El enfriamiento de la inflación en EE. UU. más de lo esperado impulsa la liquidez, y el contrato de estaño SHFE más negociado se consolida por encima de los 410.000 [Revisión de media jornada del estaño de SMM]

15 de julio de 2026 Comentario del mediodía del estaño

El mercado de estaño de la SHFE se consolidó por la mañana. El contrato de estaño más negociado de la SHFE abrió a 421.000 yuan/tm y cerró la mañana a 416.520 yuan/tm, con un alza del 1,36 %. En la LME, el contrato de estaño a tres meses se mantuvo en un rango estrecho durante el día, actualmente a $53.650/tm, con un alza del 0,28 %.

En el frente macro:

(1) El IPC de EE. UU. de junio creció un 3,5 % interanual (est. 3,8 %, anterior 4,2 %) y cayó un 0,4 % intermensual (est. -0,1 %, anterior 0,5 %). Tras los datos, los operadores retrasaron las expectativas de subidas de tipos de interés de la Fed hasta octubre.

(2) En los datos comerciales, el valor total del comercio de China en el primer semestre de 2026 alcanzó los 25,47 billones de yuan, un 16,9 % más interanual, con exportaciones de 14,73 billones de yuan (subida del 13,4 %) e importaciones de 10,74 billones de yuan (subida del 22,1 %). La estructura exportadora siguió mejorando. Las exportaciones de productos mecánicos y eléctricos fueron de 9,36 billones de yuan, un 20,1 % más interanual, representando el 63,5 % de las exportaciones totales; las exportaciones de productos de alta tecnología fueron de 3,26 billones de yuan, un 39 % más. Las importaciones y exportaciones combinadas de hardware de computación, como componentes electrónicos y piezas de ordenador, alcanzaron los 5,13 billones de yuan, disparándose un 56,6 % interanual.

En el mercado al contado, las operaciones matutinas fueron en general mediocres. A medida que el precio absoluto de los futuros rebotó por encima de los 410.000 yuan/tm, los compradores downstream se volvieron cada vez más cautelosos y en general se mantuvieron al margen, a la espera de que los precios retrocedieran o se estabilizaran. En cuanto a la operativa, el mercado se centró principalmente en las necesidades esenciales. Anteriormente, cuando el precio de futuros cayó a alrededor de 400.000 yuan/tm, se realizaron pedidos a la baja para compras tentativas. Ante el desplazamiento al alza del rango de precios actual, el sentimiento de espera de los compradores se intensificó y el ambiente de negociación al contado fue apagado.

En general, la situación geopolítica en Oriente Medio había experimentado previamente una relajación por fases. La eliminación temporal de los riesgos de navegación en el estrecho de Ormuz impulsó un retroceso en la prima de la cadena de suministro mundial de crudo, aliviando la presión inflacionaria por el lado de los costes energéticos. A medida que mejoraron las expectativas de inflación, las presiones de liquidez se aliviaron en cierta medida, impulsando al alza el nivel de precios de los metales. Sin embargo, recientemente la situación en Oriente Medio ha experimentado nuevos giros. Aunque la reacción inmediata del mercado de materias primas a los eventos geopolíticos se ha atenuado en cierta medida, la incertidumbre seguirá limitando el potencial alcista de los precios de futuros hasta cierto punto. Se espera que el contrato de estaño más negociado en la SHFE mantenga su tendencia fluctuante dentro del rango actual en el corto plazo.