[Revisión diaria del acero inoxidable de SMM] El níquel de la SHFE impulsa al alza los futuros de acero inoxidable; el acero inoxidable al contado sigue la tendencia, mientras que las compras del sector downstream se mantienen cautelosas.

Según SMM del 16 de julio, los futuros de SS mostraron un patrón de fortalecimiento y tendencia alcista. Impulsados por la fortaleza del níquel de la SHFE, el SS subió a la par, y al cierre, el contrato de SS más negociado se liquidó a 14.795 yuan/t. En el mercado al contado, aunque los futuros de SS estuvieron estables por la mañana con precios spot mantenidos, al dispararse el níquel de la SHFE al mediodía, los precios spot siguieron la tendencia. A pesar de las rápidas fluctuaciones de precios, las compras de los usuarios finales se mantuvieron cautelosas, pero la carga a bajo precio en el mercado había desaparecido en gran medida.

Contrato más negociado de futuros de SS. A las 10:15 a.m., el SS2608 se reportó a 14.665 yuan/t, con un alza de 5 yuan/t respecto al día de negociación anterior. Para el 304/2B en Wuxi, las primas spot oscilaron entre 255 y 605 yuan/t. En el mercado spot, el precio medio de las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi no varió; para las bobinas de borde crudo laminadas en frío 304/2B, el precio medio en Wuxi se mantuvo plano, mientras que en Foshan se mantuvo estable; las bobinas laminadas en frío 316L/2B en Wuxi estuvieron planas; las bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1 en Wuxi se ofrecieron sin cambios; y las bobinas laminadas en frío 430/2B no cambiaron tanto en Wuxi como en Foshan.

Esta semana, las perturbaciones de liquidez macro se intensificaron, con los futuros de acero inoxidable moviéndose de forma independiente a la baja y desacoplándose significativamente del níquel de la SHFE y otros metales no ferrosos. Durante la semana, el sentimiento de los fondos cambió repetidamente, provocando fuertes oscilaciones en los futuros de SS, con el nivel de soporte clave de 14.500 yuan/t superado anteriormente, el centro de la tendencia bajista general continuó desplazándose a la baja, y el sentimiento del mercado se tornó pesimista. En el frente spot y de inventarios, la ruptura y debilitamiento de los futuros siguió arrastrando al mercado spot, con los fundamentos de temporada baja liberando factores bajistas de manera concentrada. El mercado ha entrado ahora en la temporada baja de consumo tradicional, donde la demanda de los usuarios finales es inherentemente débil, y la continua caída de los futuros debilitó aún más la confianza del mercado, dominando el sentimiento de espera entre los usuarios finales y manteniéndose la disposición de compra débil. Esta semana, las principales acereras pusieron fin a su anterior estrategia de mantener precios firmes y redujeron proactivamente los precios de referencia spot, lo que provocó un descenso de los precios spot. Los volúmenes de transacciones mostraron un patrón de aumentos pulsantes periódicos seguidos de un rápido enfriamiento, la demanda firme sostenida fue gravemente deficiente, y la contratación general volvió a la lentitud. En un contexto de compras finales débiles y una lenta reducción de existencias, el ritmo de acumulación de inventarios se aceleró notablemente, los inventarios sociales siguieron aumentando y la presión sobre los fundamentos del mercado al contado se intensificó. En cuanto a costes y márgenes, los precios del acero terminado y las materias primas cayeron al unísono esta semana, y los márgenes de fundición de las acerías se estrecharon ligeramente, pero se mantuvieron positivos. Afectadas por el retroceso de los precios al contado y la presión sobre la rentabilidad, las principales acerías redujeron sus expectativas de compra de materias primas y lanzaron licitaciones de compra de NPI a niveles más bajos, lo que hizo bajar los precios del NPI de alta ley, mientras que los precios de compra de chatarra de acero inoxidable también retrocedieron, desplazando a la baja el centro de costes de las materias primas. Los márgenes de las acerías se comprimieron ligeramente en tasa intermensual, pero el sector en su conjunto no incurrió en pérdidas, y la resistencia de los márgenes de producción se mantuvo. En general, el mercado del acero inoxidable presentó esta semana un patrón de debilidad, con los futuros rompiendo niveles clave a la baja, los precios al contado siguiéndolos y cediendo, una acumulación de inventarios que se aceleró y márgenes que se estrecharon ligeramente. Las perturbaciones de los fondos macroeconómicos impulsaron una debilidad independiente de los futuros, mientras que la débil demanda rígida en temporada baja, el repliegue del sostenimiento de precios por parte de las acerías y la acumulación de existencias fueron los factores bajistas centrales para el mercado al contado. A corto plazo, la estructura débil del mercado es difícil de revertir: los futuros continúan consolidándose en un tono apagado y los precios al contado siguen bajo presión.