Esta semana (13-16 de julio), el rango semanal promedio del precio de transacción B/L para las primas de cobre de Yangshan se situó en 84-95 $/t, con período de cotización (QP) de agosto, con un promedio de 90 $/t; el rango semanal promedio de transacción de warrants fue de 85-95 $/t, QP agosto, promedio 90 $/t; y el CIF B/L de cobre EQ fue de 53-61 $/t, QP agosto, promedio 57 $/t. Al 16 de julio, la relación de precios ex-FX SHFE/LME del cobre, considerando el contrato SHFE 2608, se situó en 1,1426, con una pérdida de importación de alrededor de 374,65 yuan/t, ampliándose respecto al período anterior. Al jueves, el cobre a corto plazo de la LME presentaba una estructura de contango, con un diferencial entre las fechas de agosto y septiembre de −7,45 $/t. Actualmente, las indicaciones de oferta principales para B/L de cobre pirometalúrgico registrado rondan los 100-110 $/t, y para CIF B/L de cobre EQ, entre 65-70 $/t.
Esta semana, las primas de cobre de Yangshan mantuvieron su impulso alcista, impulsadas aún principalmente por las expectativas de una oferta de mercado persistentemente ajustada, lo que llevó a los proveedores a retener ventas. La disponibilidad de cargamentos fue escasa durante la semana, y los inventarios sociales nacionales continuaron desestocándose, dando a los vendedores upstream una fuerte confianza para mantener precios firmes. Las primas al contado alcanzaron repetidamente nuevos máximos anuales, pero la demanda downstream mostró un desempeño mediocre, con transacciones reales limitadas. En el frente de la relación de precios, esta se debilitó a lo largo de la semana; no obstante, los vendedores mantuvieron una perspectiva optimista a corto plazo. En general, la firmeza de los precios de venta y el temor a precios altos en el downstream se entrelazaron, mostrando un panorama de oferta y demanda débil.
Según SMM, al jueves (16 de julio), los inventarios de cobre en la zona franca nacional aumentaron aproximadamente 3.300 t respecto al 13 de julio, hasta 38.900 t. El inventario franco de Shanghái subió 2.900 t hasta 34.800 t, y el de Cantón aumentó 400 t hasta 4.100 t. El inventario de la zona franca pasó de desestocarse a acumularse, principalmente porque algunos proveedores tenían una visión optimista sobre las futuras primas y la relación de precios, mostrando poca disposición a vender y reduciendo las salidas de almacén.
De cara al futuro, en medio del efecto de succión de Norteamérica y las pérdidas de producción en África debido al aumento de los costos, el mercado seguirá cotizando la escasa disponibilidad de cargamentos a corto plazo. Sin embargo, cabe destacar que los warrants cancelados de la LME han aumentado significativamente en los últimos días y, según SMM, algunos cargamentos ya están siendo enviados a China. Debe prestarse atención al volumen de este reabastecimiento de suministro y a la capacidad real de consumo del downstream para absorber las altas primas.
