Los altos precios del cobre y las primas frenaron el consumo en los sectores transformadores, y los precios del cobre en el LME y en la SHFE retrocedieron ligeramente durante la noche [Minuta de la Reunión Matinal de Cobre de SMM]

Jueves, 23 de julio de 2026
Futuros: En la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.883,5 $/t, tocó un máximo de 13.888 $/t al inicio, luego bajó gradualmente, cayendo a un mínimo de 13.800 $/t cerca del final y finalmente cerró a 13.806,5 $/t, una caída del 0,17%. El volumen de negociación alcanzó los 19.200 lotes y el interés abierto fue de 246.000 lotes, un aumento de 1.752 lotes con respecto al día hábil anterior, lo que refleja un incremento de posiciones bajistas. En la sesión nocturna, el contrato de cobre SHFE más negociado (2609) abrió a 106.000 yuan/t, tocó un máximo de 106.190 yuan/t al principio, luego su centro de precios descendió a un mínimo de 105.810 yuan/t, fluctuó bruscamente y finalmente cerró a 105.940 yuan/t, una caída del 0,16%. El volumen de negociación fue de 26.600 lotes y el interés abierto de 224.000 lotes, una disminución de 3.512 lotes con respecto al día hábil anterior, lo que refleja una reducción de posiciones alcistas.
[Informe matutino de cobre de SMM] Noticias:
(1) Según un informe de Mining Weekly, Awalé Resources, que cotiza en la Bolsa de Toronto Venture, informó los primeros resultados de ensayo de muestras de perforación profunda en el yacimiento de cobre-oro BBM de su proyecto Odienné, en la República de Costa de Marfil, confirmando un núcleo de alta ley por debajo del actual tajo abierto e indicando que formará la parte subterránea del yacimiento. Los dos sondeos reportados fueron los dos primeros de un total de 12 ubicados debajo y más allá del recurso mineral del tajo abierto. Las dos primeras perforaciones encontraron una intensa mineralización de oro debajo del tajo abierto BBM, confirmando que el yacimiento se extiende en profundidad.
Al contado:
(1) En Shanghái, en la mañana del 22 de julio, el contrato de cobre SHFE 2608 bajó, luego se estabilizó y repuntó. Abrió a 106.640 yuan/t, bajó después de la apertura, tocó un mínimo de 106.080 yuan/t durante la sesión, luego se estabilizó y subió lentamente, cerrando a 106.340 yuan/t. La backwardation del diferencial del próximo mes osciló entre 70 y 120 yuan/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE contra el contrato 2608 para el mes actual se situó entre pérdidas de 630 yuan/t y 520 yuan/t. De cara al día de hoy, se espera que la sesión nocturna del contrato 2608 de cobre SHFE suba más, cotizando en su mayoría entre 106.000 y 106.800 yuan/t. Con el reciente aumento simultáneo de los precios del cobre y las primas al contado, y la estructura de backwardation que mantienen los contratos SHFE, la disposición de compra de los transformadores se ha debilitado claramente, realizándose transacciones mayoritariamente según necesidades inmediatas. Según SMM, debido a los altos precios del cobre y la acumulación de inventarios de productos terminados, algunas empresas procesadoras transformadoras planean reducir la producción o cerrar temporalmente, y el impacto del debilitamiento del consumo final sobre el mercado al contado está apareciendo gradualmente. Desde la perspectiva del comportamiento de los proveedores, las ventas del día hicieron bajar el centro de las primas. En general, bajo el efecto combinado de los altos precios del cobre y las primas que frenan la demanda de los transformadores, junto con una mayor disposición a vender entre los proveedores, se espera que las primas al contado del cobre SHFE contra el contrato 2608 se mantengan hoy, con una ligera tendencia a la baja en el centro general.
(2) Guangdong: El 22 de julio, cátodo de cobre nº1 de Guangdong al contado contra el contrato del mes corriente: el cobre de alta calidad cotizó a 200 yuan/t, subiendo 30 yuan/t respecto al día hábil anterior; el cobre de calidad estándar cotizó con una prima de 140 yuan/t, subiendo 60 yuan/t; el cobre SX-EW cotizó con una prima de 80 yuan/t, subiendo 60 yuan/t. El precio promedio del cátodo de cobre nº1 de Guangdong fue de 106.470 yuan/t, subiendo 1.605 yuan/t, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 106.380 yuan/t, subiendo 1.620 yuan/t. En general, tanto los precios del cobre como las primas subieron, pero las operaciones al contado fueron débiles.
(3) Cobre importado: El 22 de julio, el precio medio de los warrants subió 6 $/tm respecto al día hábil anterior, hasta 115 $/tm (rango: 110-120 $/tm); el precio medio del B/L subió 4 $/tm hasta 112 $/tm (rango: 108-116 $/tm); el precio medio del cobre EQ (CIF B/L) subió 5 $/tm hasta 79 $/tm (rango: 75-83 $/tm), con ofertas basadas en cargamentos con llegada desde mediados/finales de julio hasta finales de agosto.
(4) Cobre secundario: El 22 de julio, a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 106.340 yuan/tm, con un alza de 1.410 yuan/tm respecto al día hábil anterior. La prima media al contado fue de 395 yuan/tm, 75 yuan/tm menos que el día anterior. El 22 de julio, los precios de las materias primas de cobre secundario subieron 600 yuan/tm respecto al día anterior. El índice de sentimiento de ventas de materias primas de cobre secundario subió a 2,60 y el índice de sentimiento de compra subió a 2,35. La diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 4.444 yuan/tm, 699 yuan/tm más que el día anterior. La diferencia de precio entre varilla de cobre catódico y varilla de cobre secundario fue de 1.800 yuan/tm. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre retrocedieron tras una rápida subida pero se mantuvieron en niveles altos. Los proveedores de chatarra de cobre enviaron activamente mercancías, algunos incluso tomando posiciones cortas en el mercado. Las empresas de varillas de cobre secundario también realizaron arbitraje basado en el diferencial cátodo-chatarra, comprando cantidades significativas de chatarra de cobre. Las transacciones intradía en el mercado fueron relativamente activas.
Precios: En el frente macro, Irán negó la afirmación de Trump de que Teherán había solicitado negociaciones, calificándola de "infundada". El secretario de Estado de EE.UU., Rubio, expresó su disposición a buscar una solución diplomática, pero señaló falta de sinceridad por parte de Irán. Trump amenazó con que, si Irán atacaba barcos en el estrecho de Ormuz, EE.UU. destruiría sus puentes o centrales eléctricas. Los militares iraníes respondieron que, si EE.UU. llevaba a cabo su amenaza, cortarían todo el flujo de petróleo en la región del Golfo y atacarían las infraestructuras energéticas y económicas regionales. Además, Trump anticipó un cierre del gobierno federal en septiembre, y los precios del cobre se consolidaron durante la noche. En cuanto a los fundamentos, algunos proveedores aumentaron los envíos, pero el suministro de cobre SX-EW registrado fue escaso, lo que resultó en una situación estructuralmente ajustada; por el lado de la demanda, los altos precios del cobre, las altas primas y la temporada baja llevaron a una adquisición descendente persistentemente débil por parte de los compradores. En general, se espera que los precios del cobre hoy se consoliden a la baja.
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