La ventana de la relación de precios SHFE/LME registró una recuperación escalonada, y el crecimiento de las importaciones de concentrados de plomo en junio fue limitado [Análisis de SMM]

SMM, 20 de julio:

Según los últimos datos de aduanas, en junio de 2026, las importaciones de concentrados de plomo fueron de 116.000 toneladas métricas en contenido físico, un aumento de 9.000 toneladas métricas o un 8,45% intermensual, y una caída del 1,69% interanual. Las importaciones acumuladas de enero a junio fueron de 703.900 toneladas métricas en contenido físico, un descenso del 4,95% interanual.

Por país, las tres principales fuentes de importación de concentrados de plomo en junio fueron Rusia (31.200 toneladas métricas en contenido físico, 26,89%), Perú (19.800 toneladas métricas en contenido físico, 17,09%) y Australia (10.200 toneladas métricas en contenido físico, 8,76%). El aumento intermensual de junio fue impulsado principalmente por el significativo crecimiento de Perú y Rusia. Desde la perspectiva del margen de importación, en junio el mercado doméstico superó al extranjero, con la relación de precios SHFE/LME recuperándose continuamente y la pérdida por importación de concentrados de plomo reduciéndose a alrededor de -200 yuanes/tonelada. En un contexto de escasez de mineral nacional, los cargos de tratamiento (TC) se revisaron nuevamente a la baja y la demanda de mineral importado por parte de las fundiciones nacionales aumentó, contribuyendo también al crecimiento.

Al entrar en julio, las fundiciones nacionales entraron en mantenimiento estacional y, con el suministro de materias primas aún ajustado y las empresas de plomo secundario incrementando sus paradas por pérdidas, los inventarios sociales rondaron las 70.000 toneladas. En el extranjero, las grandes entregas durante dos días consecutivos elevaron los inventarios del LME por encima de las 450.000 toneladas. La tendencia de un mejor comportamiento del mercado doméstico frente al extranjero continuó, manteniéndose las importaciones de concentrados de plomo con una pequeña pérdida. Las fundiciones de plomo primario, respaldadas por los beneficios de subproductos como el ácido sulfúrico, aún mostraron una demanda de mineral relativamente alta. Además, el sur de China entró en la temporada de lluvias en julio, lo que llevó a algunas minas a detenerse por mantenimiento. Al mismo tiempo, bajo inspecciones ambientales y de seguridad, algunas minas pequeñas también cesaron su actividad. La demanda de concentrados de plomo importados seguía siendo elevada. Junto con la recuperación de la producción y el transporte de las minas en el extranjero en el segundo trimestre, los inventarios de concentrados de plomo en los principales puertos aumentaron a más de 20.000 toneladas. Se espera que las importaciones de concentrados de plomo aumenten aún más en julio.

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