SMM, 21 de julio:
Hoy, el contrato de aluminio más negociado de la SHFE, el 2609, cerró a 23.160 yuan/tm, subiendo un 0,56 % en la sesión. El volumen de negociación fue de 204.700 lotes, significativamente superior a los 113.000 lotes anteriores. El volumen se expandió durante el repunte y se contrajo en el retroceso, lo que indica una voluntad limitada de seguir comprando a precios más altos, con una fuerte presión vendedora por parte de los largos atrapados en niveles superiores. El interés abierto se situó en 261.900 lotes, con un aumento de 572 lotes, ampliándose ligeramente la divergencia entre los fondos e intensificándose el tira y afloja entre alcistas y bajistas. No surgió ninguna señal de salida de capital unilateral. Las medias móviles de 5, 10, 20 y 40 periodos se entrelazaban, y los precios se consolidaron estrechamente en torno a estas medias, mostrando un patrón clásico de consolidación en caja.
Comentario de SMM: En el frente macro, el conflicto entre EE. UU. e Irán continuó intensificándose. El 17 de julio, las fuerzas militares estadounidenses prosiguieron los ataques aéreos contra Irán, mientras que Irán lanzó ataques a gran escala contra objetivos estadounidenses en Kuwait y Siria y atacó instalaciones vinculadas al ejército estadounidense en Baréin. Las tensiones en Oriente Medio se mantuvieron volátiles, persistieron las preocupaciones del mercado sobre las subidas de tasas y la oferta siguió recuperándose, pero la tendencia a la reducción de existencias era difícil de revertir a corto plazo. En medio del forcejeo entre alcistas y bajistas, se espera que los precios del aluminio se consoliden y ajusten a corto plazo. De cara al futuro, se debe prestar mucha atención al ritmo de reanudación de la producción y a los acontecimientos geopolíticos en Oriente Medio, a los cambios en los inventarios de lingotes de aluminio de la LME, y a los pedidos nacionales de transformación posterior y los datos de exportación de semiproductos de aluminio.
Hoy, el contrato de alúmina más negociado, el 2609, cerró a 2.727 yuan/tm, con un alza del 0,78 % en la sesión. El volumen de negociación fue de 230.800 lotes, inferior a los 449.200 lotes del repunte del día anterior, con una contracción del volumen y una pérdida de impulso alcista, lo que indica una falta de fuerza alcista. El interés abierto se situó en 306.900 lotes, un descenso de 24.200 lotes, lo que refleja la salida de los alcistas a corto plazo; el interés abierto cayó de 330.000 lotes a 306.900 lotes en reducciones consecutivas. Durante el rebote, los alcistas tomaron ganancias activamente, lo que revela una baja confianza en nuevas subidas. Tras invertirse la tendencia bajista, las medias móviles a corto plazo se volvieron alcistas, pero las medias móviles a medio y largo plazo se mantuvieron a la baja, lo que caracteriza el movimiento como un rebote correctivo tras la caída; no se ha confirmado una inversión.
Comentarios de SMM: Actualmente, el inventario total nacional de alúmina subió ligeramente intermensual, con fluctuaciones generales limitadas. Por segmentos, los inventarios de materias primas en las fundiciones de aluminio disminuyeron, principalmente porque los precios spot se mantuvieron en niveles relativamente altos, lo que llevó a las fundiciones a reducir el ritmo de compra de materias primas caras y a recurrir más al consumo de existencias internas. Los inventarios en las refinerías de alúmina aumentaron levemente, pero esto se vio contrarrestado por recortes de producción vinculados a mantenimiento en algunas empresas de Shanxi y la entrada en operación de nueva capacidad en el sur de China, lo que limitó el incremento total. En los puertos, los inventarios crecieron con la llegada de nuevos cargamentos. Los inventarios de warrants siguieron bajando, ya que problemas de facturación y la reducción del diferencial entre precios de futuros y spot disminuyeron la disposición a enviar a los almacenes de entrega. Los inventarios en tránsito y en terminales se acumularon, principalmente porque los warrants vencidos se liberaron como carga spot, junto con los envíos continuos desde Guangxi, lo que impulsó la oferta en circulación. Se espera que el patrón operativo a corto plazo del mercado de alúmina se mantenga prácticamente sin cambios. Algunas empresas que utilizan mineral nacional podrían programar mantenimiento por la escasez de suministro, pero el impacto en la producción mensual será limitado y los niveles de inventario probablemente se mantendrán cerca de los actuales. En cuanto a los precios, a medida que los desajustes regionales de la oferta spot se alivien gradualmente, el centro de los precios spot podría ceder ligeramente, con los precios bajo presión a futuro.
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