Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM
Futuros: El contrato de aluminio SHFE más negociado, el 2608, se liquidó a 23.075 yuanes/tm, 75 yuanes por encima del precio de liquidación de ayer, un aumento del 0,33%. Abrió a 23.040 yuanes/tm y cotizó en un rango de 23.025-23.160 yuanes/tm. El precio se situó por encima de las medias móviles MA5 (23.042,00) y MA10 (22.864,50), pero por debajo de las MA30 (23.543,17) y MA60 (24.138,33). Las medias móviles de corto y medio plazo formaron una alineación bajista y gradualmente ejercieron presión a la baja, lo que pone de manifiesto una estructura pronunciada de consolidación en tono apagado. Las múltiples medias móviles por encima actuaron como capas de resistencia. El indicador MACD mostró el DIF (-303,1975) por encima del DEA (-364,8229), y el histograma MACD fue de 123,2509, lo que sugiere que el impulso bajista se había moderado. El rango de negociación principal recomendado para el aluminio SHFE es de 22.600-23.400 yuanes/tm. El contrato LME de aluminio a 3 meses se liquidó a 3.158,00 dólares/tm, con un alza del 0,02%. El precio cotizó por debajo de las medias móviles MA5 (3.161,70), MA10 (3.135,05), MA30 (3.311,17) y MA60 (3.452,88). Las medias móviles de corto y medio plazo formaron una alineación bajista y gradualmente ejercieron presión a la baja, con una notable estructura de consolidación en tono apagado. Las medias móviles por encima ejercieron una clara resistencia. El indicador MACD mostró el DIF (-85,0133) por encima del DEA (-99,7896), y el histograma MACD fue de 29,5525, a medida que el impulso bajista se moderó y el ritmo de caída se desaceleró. El rango de negociación principal recomendado para el aluminio LME es de 3.100-3.200 dólares/tm.
Frente macroeconómico: El presidente de EE.UU., Trump, publicó en las redes sociales que EE.UU. volvería a imponer un "bloqueo contra Irán," dirigido únicamente a buques o clientes iraníes restringiendo su acceso al estrecho de Ormuz. A todos los demás países se les permitiría un uso justo y abierto del estrecho. Trump también dijo que EE.UU. cobraría una tarifa del 20% sobre todos los bienes transportados a través del estrecho, y que la implementación y el despliegue comenzarían de inmediato. El presidente Trump declaró que los ataques contra Irán continuarían. Notificó oficialmente al Congreso que el conflicto con Irán se había recrudecido. El ejército estadounidense anunció que comenzaría un bloqueo marítimo contra Irán a las 16:00 (hora del Este) del 14 de julio. Irán respondió que nunca permitiría la injerencia estadounidense en la gestión del Estrecho de Ormuz y advirtió que, si el conflicto se extendía en la región, todos los países de la zona se verían envueltos en las llamas de la guerra. El gobernador de la Reserva Federal, Waller, señaló que, si los datos de inflación subyacente de esta semana volvían a ser elevados, la Fed debería considerar una subida de tipos a corto plazo.
Fundamentos: En los mercados fuera de China, las tensiones geopolíticas oscilaron y la cuestión no resuelta del Estrecho de Ormuz elevó las primas geopolíticas. Las reactivaciones de producción y la liberación de nueva capacidad continuaron en el sector del aluminio fuera de China, materializando gradualmente el crecimiento de la oferta en el mercado mundial del aluminio. Las expectativas sobre una transición de un mercado ajustado a uno excedentario a largo plazo siguieron en aumento, limitando de forma significativa el margen alcista de las primas del aluminio al contado fuera de China y ejerciendo presión a medio y largo plazo sobre los precios del aluminio en la LME. Entretanto, persistieron las expectativas de subidas de tipos de la Fed, que siguieron frenando el potencial alcista de los precios del aluminio. En el mercado chino, por el lado de los inventarios, los de lingote de aluminio nacional continuaron reduciéndose. En concreto, las existencias de lingote en las principales zonas de consumo nacionales se situaron ayer en 1.078.000 toneladas métricas, con un descenso de 20.000 toneladas respecto al jueves de la semana anterior y de 52.000 toneladas respecto al lunes de la semana anterior.
Mercado de aluminio primario: Durante la sesión matutina, el rango de negociación del contrato de aluminio 2606 de la SHFE se movió por debajo del mismo periodo de la jornada anterior. Arrastrado por la caída de los precios, el sentimiento comprador del mercado mejoró respecto al día anterior. Las transacciones se cerraron a la par o con una prima de 10 yuanes/tonelada frente al contrato de aluminio 07 de la SHFE, mientras que las cotizaciones frente al contrato 08 rondaron un descuento de 20 yuanes/tonelada hasta la par. En el este de China, el índice de sentimiento vendedor se situó hoy en 3,08, 0,04 puntos más que ayer, mientras que el índice de sentimiento comprador fue de 3,16, con un alza de 0,06 puntos.
