Inventario del Este de China deja de caer y repunta, primas del cobre al contado en Shanghái bajo presión y retroceden [SMM Cobre al contado en Shanghái]

SMM 23 de julio:

Hoy, los precios spot del cátodo de cobre SMM n.º 1 respecto al contrato de agosto de 2026 se cotizaron con primas de 280–380 yuan/tm, con una prima media de 330 yuan/tm, 65 yuan/tm menos que el día de negociación anterior. En las primeras operaciones, el contrato de cobre SHFE 2608 cayó y luego se estabilizó, consolidándose lateralmente, con el centro de precios general ligeramente al alza. El precio de apertura fue de 106.100 yuan/tm; tras la apertura, el precio cayó rápidamente a un mínimo de 105.920 yuan/tm, luego repuntó rápidamente a 106.270 yuan/tm, negociándose principalmente entre 106.070–106.250 yuan/tm, alcanzando un máximo de sesión de 106.300 yuan/tm, y cerrando en 106.170 yuan/tm. El diferencial de backwardation entre los contratos del mes actual y del mes siguiente osciló entre 90 y 120 yuan/tm, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE respecto al contrato de agosto de 2608 se situó en una pérdida de 600–650 yuan/tm.

Durante el día, el sentimiento de ventas del cátodo de cobre de Shanghái se situó en 3,04, con un aumento intermensual de 0,05, mientras que el sentimiento de compras fue de 2,75, con un aumento intermensual de 0,15. Se puede acceder a los datos históricos en la base de datos. Al comienzo de la sesión matinal, las ofertas iniciales de los proveedores para el cobre de calidad estándar se situaron en primas de 340–400 yuan/tm, con Tie Feng, Jin Feng, Dajiang PC, Zijin, etc., cotizándose con primas de 340–380 yuan/tm, y Lufang, Xiangguang, JCC, etc., con primas de 390–400 yuan/tm. Posteriormente, los proveedores redujeron rápidamente sus ofertas, cotizando Tie Feng, Zijin y Dajiang PC con primas de 320–340 yuan/tm. El cobre de alta calidad, como las placas Jinchuan y Jintun, se ofrecieron con primas de 380–420 yuan/tm. En la segunda sesión de negociación, los proveedores bajaron aún más sus cotizaciones, con Tie Feng, Jin Feng, Zhongjin, Zijin, etc., cotizados con primas de 250–280 yuan/tm, y las placas Jinchuan de alta calidad con primas de 370 yuan/tm. Las marcas de cobre no registradas como TFM y LIULU se negociaron con primas de 150–180 yuan/tm.

De cara a mañana, se espera que las primas spot del cobre SHFE se mantengan en territorio de prima, pero el centro general podría bajar ligeramente. Durante el día, algunos proveedores redujeron activamente los precios para descargar mercancías, lo que hizo caer rápidamente las cotizaciones del mercado. Aunque algunos proveedores mostraron una mayor intención de mantener los precios firmes tras las transacciones a precios bajos, los datos de SMM mostraron que el inventario social en Shanghái se situó en 68.300 tm, un aumento de 2.200 tm con respecto al lunes de esta semana, y el inventario social en Jiangsu se situó en 22.000 tm, un aumento de 2.400 tm con respecto al lunes de esta semana, lo que marca la primera ligera acumulación de inventario en más de tres semanas. La lógica de bajo inventario que previamente respaldaba primas más altas se está debilitando marginalmente. Junto con que los compradores aguas abajo siguen realizando compras justo a tiempo, se espera que las primas al contado enfrenten una mayor presión a la baja mañana, aunque los esfuerzos de los proveedores por mantener los precios podrían limitar la caída.