Aumentan las transacciones spot de concentrados de cobre importados, los TC siguen deteriorándose [Revisión semanal del mercado spot de concentrados de cobre de SMM]

El 17 de julio, el índice SMM de concentrados de cobre importados (semanal) se situó en -146,15 $/dmt, una baja de 13,31 $/dmt respecto a la lectura anterior de -132,84 $/dmt. El indicador pagable para el mineral de comercio doméstico con ley del 20 % se reportó entre el 98 % y el 99 %.

El mercado spot de concentrados de cobre registró una actividad ligeramente mayor esta semana en comparación con la semana anterior. En las transacciones spot, un trader vendió 10 000 t de Las Bambas a una fundición con un descuento de 15-16 $/dmt respecto al promedio de los índices SMM y FM, para carga en septiembre; mientras tanto, un trader vendió 10 000 t de Calcine con una prima de 5 $/dmt sobre el promedio de los índices SMM y FM; un trader vendió 10 000 t de mineral limpio y 10 000 t de Bisha a un precio fijo de -140 $/t a una fundición, para carga en agosto-septiembre; un trader vendió 20 000 t de mineral limpio a un precio fijo de -155 $/t, para carga en el cuarto trimestre; además, un trader vendió 20 000-30 000 t de mineral empaquetado con un descuento de 20 $/dmt respecto al índice, para carga desde el cuarto trimestre de 2026 hasta el primer trimestre de 2027; una mina vendió 10 000 t de mineral limpio sudamericano a un precio fijo de -160 $/dmt, para carga en septiembre, QP: M+3. En cuanto a las licitaciones, se conoció el resultado de la licitación anterior de Jabal, con un acuerdo cerrado por el lado de los traders a un precio fijo de -250 $/dmt por 40 000-50 000 t, para embarque en el segundo semestre; el resultado de la licitación de Newmonet por 20 000-30 000 t de Red Christ sigue pendiente; además, SMM supo que una gran mina licitó previamente 100 000 t en contenido físico de concentrados de cobre, con ofertas de traders superando los -200 $/dmt para embarque en 2026, -200 $/dmt para 2027 y más de -100 $/dmt para 2028.

En general, el mercado spot de concentrados de cobre continuó esta semana su tendencia de búsqueda de niveles más bajos, con los cargos de tratamiento (TC) spot cayendo aún más respecto al periodo anterior. Las fundiciones seguían teniendo una demanda rígida de reposición de existencias, pero a medida que los TC seguían bajando, los márgenes de fundición de cobre se redujeron aún más, lo que hizo que las fundiciones fueran más cautelosas a la hora de aceptar cargamentos a precios bajos e inclinaran sus compras más hacia una reposición rígida. Mientras tanto, las licitaciones mineras y las ofertas de los traders continuaron bajando, y las operaciones spot a precios bajos minaron aún más los niveles psicológicos de precios de las fundiciones, ampliando la divergencia entre compradores y vendedores. En el corto plazo, los TC spot de concentrados de cobre aún enfrentan presiones a la baja, y el mercado sigue muy de cerca la aceptación por parte de las fundiciones de cargamentos con TC profundamente negativos.

Según los últimos datos de la Administración General de Aduanas, las importaciones chinas de concentrados de cobre en junio de 2026 fueron de 2,335 millones de tm, una disminución intermensual del 1,10% y un ligero aumento interanual del 0,03%. De enero a junio de 2026, las importaciones acumuladas de concentrados de cobre alcanzaron los 14,609 millones de tm, con una leve caída interanual del 0,9%.

Chile se ve actualmente afectado por un fuerte sistema frontal invernal, cuyo principal impacto se espera que se concentre entre el 16 y el 17 de julio y es probable que persista hasta el 20 o 21 de julio. Este evento meteorológico presenta notables diferencias regionales: se prevén nevadas de moderadas a intensas y fuertes vientos en las zonas altas y montañosas de las regiones mineras del norte, como Antofagasta y Atacama, mientras que el centro y sur de Chile enfrentan lluvias intensas y persistentes, lo que incrementa el riesgo de inundaciones localizadas, deslizamientos de tierra y aludes. El gobierno chileno ha activado una respuesta de emergencia preventiva y las autoridades mineras han estado comunicando planes de contingencia a las principales empresas mineras. Según las comunicaciones de SMM con participantes locales de la industria, las fuertes nevadas y lluvias podrían causar interrupciones temporales en el transporte por carretera y en la carga portuaria de algunos yacimientos, con el riesgo de retrasos en el ritmo de envíos de concentrados de cobre y cátodos de cobre. El impacto real dependerá de la duración del evento climático y de las condiciones operativas en las principales minas.

El 16 de julio, BHP publicó su informe de producción, mostrando que la producción de cobre del grupo en el cuarto trimestre fiscal finalizado el 30 de junio fue de 491.900 tm, un 5% inferior interanualmente y por debajo de las 516.200 tm registradas un año antes, debido a una menor producción en las minas Escondida y Pampa Norte. Para el año fiscal 2026, la producción total de cobre del grupo ascendió a 1,95 millones de tm, una caída interanual del 3%, un retroceso respecto a los 2,02 millones de tm del año fiscal 2025, pero el segundo año consecutivo cercano a los 2 millones de tm. Entre ellas, Escondida —la mina de cobre más grande del mundo— produjo 1,2612 millones de tm de cobre sobre una base del 100% durante todo el año, un 3% menos interanualmente, principalmente debido a una disminución de la ley de cabeza en la planta de beneficio de mineral, que pasó del 1,02% un año antes al 0,90%.

El 17 de julio, los datos de SMM sobre el inventario de concentrados de cobre en once puertos mostraron 648.200 tm en contenido físico, una disminución de 42.000 tm con respecto al 10 de julio. Las principales caídas procedieron de los puertos de Fangchenggang y Qinzhou, con descensos de 30.000 tm y 21.000 tm, respectivamente, semana a semana.