El ambiente de negociación en el mercado del centro de China se mantuvo hoy elevado. Las empresas que operan tanto en el mercado al contado como en el de futuros tendieron a realizar compras abultadas con descuentos reducidos, lo que impulsó un repunte gradual de las cotizaciones. Sin embargo, las empresas transformadoras, limitadas por la escasez de pedidos de usuarios finales, mantuvieron un sentimiento comprador persistentemente atenuado, muy alejado de los precios de compra ofrecidos por los comerciantes. Finalmente, el rango de precios de transacción reales en el mercado del centro de China se situó en torno a un descuento de 100-130 yuan/tm respecto al contrato de aluminio SHFE 08. Hoy, el índice de sentimiento de venta del centro de China se situó en 2,83, con un descenso intermensual de 0,01; el índice de sentimiento de compra se situó en 2,21, con un aumento intermensual de 0,04.
Materiales secundarios de aluminio: Hoy, los precios al contado del aluminio SMM A00 cerraron a 23.000 yuan/tm, 120 yuan/tm menos que el día hábil anterior. El mercado de chatarra de aluminio siguió mayoritariamente la caída, aunque algunas regiones y variedades se mantuvieron estables a la espera. Las restricciones por el lado de la oferta continuaron intensificándose, y el impacto de la política de facturación inversa se profundizó aún más. Surgieron noticias desde Shandong de que la facturación inversa se suspendería a partir de julio, y las pequeñas y medianas empresas de utilización de chatarra en Anhui, Jiangxi, Hubei y otras regiones experimentaron cortes y paradas de producción cada vez más extendidos. La chatarra de aluminio conforme y facturada se volvió cada vez más escasa. En el lado de las importaciones, el diferencial de precios invertido anterior entre los mercados chino y extranjero provocó una escasez de carga extranjera de alta calidad, y debido a un desfase de envío de 1 a 3 meses, se esperaba que las llegadas a puerto se mantuvieran bajas durante junio-agosto. Mientras tanto, la aplicación por parte de los EAU de una prohibición de exportación de chatarra de aluminio y la política de aumento arancelario de la UE endurecieron aún más la oferta de chatarra de aluminio en el extranjero.
Esta semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe su patrón lateral, limitado por la demanda y sostenido por los costes. Es probable que el rango de negociación principal para la chatarra de aluminio tensada triturada (con precio basado en el contenido de aluminio) se sitúe en torno a 19.900-20.500 yuan/tm. El retroceso de los precios al contado del aluminio primario limitó una mayor reducción de la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio. Es poco probable que la ventaja económica de la chatarra de aluminio sobre el aluminio primario desaparezca a corto plazo, y el apoyo de la demanda a los precios de la chatarra de aluminio se mantuvo. Si los precios del aluminio continúan bajando posteriormente, el efecto de sustitución del aluminio primario por la chatarra de aluminio se acelerará y se hará más evidente.
Aleación secundaria de aluminio: En el mercado al contado, las cotizaciones del mercado ADC12 se consolidaron en general a la baja hoy, con los precios SMM ADC12 cayendo 100 yuan/tm respecto al día hábil anterior. La caída de los precios del aluminio y el debilitamiento de los futuros de aleación de aluminio colado pesaron sobre el ánimo del mercado, con los centros de precios de las empresas desplazándose a la baja en línea con el lado de los costos. Mientras tanto, la demanda corriente abajo siguió debilitándose, y la escasa actividad negociadora mermó aún más la voluntad de las empresas de mantener los precios firmes. En general, en un contexto de debilitamiento del soporte de costos y de características de demanda de temporada baja cada vez más evidentes, el mercado de ADC12 se moverá lateralmente con sesgo débil en el corto plazo.
Panorama general: En general, la reciente escalada de conflictos geopolíticos en Oriente Medio ha ampliado las primas de riesgo, y la continua reducción de inventarios de lingotes de aluminio domésticos ha respaldado unos precios del aluminio que se mantienen bien. Sin embargo, la puesta en marcha continua de capacidad de aluminio fuera de China y la política de dólar fuerte que persigue Estados Unidos seguirán limitando el margen alcista de los precios del aluminio, ejerciendo una presión notable al alza. En resumen, se espera que los precios del aluminio sigan consolidándose con tono firme a la vez que encuentran resistencia en el corto plazo.
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![Presión dual de costos y demanda, el centro de cotización del ADC12 baja [Comentario matutino de SMM sobre aleación de aluminio fundido]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WOsGj20251217171651.jpg)
