalto, probablemente moviéndose lateralmente en línea con el cloruro de cobalto.

Polvo de cobalto y otros:

El mercado del polvo de cobalto permaneció en la atonía esta semana, y los precios de transacción principales cayeron a 455.000 yuan/tm. Las ofertas a bajo precio de algunos comerciantes alcanzaron el rango de 440.000-450.000 yuan/t. Mientras los precios continuaban debilitándose, los compradores intermedios mantuvieron estrategias de compra prudentes, acortando los ciclos de reabastecimiento a medio mes o un mes, con un margen de negociación relativamente flexible para pedidos de gran volumen. En el lado de las materias primas, los precios del carbonato de cobalto estuvieron bajo presión, acercándose al umbral de los 200.000 yuan/t, prácticamente sin transacciones en el mercado. El mercado espera en general una ronda de reabastecimiento concentrado en agosto-septiembre. Hasta entonces, es improbable que la demanda mejore significativamente, y es probable que los precios del polvo de cobalto continúen buscando fondo en un tono débil.

Precursor de cátodo ternario:

Esta semana, bajaron ligeramente. subieron ligeramente, se movieron a la baja y se mantuvieron estables.

En cuanto a los descuentos, algunos productores buscaron reducir los descuentos para pedidos de agosto y del tercer trimestre debido al alto coste de las materias primas de sulfato. Para los contratos a largo plazo, algunos productores habían fijado condiciones a principios de año sin ajustar los coeficientes al alza, y los compradores intermedios mostraron una aceptación igualmente débil de los aumentos de coeficientes para los contratos trimestrales, por lo que las condiciones se mantuvieron en general estables respecto al segundo trimestre. Para los pedidos al contado, dado el comportamiento reciente relativamente apagado de los precios de las sales de níquel y cobalto, se espera que los coeficientes de pedido para agosto se mantengan en gran medida estables en comparación con julio.

En el lado de la producción, los productores de primer nivel siguieron viendo fuertes pedidos de exportación este mes y mantuvieron altos programas de producción, mientras que los productores nacionales también registraron una ligera recuperación de las tasas de operación respecto a junio.

De cara al futuro, los precios del sulfato han retrocedido en general recientemente, y los futuros precios de los nuevos pedidos dependerán del ritmo de acumulación de existencias de los compradores intermedios en el tercer trimestre.

Material de cátodo ternario:

Esta semana, los precios del material de cátodo ternario continuaron bajando. En el lado de las materias primas, los precios del sulfato de níquel se consolidaron en mínimos, las ofertas de sulfato de cobalto siguieron a la baja y el carbonato de litio y el hidróxido de litio experimentaron caídas de precios relativamente significativas debido a perturbaciones en los flujos de capital. En el aspecto del sentimiento, afectados por la alta volatilidad de los precios de las materias primas, algunos fabricantes de celdas de batería mantuvieron una perspectiva bajista. Dado el amplio inventario, los fabricantes de celdas de batería intermedios adoptaron en gran medida una postura de espera prudente, ralentizando su ritmo de recogida de mercancías, lo que se tradujo en un sentimiento de transacción relativamente mediocre esta semana. En cuanto a los descuentos, dado que la demanda no mostró un mayor crecimiento, los fabricantes de celdas de batería mostraron una aceptación limitada a la reducción de los descuentos. Mientras tanto, la inminente restitución del impuesto al consumo sobre las baterías de litio podría llevar a los fabricantes de celdas a trasladar parte de la presión de costos a los proveedores, lo que complica aún más los esfuerzos por reducir los descuentos. Del lado de la demanda, en el mercado de vehículos eléctricos, los fabricantes de celdas de batería ternarias adoptaron ampliamente un sistema de liquidación mensual de precios M-1. Debido al fuerte impacto de las bruscas caídas de precios de las materias primas en julio, los fabricantes de celdas mostraron una actitud de cautela, y se espera que los volúmenes reales de recogida mensual queden por debajo de las previsiones anteriores. Por lo tanto, los envíos nacionales de material catódico ternario en julio podrían experimentar una posible desventaja. En el mercado de electrónica de consumo, también afectado por la caída de los precios de las materias primas, la esperada restitución del impuesto solo tuvo un efecto de adelanto limitado en los pedidos.

LCO:

Las transacciones en el mercado de LCO esta semana continuaron con la tendencia anterior estable pero lenta. Mientras que el Co3O4 se mantuvo generalmente estable, el carbonato de litio registró una caída significativa esta semana, lo que provocó un ligero ajuste a la baja en los precios del LCO. Del lado de la oferta, los programas de producción y los envíos de los productores no mostraron una mejora significativa, y las perspectivas del mercado a corto plazo fueron relativamente pesimistas. La demanda aún carece de factores destacados. Los pedidos de los fabricantes de celdas y los usuarios finales experimentaron una ligera mejora, pero limitados por el aumento de la proporción de materiales ternarios en los productos de consumo, esta pequeña mejora no se trasladó al mercado de LCO. El mercado sigue esperando señales más claras, y será necesario monitorear la evolución de los precios de las materias primas y si la actividad de reposición de inventarios por parte de los clientes puede comenzar de manera sustancial.

Noticias:    

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[Minmetals New Energy: Proyecta un beneficio neto de 340-400 millones de yuanes para el primer semestre de 2026] Minmetals New Energy anunció que proyecta un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz de entre 340 y 400 millones de yuanes para el primer semestre de 2026, pasando de pérdidas a ganancias en comparación con el mismo período del año anterior. En el primer semestre de 2026, las industrias de NEV y almacenamiento de energía mantuvieron un crecimiento de alta velocidad. La compañía aprovechó las oportunidades del sector y realizó esfuerzos coordinados en materiales de baterías de potencia, materiales de almacenamiento de energía y materiales de electrónica de consumo, logrando un crecimiento interanual sustancial en las ventas de productos. (Aplicación Jinshi Data)

[Chengdu: Promover que los fabricantes de automóviles aceleren la I+D y la producción en masa de vehículos conectados inteligentes de nivel L3+] La Oficina General del Gobierno Popular Municipal de Chengdu emitió el "Plan de Acción de Chengdu para Profundizar la Iniciativa 'IA+'". El Plan de Acción propone fortalecer la I+D de tecnologías genéricas, abordar tecnologías clave fundamentales como la percepción integrada, la toma de decisiones de conducción y el control preciso del vehículo, y abordar continuamente las deficiencias tecnológicas. Centrarse en los segmentos centrales del sistema conectado inteligente y priorizar el desarrollo de productos clave de software y hardware como cabinas inteligentes, sistemas operativos y terminales a bordo para reforzar el apoyo de la industria. Aprovechar la tecnología de IA para integrarse profundamente en el proceso de I+D y actualización de vehículos completos, y promover que los fabricantes de automóviles aceleren la I+D y la producción en masa de vehículos conectados inteligentes de nivel L3 y superiores. (Aplicación Jinshi Data)

Equipo de Investigación de Nueva Energía de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868