[SMM Diario de Potencia de Cómputo] La adquisición de servidores de potencia de cómputo de alta gama alcanza un máximo de 14 millones, y el período de retorno de inversión se extiende a más de cinco años.

SMM, 15 de julio:

La adquisición de potencia informática de gama alta alcanza un pico de 14 millones de yuanes y el plazo de recuperación se alarga notablemente

SMM ha sabido que el precio de compra de un sistema completo para equipos de potencia informática de gama alta ha tocado un pico de aproximadamente 14 millones de yuanes, casi el doble respecto a los cerca de 4 millones de yuanes de finales de 2025. Según una encuesta anterior, el 13 de julio un vendedor de GPU de segunda mano informó que los sistemas completos de potencia informática de gama alta subieron de unos 9 millones de yuanes a 13 millones, «como si de comprar acciones se tratara», y la mercancía entrante se absorbía en una semana desde su llegada. Con el actual máximo de 14 millones de yuanes, y partiendo de un alquiler mensual de 75.000-80.000 yuanes por un servidor H100 de 8 GPU y un ingreso anualizado de aproximadamente 900.000-960.000 yuanes, excluyendo los costes de energía del rack, operaciones y mantenimiento, y la depreciación, se necesitarían al menos 14-16 años para recuperar el coste de compra. Incluso evaluándolo con las cotizaciones de algunas plataformas, que rondan los 190.000 yuanes al mes por un equipo similar, el plazo de recuperación sigue superando los seis años. A esto se suman las crecientes expectativas de nuevas iteraciones en la arquitectura de la potencia informática de próxima generación, lo que expone a los activos actuales de alto precio a riesgos de depreciación acelerada: las tasas anuales de depreciación de los servidores GPU pueden alcanzar el 20%-35%, lo que implica que su valor contable se reduce aproximadamente un 30% en solo un año.

El alquiler mensual del A100-40G sube a 12.000 yuanes, con una notable divergencia de precios entre tipos de tarjeta

El 15 de julio, las últimas cotizaciones de un proveedor de servicios IDC mostraron: el alquiler mensual de 8 GPU 4090 era de 8.000 yuanes/mes, situándose en el rango medio-alto del precio de mercado de 6.800-8.800 yuanes, según ha sabido SMM; el precio del 910B2 se mantenía sin cambios respecto a los 20.000 yuanes/mes anteriores; el A100-80G se cotizaba a 36.500 yuanes/mes, manteniéndose en el extremo superior del rango de precios de principios de julio; el A100-40G se cotizaba a 12.000 yuanes/mes, lo que supone una diferencia de precio de aproximadamente el 36% en comparación con las cotizaciones de máquinas en la nube de principios de julio. Los participantes del mercado señalaron que el A100-40G, valorado por su rentabilidad en escenarios de inferencia, ha experimentado una demanda estable, y las recientes reducciones en la oferta han impulsado su subida de precio, aunque la aceptación por parte de los clientes tras el aumento aún debe ser monitoreada. Según SMM, en las cotizaciones del mes anterior, el servidor H20-141GB de 8 GPU alcanzaba alquileres mensuales de 42.000 yuanes en contratos anuales y de 46.000 yuanes en contratos mensuales, obteniendo el reconocimiento de un proveedor de servicios IDC, quien también expresó un claro interés de demanda por los recursos H20. Como principal modelo de suministro compatible de NVIDIA para China, la versión H20 de 141 GB con gran memoria sigue siendo favorecida en escenarios de inferencia y ajuste fino.

La brecha entre oferta y demanda de potencia de cálculo de gama alta persiste, y las barreras de entrada para compradores pequeños y medianos se disparan drásticamente

SMM supo que el 14 de julio, un contacto de una gran empresa de Internet refirió dos demandas de clientes: una para la compra total de 1 unidad H20 más 2 unidades L20, y otra para el alquiler de 12 sistemas completos de potencia de cálculo de gama alta. Esta última fue considerablemente más difícil de satisfacer. Además, un proveedor de servicios IDC informó el 10 de julio que la potencia de cálculo de gama alta como la H100 «se agota al instante». Los ciclos de entrega para la potencia de cálculo de gama alta se han extendido hasta el primer y segundo trimestre de 2027. Mientras tanto, datos en línea indicaron que el gasto de capital combinado en IA de las cuatro grandes tecnológicas mundiales en 2026 totalizó aproximadamente 725 mil millones de dólares, lo que coloca a los pequeños y medianos participantes en el mercado de potencia de cálculo en una desventaja natural en las negociaciones de la cadena de suministro. Un distribuidor señaló además que en el mercado al contado de Shenzhen, «necesitas cien millones de yuanes en tu cuenta solo para comprar potencia de cálculo de gama alta: te preguntan si aceptas el precio, y solo si aceptas te dejan verla; si no, ni siquiera cruzas la puerta»: el verdadero umbral para la potencia de cálculo de gama alta ya no es solo el precio, sino las relaciones de confianza en el canal.

Análisis de SMM: El mercado actual ha pasado del anterior «equilibrio ajustado entre oferta y demanda» a problemas estructurales más profundos: el desajuste entre la inversión en hardware y los rendimientos del alquiler se está intensificando. Los sistemas completos de potencia de cálculo de gama alta se dispararon de aproximadamente 4 millones de yuanes a finales del año pasado hasta el pico actual de 14 millones de yuanes, un aumento superior al 250 %, mientras que en el lado del alquiler los incrementos fueron solo del 15 % al 30 % en el mismo período. La creciente brecha de precios extiende directamente el período de recuperación a más de cinco años. En el contexto de la aceleración de la iteración tecnológica (se espera que la plataforma Vera Rubin de NVIDIA se envíe en el segundo semestre), el riesgo de depreciación de los activos de inventario de alto precio no puede pasarse por alto. Algunos participantes han adoptado un ritmo más cauteloso de entrada al mercado. El orden de precios en el mercado de alquiler de potencia de cálculo aún requiere una mayor optimización, lo que exige una transición de un simple «el mejor postor gana» a un mecanismo de precios más sostenible.