El crudo registró una ganancia semanal superior al 4%, rompiendo una racha bajista de cuatro semanas; los metales mostraron un comportamiento mixto, el aluminio del LME cayó más del 2%, y el oro y la plata registraron caídas semanales. [Mercado nocturno]

SMM, 13 de julio –

Mercado de Metales:

En la negociación nocturna del viernes pasado, los metales básicos en los mercados nacional e internacional mostraron un comportamiento mixto. El aluminio de la LME lideró las caídas con un descenso del 2,07%, mientras que el níquel de la SHFE lideró las subidas con un aumento del 0,78%. El resto de los metales registraron variaciones inferiores al 1%. El contrato principal de alúmina cayó un 0,4% y el contrato principal de aluminio colado cayó un 0,78%.

En la negociación nocturna del viernes pasado, los metales ferrosos cayeron, salvo el acero inoxidable y el mineral de hierro. El acero inoxidable subió un 0,03% y el mineral de hierro un 0,27%. La bobina laminada en caliente y la barra de refuerzo cedieron ligeramente. En cuanto al carbón de coque y el coque, el carbón de coque cayó un 1,03% y el coque un 1,15%.

En la negociación nocturna del viernes pasado, para los metales preciosos, el oro del COMEX cayó un 0,29%, con un leve avance semanal del 0,08%. La plata del COMEX cayó un 0,74%, con un descenso semanal del 1,25%. En el ámbito nacional, el oro de la SHFE cayó un 0,56%, con una caída semanal del 0,83%, y la plata de la SHFE cayó un 0,58%, con un descenso semanal del 2,63%.

HSBC redujo sus previsiones de precio medio del oro para 2026 y 2027, citando expectativas de un giro restrictivo en la política monetaria de la Fed y un dólar estadounidense más fuerte que sigue presionando los precios del oro. El banco recortó su previsión de precio medio para 2026 de 4.864 dólares por onza a 4.560 dólares, y para 2027 de 5.000 dólares a 4.925 dólares. HSBC espera que los precios del oro fluctúen en un rango de 3.800 a 4.700 dólares durante el resto de 2026, cerrando el año cerca de los 4.750 dólares. (Wall Street CN)

A las 7:17 del 11 de julio, precios de cierre de la sesión nocturna del viernes pasado:

Panorama Macro

Nacional:

[Reunión Ejecutiva del Consejo de Estado: Promover el desarrollo a escala de las industrias emergentes pilares en toda la cadena, fortalecer la investigación básica y los avances en software y hardware clave] Según CCTV, Li Qiang presidió una reunión ejecutiva del Consejo de Estado que estudió los trabajos relacionados con el cultivo de industrias emergentes pilares. La reunión señaló la necesidad de promover el desarrollo a escala de las industrias emergentes pilares en toda la cadena, fortalecer la investigación básica y los avances en software y hardware clave, y acelerar la iteración tecnológica y la mejora del ecosistema. También destacó la necesidad de optimizar los modelos regulatorios y orientar a las regiones para que se desarrollen según sus propias condiciones y de manera diferenciada. (APP de Jinshi Data)

[Ministerio de Comercio, Administración General de Aduanas: Implementan prohibición temporal de exportación de helio] El Ministerio de Comercio y la Administración General de Aduanas emitieron un anuncio en el que señalaban que, de conformidad con las disposiciones pertinentes de la Ley de Comercio Exterior de la República Popular China, han decidido implementar la gestión de prohibición temporal de exportación de helio (código arancelario aduanero: 2804290010). Este anuncio surte efecto a partir de la fecha de su publicación, y los ajustes posteriores se anunciarán por separado. (APP de Jinshi Data)

