7.17 Comentario Matutino de Alúmina de SMM
Futuros:
En la noche del 17 de julio, el contrato de futuros de alúmina más negociado para la sesión nocturna de septiembre de 2026 (2609) abrió a 2.681 yuan/tm, subió a un máximo de 2.694 yuan/tm, cayó a un mínimo de 2.675 yuan/tm y finalmente cerró a 2.691 yuan/tm, con una baja de 16 yuan/tm, o un 0,59%, respecto al precio de liquidación de la jornada anterior. El volumen de negociación fue de 82.600 lotes, el interés abierto se situó en 375.800 lotes, con un aumento de 8.623 lotes respecto al día anterior. Desde una perspectiva técnica, el precio cotiza por debajo de la MA5 (2.691,80) y también por debajo de la MA10 (2.703,10), MA30 (2.795,43) y MA60 (2.804,62), y las medias móviles de mediano y largo plazo mantienen una tendencia bajista. En cuanto al MACD, el DIF (-39,15) está por debajo del DEA (-33,91) y el histograma MACD registró -10,48, lo que indica que el impulso bajista aún domina. No obstante, el histograma negativo continuó estrechándose respecto a la jornada anterior, señal de que el impulso bajista se está debilitando. Durante la noche, los futuros de alúmina se deslizaron a la baja y volvieron a perder el nivel de 2.700 yuan/tm, acompañados de un aumento del interés abierto, lo que indica que los bajistas siguen entrando al mercado. En el corto plazo, es probable que los futuros se mantengan débiles. Se debe prestar atención al soporte cerca de 2.660 yuan/tm y a los cambios en los flujos de capital.
Mineral:
Al 16 de julio de 2026, el índice SMM de bauxita importada se situó en $70,36/tm, sin cambios respecto a la jornada anterior; el precio promedio FOB de la bauxita de Guinea SMM fue de $39/tm, sin cambios; el precio promedio CIF de la bauxita de Guinea SMM fue de $70,5/tm, sin cambios; el precio promedio CIF de la bauxita australiana de baja temperatura SMM fue de $64/tm, sin cambios; el precio promedio CIF de la bauxita australiana de alta temperatura SMM fue de $58,5/tm, sin cambios; el precio promedio CIF de la bauxita malasia fue de $52/tm, sin cambios; el precio promedio CIF de la bauxita malasia (lavada) fue de $62,5/tm, sin cambios; el precio promedio CIF de la bauxita de Ghana fue de $78/tm, sin cambios; y el precio CFR Turquía de la bauxita fue de $78,5/tm, sin cambios.
En general, en el frente del mineral nacional, las minas en Shanxi, Henan y otras áreas están reanudando gradualmente sus operaciones. Las refinerías de alúmina continúan presionando para bajar los precios de compra del mineral, y los precios del mineral nacional siguen en general deprimidos. En el frente del mineral importado, las tarifas de flete marítimo se mantienen altas y la persistente incertidumbre política en Guinea proporciona cierto soporte a los precios del mineral. Sin embargo, las refinerías de alúmina de China aún mantienen elevados inventarios de materias primas, lo que limita su interés de compra, y las negociaciones de precios en el mercado continúan. Se espera que los precios del mineral importado sigan consolidándose en niveles altos a corto plazo. De cara al futuro, se debe prestar mucha atención a la política de cuotas de bauxita de Guinea y a los cambios en las tarifas de flete marítimo entre Australia y China.
Precios al contado:
Al 16 de julio de 2026, el Índice de Alúmina SMM se situó en 2.730,17 yuanes/t, con una caída de 5,18 yuanes/t respecto a la sesión anterior; el Índice de Alúmina SMM de Shandong se situó en 2.736,66 yuanes/t, con una caída de 7,5 yuanes/t; el Índice de Alúmina SMM de Henan se situó en 2.764,75 yuanes/t, con una caída de 4,87 yuanes/t; el Índice de Alúmina SMM de Shanxi se situó en 2.772,50 yuanes/t, con una caída de 7,22 yuanes/t; el Índice de Alúmina SMM de Guizhou se situó en 2.735,04 yuanes/t, con una caída de 0,8 yuanes/t; el Índice de Alúmina SMM de Guangxi se situó en 2.642,70 yuanes/t, con una caída de 3,25 yuanes/t.
Diferencial diario contado-futuros:
Según datos de SMM, el 16 de julio, el Índice de Alúmina SMM mostró un descuento de 37,17 yuanes/t respecto al último precio negociado del contrato más activo hasta las 11:30.
Informe diario de certificados de depósito:
El 16 de julio, el total de certificados de depósito de alúmina registrados se situó en 276.400 t, con un aumento de 7.483 t respecto a la sesión anterior; los certificados de depósito de alúmina registrados en Shandong totalizaron 30.908 t, sin cambios; Henan se situó en 1.802 t, sin cambios; Guangxi en 12.941 t, sin cambios; Gansu en 14.403 t, sin cambios; Xinjiang en 216.300 t, con un aumento de 7.483 t respecto a la sesión anterior.
Mercados fuera de China:
Al 16 de julio de 2026, el precio FOB de la alúmina de Australia Occidental se situó en 328 $/t, sin cambios respecto a la sesión anterior; la tarifa de flete marítimo Australia-China fue de 32,35 $/t, con un aumento de 1,2 $/t; el tipo de cambio de venta USD/CNY se situó en 6,7837. Con base en este cálculo, el precio de venta equivalente en el puerto principal nacional para la alúmina transportada por mar fue de aproximadamente 2.842,29 yuanes/t, lo que supuso 112,12 yuanes/t por encima del Índice de Alúmina SMM de ese día.
Resumen:
El inventario total de alúmina de China aumentó ligeramente intermensual, con pocos cambios generales. Por segmentos, el inventario de materia prima en las fundiciones de aluminio disminuyó, principalmente porque los precios spot actuales de la alúmina se mantuvieron altos, lo que llevó a algunas fundiciones a reducir activamente el inventario en fábrica de alto precio y provocó menores existencias de materia prima; el inventario en fábrica en las refinerías de alúmina aumentó ligeramente, ya que los recortes de producción por mantenimiento en Shanxi fueron compensados por aumentos en el sur de China, resultando en cambios generales relativamente limitados. En los puertos, la llegada de nuevos buques aumentó gradualmente el inventario portuario; el inventario de warrants mostró una tendencia a la baja, afectado por problemas de facturación y el diferencial entre spot y futuros, lo que debilitó la disposición a enviar a los almacenes de entrega; el inventario en tránsito y en estación se acumuló, principalmente porque los warrants expiraron gradualmente, convirtiéndose en cargamentos spot, mientras que los envíos desde Guangxi continuaron, aumentando la carga en tránsito. Se espera que el patrón operativo de la alúmina registre pocos cambios esta semana. Algunas empresas que utilizan mineral nacional podrían programar mantenimiento debido a problemas de suministro de mineral, pero el impacto en la producción mensual será limitado y el inventario general se mantendrá en los niveles actuales. En cuanto a los precios, a medida que el problema del desajuste regional de la alúmina se alivie gradualmente, se espera que el centro de precios spot retroceda y la tendencia posterior estará bajo presión.
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