Revisión del calcinado de zinc en el 1S 2026[Análisis de SMM]

SMM 7.13:

En el primer semestre de 2026, el mercado de calcinado de zinc se caracterizó por una escasez persistente de materias primas, una oferta en descenso gradual y tarifas de procesamiento que subieron inicialmente para luego retroceder.

En producción, la oferta nacional del primer trimestre cayó y luego se recuperó debido al Año Nuevo Chino. La oferta se recuperó notablemente entre marzo y abril al reanudarse la producción. De mayo a junio, la circulación de materias primas recicladas disminuyó por problemas de facturación y el alza de costos energéticos como el carbón. Las utilidades empresariales siguieron presionadas, reduciendo la programación y el ánimo productivo. En junio, la producción retrocedió a 41.300 toneladas, tensionando de nuevo la oferta.

En precios, la demanda se debilitó a inicios de año por paros de empresas de zinc secundario durante el Año Nuevo Chino, aumentando por etapas las tarifas de procesamiento del calcinado. Al reanudar operaciones entre marzo y abril, las compras de empresas de zinc secundario y algunas fundiciones se recuperaron, mejorando la demanda y estabilizando las tarifas. Desde mayo-junio, los costos de adquisición de materias primas subieron por los problemas de facturación y disminuyeron los volúmenes en circulación. Mientras, los TCs del concentrado de zinc local permanecieron bajos, llevando a fundiciones a aumentar compras de calcinado. Esto apuntaló su precio, con tarifas cediendo levemente. Sin embargo, la rentabilidad limitada de empresas secundarias y los mayores recortes productivos frenaron nuevas caídas, siendo la baja general limitada.

De cara al segundo semestre de 2026, se espera que el problema de facturación persista en el corto plazo, y una menor tasa operativa en acerías agravará la escasez de materia prima. Las empresas de calcinado enfrentan presiones persistentes de costos y utilidades, con una producción sectorial que se mantendría bajo los niveles del año anterior.

En demanda, aunque la temporada baja tradicional debilitará la demanda de empresas de zinc secundario, se espera que los TCs del concentrado de zinc local sigan bajos. Algunas fundiciones necesitarán comprar calcinado para complementar sus materias primas, brindando cierto soporte al mercado.

En general, la escasez de materias primas continuaría en el segundo semestre, apuntalando en cierta medida los precios del calcinado. Se espera que las tarifas de procesamiento cedan ligeramente, pero el margen para una caída significativa está limitado por la rentabilidad de las empresas transformadoras. Se prevé que las tarifas mantengan una trayectoria de descenso gradual y fluctuación lateral en rangos estrechos.