Los sólidos datos de empleo de EE. UU. impulsaron el dólar, los precios del cobre se vieron bajo presión y el cobre LME cayó casi un 1,7% [SMM Copper Morning Briefing]

Viernes, 24 de julio de 2026
Futuros: En la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.740 $/t, alcanzó un máximo de 13.764 $/t poco después de la apertura, luego el nivel de precios osciló a la baja, cayendo a 13.560 $/t cerca del final de la negociación, y finalmente cerró a 13.566 $/t, con una caída del 1,74%. El volumen de negociación alcanzó los 20.000 lotes, y la posición abierta se situó en 247.000 lotes, 1.022 lotes más que el día de negociación anterior, lo que refleja un aumento de las posiciones bajistas. En la sesión nocturna, el contrato más negociado de cobre SHFE 2609 abrió a 105.100 yuanes/t, probó un máximo de 105.290 yuanes/t poco después de la apertura, luego su nivel de precios se desplazó directamente a la baja hasta un mínimo de 104.310 yuanes/t, y posteriormente se movió lateralmente antes de cerrar a 104.530 yuanes/t, con una caída del 1,4%. El volumen de negociación fue de 67.600 lotes, y la posición abierta fue de 212.000 lotes, 12.500 lotes menos que el día anterior, lo que refleja una reducción de las posiciones alcistas.
[SMM Informe Matutino del Cobre] Noticias:
(1) Según un informe de Reuters citado por Mining.com, Vale de Brasil anunció el martes que su producción de mineral de hierro del segundo trimestre alcanzó un nuevo máximo para el mismo período, con un aumento interanual del 0,8%, superando las expectativas de los analistas. Vale, una de las principales mineras de hierro del mundo, informó una producción de mineral de hierro de 84,3 millones de t en el segundo trimestre (abril-junio), por encima de la estimación de consenso de Visible Alpha (VA) de 82,2 millones de t. La minera dijo que el crecimiento del segundo trimestre se debió principalmente a la producción récord en la mina S11D, así como a los proyectos Capanema y VGR1, todos ubicados en Brasil.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 23 de julio, el contrato de cobre SHFE 2608 mostró una tendencia de consolidación tras una caída inicial, con el nivel general de precios subiendo ligeramente. Abrió a 106.100 yuanes/t, luego cayó rápidamente a un mínimo de 105.920 yuanes/t, antes de rebotar rápidamente hasta 106.270 yuanes/t, negociándose principalmente entre 106.070 yuanes/t y 106.250 yuanes/t, alcanzando un máximo intradiario de 106.300 yuanes/t y cerrando a 106.170 yuanes/t. El diferencial de backwardation entre los contratos de primer y siguiente mes se situó entre 90 yuanes/t y 120 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación para el cobre SHFE frente al contrato de primer mes 2608 se situó entre una pérdida de 650 yuanes/t y 600 yuanes/t. Perspectivas para hoy: Se espera que las primas spot del cobre de Shanghái persistan, pero el nivel general podría descender ligeramente. Durante el día, algunos proveedores redujeron precios de manera proactiva para deshacerse de cargamentos, lo que provocó una rápida caída de las cotizaciones del mercado. Aunque algunos proveedores mostraron una mayor disposición a mantener los precios firmes después de concretarse operaciones a precios bajos, SMM registró un inventario social de Shanghái de 68.300 t, 2.200 t más que el lunes, y un inventario social de Jiangsu de 22.000 t, 2.400 t más que el lunes, lo que supone la primera ligera acumulación de existencias en más de tres semanas. El factor marginal del bajo inventario que anteriormente apoyaba primas más altas se está debilitando, y combinado con el hecho de que las compras de los transformadores siguen siendo justo a tiempo, se espera que las primas spot enfrenten una mayor presión a la baja hoy. Sin embargo, los proveedores que mantienen precios firmes podrían limitar la caída.
(2) Guangdong: El 23 de julio, el cobre catódico Guangdong #1 spot frente al contrato del primer mes: el cobre de alta calidad se cotizaba a una prima de 200 yuanes/t, igual que el día anterior; el cobre de calidad estándar se informó a una prima de 140 yuanes/t, igual que el día anterior; el cobre SX-EW se informó a una prima de 80 yuanes/t, igual que el día anterior. El precio medio del cobre catódico Guangdong #1 fue de 106.300 yuanes/t, 170 yuanes/t menos que el día anterior; el precio medio del cobre SX-EW fue de 106.210 yuanes/t, 170 yuanes/t menos que el día anterior. En general, los precios del cobre se mantuvieron altos, la disposición de reposición de los transformadores fue baja y las primas spot no cambiaron con respecto al 22 de julio.
(3) Cobre importado: El 23 de julio, el precio promedio de warrant cayó $2/tm respecto al día de negociación anterior a $113/tm (rango de precios: $108-118/tm); el precio promedio B/L cayó $4/tm respecto al día de negociación anterior a $108/tm (rango de precios: $105-111/tm); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) cayó $3/tm respecto al día de negociación anterior a $76/tm (rango de precios: $72-80/tm), con cotizaciones referidas a cargamentos con llegada desde mediados de julio hasta finales de agosto.
(4) Cobre secundario: El 23 de julio, el precio de cierre de futuros a las 11:30 fue de 106.170 yuan/tm, 170 yuan/tm menos que el día de negociación anterior; las primas al contado promediaron 330 yuan/tm, 65 yuan/tm menos que el día anterior. El 23 de julio, los precios de la chatarra de cobre cayeron 300 yuan/tm respecto al día anterior. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre subió a 2,66, y el índice de sentimiento de compra subió a 2,29. La diferencia de precios entre cátodo de cobre y chatarra de cobre se situó en 4.545 yuan/tm, 101 yuan/tm más que el día anterior. La diferencia de precios entre el alambrón de cátodo de cobre y el alambrón de cobre secundario fue de 1.860 yuan/tm. Según una encuesta de SMM, los proveedores de chatarra de cobre mantuvieron su postura de vender a precios altos desde el 22 de julio, pero las empresas de alambrón de cobre secundario tenían materias primas abundantes y un creciente temor a los precios altos, lo que resultó en transacciones al contado mediocres de chatarra de cobre durante el día.
Precios: En el frente macroeconómico, Trump dijo que está "considerando seriamente" reanudar operaciones de combate a gran escala contra Irán y está cerca de una decisión, advirtiendo que Irán será considerado responsable si los hutíes vuelven a atacar barcos. En el frente comercial, EE.UU. impuso aranceles del 10% al 12,5% a 60 economías para reemplazar los aranceles globales de importación que expirarán pronto. En el frente de datos económicos, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 187.000, por debajo de las 212.000 esperadas, lo que muestra una resiliencia continua del mercado laboral. Impulsado por la creciente preocupación por el conflicto en Oriente Medio, la implementación de políticas arancelarias y los sólidos datos de empleo, el índice del dólar estadounidense subió, lo que presionó a la baja los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, el aumento de la oferta de cargamentos en circulación y una ligera acumulación de inventarios en Shanghái y Jiangsu debilitaron el soporte marginal de los bajos inventarios. En el lado de la demanda, la temporada baja y los elevados precios del cobre reprimieron las compras de los sectores transformadores, dejando la demanda general débil. En general, se espera que los precios del cobre se consoliden en un tono moderado hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no utilizarlo como sustituto de su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por el cliente no guarda relación con SMM]