[Análisis SMM] 2S 2026, el diferencial de precios HRC-rebar podría fluctuar entre 150 y 250 yuanes

• En el 1S 2026, el diferencial de precios HRC-rebar fue ligeramente superior al del mismo período de 2025.

Desde principios de 2026 hasta ahora, el diferencial más negociado de HRC-rebar ha fluctuado entre 130 y 230 yuanes, con un promedio de 187 yuanes, por encima del promedio de 128 yuanes en el mismo período de 2025.

Gráfico 1: Tendencia del diferencial más negociado HRC-rebar en SHFE

Este año, el diferencial HRC-rebar ha estado ligeramente por encima del mismo período del año pasado, y la principal razón sigue siendo los fundamentos de oferta y demanda. De 2025 a 2026, el sector inmobiliario continuó en declive, manteniendo la oferta y demanda de rebar en niveles bajos, mientras que, beneficiándose de la resiliente demanda manufacturera nacional y de la activa desviación de exportaciones de láminas y planchas, el desequilibrio oferta-demanda del HRC ha sido relativamente menos grave que el del rebar, en un contexto de demanda general de acero débil en China.

• En el 2S 2026, el margen para que el diferencial HRC-rebar se amplíe es limitado.

De cara al futuro, a partir de finales de agosto, el impacto de la temporada baja se irá atenuando, la demanda volverá a la temporada alta y se espera que tanto los sectores inmobiliario y de infraestructura relacionados con el rebar como los sectores manufactureros relacionados con el HRC registren una mejora de la demanda. Se prevé que los precios del HRC y del rebar repunten ligeramente en el 2S, pero dado el aún prominente desequilibrio general entre oferta y demanda de acero en China, el margen para que el diferencial HRC-rebar se amplíe es relativamente limitado, con fluctuaciones probables en el rango de 180-230 yuanes.

A medida que se acerca fin de año, con el descenso de las temperaturas en muchas regiones, el ritmo de la construcción al aire libre sigue desacelerándose, mientras que algunos sectores manufactureros aún esperan un sprint de demanda a finales de año; en ese momento, el diferencial HRC-rebar podría ampliarse ligeramente, entrando en un rango de fluctuación de 200-250 yuanes.