Informe de Estaño del Mediodía, 16 de julio de 2026
El contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió en 413.000 yuan/tm, cayó a un mínimo de 404.750 yuan/tm antes de que su cotización media repuntara ligeramente, cerrando la sesión matinal en 411.210 yuan/tm, con una baja del 1,34 %. En la LME, el contrato de estaño a tres meses mostró un comportamiento similar, situándose actualmente en 53.180 $/tm, con un alza del 0,74 %.
En el frente macroeconómico:
(1) El IPP de EE. UU. cayó un 0,3 % intermensual en junio, la mayor caída mensual desde abril de 2020, y subió un 5,5 % interanual, por debajo del 6,2 % esperado. El IPP subyacente, excluyendo alimentos y energía, subió un 4,7 % interanual, por debajo de la previsión del 5,1 %. Por componentes, los precios de los bienes se desplomaron un 1,4 % intermensual, con la gasolina hundiéndose un 12 % intermensual. El retroceso de los precios energéticos fue el principal motor de la moderación de la inflación en las fases iniciales. Tras el IPC, el enfriamiento adicional del IPP llevó a los futuros de tipos de interés de la CME a recortar drásticamente la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en julio por debajo del 10 %, reduciendo significativamente la urgencia de un endurecimiento de la política a corto plazo.
(2) Según la Oficina Nacional de Estadística (NBS, por sus siglas en inglés), el PIB de China creció un 4,7 % interanual en el primer semestre de 2026. La producción de circuitos integrados alcanzó los 279.800 millones de unidades, con un alza del 23,1 % interanual. La NBS señaló que la explosión de la demanda de potencia de cálculo para IA y chips de memoria sigue impulsando la liberación de capacidad de semiconductores, y que el nuevo impulso en la cadena de la industria de fabricación electrónica se mantiene a pleno rendimiento.
En el mercado físico, el ánimo de consulta en el mercado al contado repuntó algo esta mañana. A medida que los precios absolutos de los futuros retrocedieron en cierta medida, las empresas transformadoras que habían permanecido al margen mostraron una ligera mejora en el interés de compra. Sin embargo, la actividad comercial general siguió siendo mediocre, con el mercado aún dominado por la demanda puntual e inmediata. La mayoría de los compradores solo realizaron compras esporádicas a niveles bajos para cubrir necesidades inmediatas, y aún no hubo suficiente apetito por una negociación proactiva a gran escala. El ritmo de circulación en el mercado al contado se mantuvo en gran medida normal.
En conjunto, el enfriamiento consecutivo de los datos del IPC y el IPP de EE. UU., mayor de lo esperado, ha aliviado temporalmente las presiones previstas de contracción de liquidez fuera de China, proporcionando un colchón de apoyo macroeconómico al sector de los metales. En cuanto a los fundamentos, aunque el mercado al contado se mantuvo basado en necesidades y atenuado en medio de un forcejeo de precios, lo que limitó en cierta medida las subidas, los inventarios sociales relativamente bajos ofrecen cierto respaldo a los futuros. En el corto plazo, se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE continúe con su patrón de oscilaciones bruscas dentro de un rango.
![El contrato de estaño más negociado del SHFE cedió terreno en la sesión nocturna, y las empresas transformadoras fueron cautelosas en sus compras [SMM Tin Morning Update]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YfCBC20251217171753.jpg)