[La carga eléctrica nacional alcanza un récord histórico de 1.518 millones de kW] Desde principios de año, la economía nacional ha seguido desarrollándose en nuevas y mejores direcciones, con un aumento constante de los niveles de electrificación de los usuarios finales. Junto con las recientes altas temperaturas en muchas partes del país, las cargas eléctricas han aumentado rápidamente. El 10 de julio, la carga eléctrica nacional de China alcanzó un récord histórico por primera vez este año, con un pico de 1.518 millones de kW, un aumento de 10 millones de kW respecto al extremo histórico. Desde el inicio del verano, la red eléctrica regional del sur de China y múltiples redes provinciales, incluidas Guangdong, Guangxi, Hainan, Ningxia, Gansu, Fujian y Shaanxi, han establecido nuevos récords de carga eléctrica más de 20 veces en total. Los repetidos récords en la demanda de electricidad de este año se debieron principalmente a tres factores: primero, un crecimiento constante del consumo industrial de electricidad. La fabricación de alta tecnología y la de equipos de alta gama están en auge, y el uso de electricidad por parte de industrias emergentes como vehículos de nueva energía (NEV), almacenamiento de energía y equipos informáticos sigue expandiéndose. Segundo, un crecimiento relativamente rápido del consumo eléctrico en el sector servicios. Desde principios de año, la tasa de crecimiento interanual del consumo eléctrico en la industria de estaciones de intercambio y carga de baterías y en la de servicios de datos de internet ha superado el 40% en ambos casos. Tercero, las altas temperaturas han elevado las cargas eléctricas. A medida que el nivel de vida de los residentes sigue mejorando, la proporción de la carga de refrigeración por aire acondicionado en el total nacional se acerca al 30%, y en algunas provincias supera el 40%. (Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR))

[Administración Nacional de Energía: La proporción del consumo de energía no fósil aumentará en promedio aproximadamente 1 punto porcentual al año hasta 2028]La Administración Nacional de Energía publicó el “Plan de Acción de Conservación de Energía y Reducción de Carbono en el Sector Energético (2026-2028)”. El plan propone que, para 2028, la participación del consumo de energía no fósil aumente en un promedio de aproximadamente 1 punto porcentual al año; que se controle razonablemente la tasa de consumo de carbón de las centrales eléctricas de carbón, y que la proporción de capacidad de carbón que alcance el nivel de referencia actual de eficiencia energética se esfuerce por aumentar en 15 puntos porcentuales; se establecerán varias zonas de minería de carbón y regiones petroleras de carbono cero y bajas emisiones; se apoyará el establecimiento de varios parques industriales de carbono cero, con avances significativos en el ahorro de energía y la reducción de carbono en industrias clave y una mejora continua en los niveles de uso de energía verde. El plan propone promover enérgicamente el ahorro de energía y la reducción de carbono en la energía térmica. Se cerrará de manera constante y ordenada un grupo de unidades de carbón de 300 MW e inferiores, cuando las condiciones lo permitan, al tiempo que se fomenta la construcción de unidades de reemplazo que cumplan con los estándares de la próxima generación de energía de carbón; promover la implementación de una serie de mejoras y readaptaciones intergeneracionales supercríticas/ultrasupercríticas para unidades de carbón de clase 600 MW. Se apoyará la implementación de la cocombustión con combustibles de carbono cero y bajas emisiones, así como la construcción de readaptaciones de captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS) para unidades donde las condiciones lo permitan, esperándose que los niveles de emisiones de carbono por kWh después de la readaptación se reduzcan en alrededor de un 10 %. Se implementarán una serie de proyectos de integración de energía de carbón, gas y energías renovables, apoyando la energía de carbón y las nuevas energías para lograr efectos integrados de reducción de carbono mediante métodos como el ajuste de picos acoplado y el suministro en picos a través de almacenamiento térmico y de energía, y la recolección y transmisión integradas. (Jin10 Data App)

Lado del dólar estadounidense:

