Comentario de mediodía sobre el estaño – 22 de julio de 2026
El mercado de estaño de la SHFE se consolidó en máximos, con el rango de consolidación estrechándose. El contrato más negociado abrió a 418.870 yuan/t, subió hasta un máximo de 423.000 yuan/t durante la sesión y luego experimentó una ligera recogida de beneficios en máximos, consolidándose alrededor de 418.000 yuan/t. La sesión matinal cerró a 418.160 yuan/t, un 1,11 % por encima del precio de liquidación de la jornada anterior. En el LME, los futuros de estaño a tres meses bajaron ligeramente, cotizándose por última vez a 53.970 $/t, con un descenso del 0,25 %.
En el frente macro:
(1) El Representante de Comercio de EE. UU. señaló que pronto se implementará una nueva política arancelaria para reemplazar el arancel global del 10% a las importaciones que expira este viernes, con planes de imponer aranceles del 10%–12,5% a 60 economías en el marco de la investigación conforme a la Sección 301.
(2) En política financiera regional exterior, el ministro de Finanzas de Indonesia, Purbaya, declaró en un discurso de clausura durante el debate de un proyecto de ley parlamentario que Indonesia planea establecer el Centro Financiero Internacional de Indonesia (PFII), con el objetivo de atraer capital extranjero e inversión sostenible, ampliar los canales de financiación a largo plazo e impulsar el desarrollo económico del país.
En el mercado al contado, este se mantuvo relativamente tranquilo esta mañana. La consolidación de los precios de los futuros en máximos presionó notablemente la disposición de compra de los eslabones intermedios y los usuarios finales, que mostraron en general una fuerte actitud de espera ante los altos precios. Las transacciones intradía fueron en su mayoría pedidos esporádicos y de pequeño tonelaje por demanda rígida, con un escaso respaldo de compras a gran escala; los proveedores cotizaron en línea con las tendencias del mercado, y el volumen total de negocios fue relativamente lento.
En resumen, los factores macroeconómicos e industriales actuales son mixtos, y los futuros se rigen principalmente por el sentimiento macro y las narrativas del sector. La Reserva Federal de EE. UU. ha entrado oficialmente en el periodo de silencio previo a la reunión del FOMC del 29 de julio; a la luz del enfriamiento sostenido de los datos del IPC y el IPP de junio, el mercado espera ampliamente que los tipos se mantengan sin cambios en julio, y las condiciones de liquidez internacional probablemente se estabilizarán a corto plazo. No obstante, las instituciones se mantienen cautelosas: si las tensiones en Oriente Medio volvieran a impulsar al alza los precios del petróleo, no se puede descartar por completo el riesgo de que se reanuden las subidas de tipos en septiembre. Mientras tanto, los sólidos datos de exportación de semiconductores y de IA de Corea del Sur siguen señalando una elevada prosperidad en el sector de la computación con IA, y la “narrativa de la IA”, estructuralmente fuerte, proporciona un soporte significativo a los precios del estaño. Aunque los altos precios de los futuros están deprimiendo el consumo al contado, con los bajos inventarios brindando un piso y el sentimiento de consumo de IA proporcionando apoyo, se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE continúe consolidándose en niveles altos en el corto plazo.
![Los gigantes coreanos liberan con frecuencia señales de expansión, la sesión nocturna del estaño en la SHFE sube más de un 1% y vuelve a los 410.000 [SMM Tin Morning Note]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XUPwI20251217171751.jpg)
