El aluminio de la SHFE se consolida y ajusta, los alcistas del alúmina se retiran [SMM Aluminum Briefing]

SMM, 22 de julio:

El contrato de aluminio SHFE más negociado, el 2609, cerró hoy a 23.190 yuan/tm, subiendo ligeramente un 0,02% intradía. El volumen de negociación ascendió a 894,55 millones de lotes, un aumento de 40.267 lotes respecto a la sesión anterior, expandiéndose notablemente. El interés abierto se situó en 258.000 lotes, un leve incremento de 572 lotes, pero una caída de 1.910 lotes respecto a la sesión anterior, mostrando un pequeño declive. La combinación de un volumen creciente y un interés abierto decreciente apuntaba a un soporte resistente a la baja, pero la resistencia al alza seguía siendo elevada.

Comentario de SMM: En el frente macro, el conflicto entre Estados Unidos e Irán continuó escalando. El ejército estadounidense lanzó más ataques aéreos sobre Irán el 17 de julio, mientras que Irán llevó a cabo ataques masivos contra objetivos militares estadounidenses en Kuwait y Siria, y también atacó instalaciones relacionadas con EE. UU. en Bahréin. La situación en Oriente Medio se mantuvo volátil, las preocupaciones por el aumento de las tasas de interés persistieron en el mercado, la oferta todavía se estaba recuperando, pero el patrón de desabastecimiento no podía revertirse fácilmente a corto plazo. En medio del tira y afloja entre alcistas y bajistas, se esperaba que los precios del aluminio se consolidaran y ajustaran en el corto plazo. Se debe prestar especial atención al progreso de las reanudaciones de producción en Oriente Medio y la trayectoria de los conflictos geopolíticos, los cambios en los inventarios de lingotes de aluminio en la LME, los pedidos de procesamiento downstream nacionales y los datos de exportación de semielaborados de aluminio.

El contrato de alúmina más negociado, el 2609, se liquidó hoy a 2.721 yuan/tm, bajando un 0,29% intradía, formando una vela bajista de ligero retroceso. El volumen de negociación fue de 81.525 lotes, una caída de 33.128 lotes respecto a la sesión anterior, contrayéndose bruscamente. El interés abierto fue de 302.000 lotes, una disminución de 4.663 lotes respecto a la sesión anterior, cayendo en tándem. Intradía, alcanzó un máximo de 2.735 pero careció de impulso para extender las ganancias, sin nuevos fondos de los alcistas persiguiendo precios más altos. A medida que los precios retrocedieron, el interés abierto cayó en consecuencia, lo que indica que los fondos estaban saliendo activamente, y tanto alcistas como bajistas no estaban dispuestos a continuar la lucha.

Comentario de SMM: El inventario total de alúmina en toda China aumentó ligeramente mes a mes, con un movimiento general limitado. Por segmentos, el inventario de materia prima en las fundiciones de aluminio disminuyó, principalmente porque los precios spot se mantuvieron en niveles relativamente altos y las fundiciones downstream redujeron proactivamente el ritmo de adquisición de materias primas de alto precio, dependiendo principalmente del consumo del inventario en fábrica. Las existencias de las refinerías de alúmina, por otro lado, aumentaron ligeramente, pero los recortes de producción relacionados con el mantenimiento en algunas plantas de Shanxi se compensaron con la puesta en marcha de nueva capacidad en el sur de China, lo que mantuvo limitado el crecimiento general. Los inventarios en los puertos repuntaron a medida que llegaban nuevos buques uno tras otro. El inventario de warrants continuó disminuyendo debido a problemas de facturación y a la reducción de los diferenciales entre los precios de futuros y al contado, lo que debilitó la disposición a enviar mercancía a los almacenes de entrega. Los inventarios en tránsito y en las estaciones se acumularon, principalmente porque los warrants anteriores vencieron y se liberaron como carga al contado, junto con los envíos continuos desde Guangxi, lo que se sumó a los suministros en circulación. Se espera que el patrón operativo a corto plazo del mercado de alúmina se mantenga en gran medida sin cambios. Algunas empresas que utilizan mineral nacional programarán mantenimiento debido a la escasa oferta de mineral, pero el impacto en la producción mensual es limitado y es probable que los niveles de inventario se mantengan en los niveles actuales. En cuanto a los precios, a medida que se alivien gradualmente los problemas de desajuste en los mercados regionales al contado, el punto medio de los precios al contado podría descender ligeramente, y la tendencia subsiguiente estará bajo presión.

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