Recuperación de la oferta junto con diferenciación en la estructura de inventarios, los precios de la alúmina aún caen bajo presión en el corto plazo [Revisión semanal de alúmina de SMM]

Noticias SMM, 16 de julio:

Análisis de precios: Hasta este jueves, el índice SMM de alúmina se situó en 2.730,17 yuan/t, una bajada de 12,8 yuan/t respecto al jueves anterior. Entre ellos, Shandong cotizó entre 2.710 y 2.780 yuan/t, con una bajada de 10 yuan/t respecto a la semana anterior; Henan entre 2.730 y 2.800 yuan/t, con una bajada de 15 yuan/t; Shanxi entre 2.750 y 2.800 yuan/t, con una bajada de 15 yuan/t; Guangxi entre 2.600 y 2.680 yuan/t, con una bajada de 40 yuan/t; y Guizhou entre 2.760 y 2.800 yuan/t, prácticamente estable respecto a la semana anterior.

Mercados fuera de China: Hasta el 9 de julio de 2026, la alúmina FOB Australia Occidental se situó en 328 $/t, la tarifa de flete marítimo fue de 32,35 $/t y el tipo de cambio vendedor USD/CNY rondó los 6,78. Esto se tradujo en un precio de venta externo en los principales puertos chinos de aproximadamente 2.842,29 yuan/t, lo que fue 112,12 yuan/t superior al precio del índice de alúmina.

Mercado chino: Según datos de SMM, hasta este jueves, la capacidad instalada total de alúmina de grado metalúrgico de China era de 118,42 millones de t/año, con una capacidad operativa total de 88,86 millones de t/año. La tasa de operación semanal nacional de alúmina subió 0,66 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, hasta el 75,04%. En detalle, la tasa operativa semanal de Shandong se mantuvo prácticamente estable respecto a la semana anterior en el 89,31%; la de Shanxi se mantuvo prácticamente estable en el 63,46%; la de Henan subió 1,17 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, hasta el 57,99%; la de Guangxi se mantuvo prácticamente estable en el 78,87%; y la de Guizhou subió 10,71 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, hasta el 86%.

Mercado al contado: Se cerró una operación esta semana. En Xinjiang, se realizó una licitación de compra de 10.000 t de alúmina al contado, con precios de entrega de alrededor de 320 yuan/t.

Hasta este jueves, los precios de la alúmina prolongaron su tendencia bajista. El sentimiento del mercado fue en general pesimista, los precios de los futuros continuaron debilitándose y el frente macroeconómico tampoco ofreció soporte, lo que dejó un tono general bajista. En China, las refinerías de alúmina que habían estado en mantenimiento reanudaron gradualmente la producción, y la oferta siguió recuperándose, intensificando aún más la presión del mercado. Desde la perspectiva de la estructura de inventarios, según las estadísticas de SMM, el inventario total de alúmina en China cayó 63.000 t intermensualmente esta semana, hasta los 7,004 mil t, lo que indica un patrón general de reducción de existencias. Sin embargo, el desglose mostró una clara divergencia: el inventario de materias primas de las fundiciones de aluminio repuntó, principalmente porque las cargas en tránsito de periodos anteriores llegaron a los puertos de forma concentrada y se almacenaron; el inventario propio de las refinerías de alúmina se mantuvo prácticamente estable, con un ligero aumento de 1.000 t hasta 1,234 mil t; el inventario en puerto se desplomó 134.000 t hasta las 779.000 t, en parte porque algunas cargas se descargaron en los puertos y entraron en el mercado chino, y en parte porque un volumen considerable se reexportó a mercados fuera de China, lo que provocó una marcada caída del inventario portuario. Además, afectadas por el ritmo de descarga portuaria, las existencias en plataforma y en tránsito aumentaron en 43.000 toneladas métricas, hasta 1,335 millones de toneladas métricas. En cuanto a la producción, la producción de alúmina de esta semana aumentó en 15.000 toneladas métricas respecto a la semana anterior, hasta 1,704 millones de toneladas métricas, y el crecimiento provino principalmente de la reanudación de la producción tras el mantenimiento en Guizhou y Henan. En general, aunque el inventario total disminuyó esta semana, la tendencia de reanudación de la producción por el lado de la oferta es clara. Las llegadas posteriores y las cargas en tránsito seguirán enfrentando una presión de liberación continua. El mercado enfrenta expectativas de acumulación de inventarios a corto plazo, y el patrón de oferta y demanda es débil. Se espera que los precios de la alúmina sigan cayendo bajo presión en el corto plazo.

[Otros datos más allá de la información disponible públicamente se basan en información pública, comunicación de mercado y modelos de base de datos interna de SMM, procesados por SMM. Son solo de referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.]