SMM, 20 de julio:
Hoy, el contrato de aluminio más negociado del SHFE 2609 cerró a 23.010 yuanes/tm, con una caída de 270 yuanes/tm, una caída del 1,16%. El volumen de negociación alcanzó los 182.000 lotes, 122.000 lotes más que la semana anterior, disparándose significativamente ante la huida de capitales del mercado, con los bajistas sumando posiciones activamente para presionar los precios a la baja. El interés abierto se situó en 261.400 lotes, 13.708 lotes más que la semana anterior, también en notable aumento mientras tanto alcistas como bajistas entraban en la pugna, aunque el posicionamiento bajista mostró mayor fortaleza. La lectura del VR se mantuvo por encima de 100, apuntando a una liquidación con alto volumen en este ciclo, una liberación concentrada del impulso bajista y abundante energía bajista. La tendencia bajista de medio plazo se mantiene sin cambios, el rebote de corto plazo ha terminado y el mercado ha entrado en un retroceso tras romper a la baja las medias móviles de corto plazo con alto volumen.
Comentario de SMM: En el frente macro, el conflicto entre EE.UU. e Irán siguió escalando. El 17 de julio, las fuerzas estadounidenses realizaron nuevos ataques aéreos contra Irán, mientras que Irán lanzó ataques a gran escala contra objetivos militares estadounidenses en Kuwait y Siria, y atacó instalaciones vinculadas a EE.UU. en Bahréin. Las tensiones en Oriente Medio persistieron y las preocupaciones por las subidas de tipos continuaron. En el lado de la oferta, la recuperación continuó, pero es poco probable que el patrón de reducción de existencias se revierta a corto plazo. En medio del tira y afloja entre largos y cortos, se espera que los precios del aluminio consoliden y ajusten en el corto plazo. La atención futura deberá centrarse en el avance de las reanudaciones de producción y la trayectoria de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio, los cambios en los inventarios de lingotes de aluminio en el LME, así como los pedidos de procesamiento downstream en China y los datos de exportación de semielaborados de aluminio.
Hoy, el contrato de alúmina más negociado 2609 se liquidó a 2.710 yuanes/tm, con una caída de 9 yuanes/tm, una pérdida del 0,33%. El volumen de negociación se redujo drásticamente a 170.000 lotes, 109.000 lotes menos que la semana anterior. En comparación con la expansión del volumen durante el rebote de la vela anterior, la contracción actual del impulso plantea dudas sobre la sostenibilidad de cualquier recuperación. El interés abierto cayó a 331.000 lotes, 29.960 menos que la semana anterior, acumulando descensos consecutivos mientras tanto bajistas como alcistas liquidaban sus posiciones, lo que refleja un fuerte sentimiento de espera sin que entre capital direccional al mercado. Las medias móviles de corto plazo de 5 y 10 días se aplanaron y convergieron, con el precio de cierre presionando contra la media móvil de 20 días, lo que indica un equilibrio de poder a corto plazo entre largos y cortos. Las medias móviles de mediano a largo plazo de 40 y 60 días continuaron su tendencia a la baja, lo que sugiere que el panorama general de mediano plazo permanece limitado por una presión bajista. La lectura del VR se mantuvo por debajo de 100, lo que indica un sentimiento de trading débil, un impulso comprador insuficiente por parte de los alcistas y una falta de capital proactivo que impulse los precios al alza.
Comentario de SMM: El inventario total de alúmina a nivel nacional aumentó ligeramente con respecto al mes anterior, y las fluctuaciones generales se mantuvieron limitadas. Estructuralmente, el inventario de materia prima en las fundiciones de aluminio disminuyó, principalmente porque algunas fundiciones redujeron proactivamente su ritmo de adquisición de mineral a precios elevados, ya que los precios spot de la alúmina se mantuvieron en un nivel relativamente alto, lo que resultó en una reducción del inventario en fábrica. El inventario de las refinerías de alúmina experimentó un pequeño aumento, aunque este crecimiento fue contrarrestado en gran medida por los recortes de producción relacionados con el mantenimiento en algunas empresas de Shanxi y la liberación de nueva capacidad en el sur de China. El inventario en puerto aumentó, influenciado por la llegada gradual de nuevos buques. El inventario de warrants continuó disminuyendo, ya que la reducción de los diferenciales entre los precios de futuros y spot, combinada con problemas de facturación, redujo el incentivo para enviar material a los almacenes de entrega. Los inventarios en tránsito y en terminales se acumularon, debido principalmente a que warrants previamente vencidos se liberaron como cargamentos spot, combinado con embarques continuos desde Guangxi, lo que aumentó el flujo de mercancías a través de los canales de circulación. Se espera que la estructura operativa del mercado de alúmina se mantenga en gran medida estable a corto plazo. Algunas empresas que dependen del mineral nacional podrían programar paradas de mantenimiento debido al endurecimiento del suministro de mineral, pero esto tendrá un impacto limitado en la producción mensual, y es muy probable que los niveles de inventario se mantengan en su estado actual. En cuanto a los precios, a medida que los problemas de desajuste regional del spot se alivien gradualmente, el centro de los precios spot podría retroceder ligeramente, y la tendencia subsiguiente probablemente se verá bajo presión.
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