En la noche del viernes pasado, el índice del dólar estadounidense subió un 0,03 % hasta 100,96, registrando una ganancia semanal del 0,05 %. El informe semestral de la Reserva Federal mostró que en 2026, la actividad económica de EE. UU. mantuvo una expansión robusta en general, impulsada principalmente por la inversión en alta tecnología y el gasto público. La producción fabril creció con fuerza debido a las inversiones en centros de datos relacionados con la IA, y la capacidad de producción continuó mejorando. Sin embargo, el mercado de la vivienda se estancó, y la economía exterior se vio lastrada por el conflicto en Oriente Medio y los aranceles, lo que resultó en un crecimiento débil. El mercado laboral se mantuvo en general estable, con aumentos de salarios y productividad, pero la disminución de la inmigración provocó una caída de la oferta de mano de obra, mientras que las pequeñas empresas y los hogares aún enfrentaban condiciones crediticias relativamente restrictivas. La inflación se mantuvo elevada y se consolidó aún más en primavera, con los precios de los activos por encima de los niveles históricos. El sistema financiero fue en general resistente, con amplias reservas bancarias, y el mercado de crédito privado siguió funcionando con normalidad a pesar de algunas presiones de reembolso. Las expectativas de inflación a largo plazo permanecieron bien ancladas cerca del objetivo del 2%, aunque la incertidumbre generada por el conflicto de Irán era un riesgo principal. (Jin10 Data App)

El informe señaló que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) preferido por la Reserva Federal se mantenía aproximadamente al doble del objetivo del 2% hasta este mes de mayo. Este fue también el primer informe de política monetaria publicado desde que el nuevo presidente de la Fed, Warsh, asumió el cargo. Warsh testificará ante los comités de la Cámara y el Senado el martes y miércoles de esta semana, respectivamente, en la revisión rutinaria semestral de la política monetaria. (Wall Street CN)

Según CME "Fed Watch": La probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en julio es del 66,3%, y la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 33,7%. La probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios hasta septiembre es del 31,0%, la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 51,1%, y la probabilidad de una subida acumulada de 50 puntos básicos es del 18,0%. (Jin10 Data App)

Otras monedas:

Según un informe de Reuters, tres fuentes familiarizadas con el pensamiento del Banco de Japón dijeron que el BOJ planea mantener las tasas de interés sin cambios en julio, pero mantendrá su orientación de política, comprometiéndose a continuar impulsando el proceso de subida de tasas. Una fuente dijo: “Con la caída de los precios del petróleo, los riesgos a la baja para la economía han disminuido en cierta medida. Pero el alto costo de las importaciones pasadas seguirá ejerciendo presión al alza sobre los precios”. Otras dos fuentes expresaron opiniones similares. También afirmaron que el BOJ podría elevar su pronóstico de crecimiento económico para el año fiscal 2026 en su informe trimestral de julio y continuará vigilando los riesgos de un exceso de inflación, ya que los aumentos de costos por un yen débil y la fuerte demanda de IA compensan parcialmente el impacto de la caída de los precios del petróleo. (Jin10 Data App)

Los economistas de ING, Marieke Blom y Amrita Naik Nimbalkar, señalaron en un informe que si la tasa de ahorro de la zona euro cae a los niveles previos a la pandemia, podría liberar una demanda de bienes y servicios equivalente a aproximadamente el 1% del PIB. En el primer trimestre de este año, el ahorro de los hogares se situó en el 14,3% de la renta disponible, superior al promedio del 12,5% de los cinco años anteriores a la pandemia. En Estados Unidos, la tasa de ahorro en el último trimestre de 2025 fue del 10,2%, un nivel que podría añadir casi un 2% al PIB de la zona euro. Se espera que el consumo siga siendo débil, ya que las tasas hipotecarias más altas, la desaceleración del crecimiento del crédito y el ahorro por precaución afectan el gasto. Sin embargo, señalaron que un traslado de los depósitos bancarios a las inversiones podría sentar las bases para un mayor gasto y demanda interna en los próximos años. (Jin10 Data App)

En el frente macroeconómico:

Esta semana, China publicará datos como la balanza comercial de junio en dólares estadounidenses, la balanza comercial de junio, las exportaciones e importaciones interanuales de junio, el PIB interanual del segundo trimestre, las ventas minoristas totales interanuales de junio, el valor añadido industrial interanual de junio de empresas por encima del tamaño designado, el consumo eléctrico nacional interanual de junio y el consumo eléctrico nacional de junio. Estados Unidos publicará datos como el IPC no ajustado interanual de junio, el IPC ajustado estacionalmente mensual de junio, el IPC subyacente ajustado estacionalmente mensual de junio, el IPC subyacente no ajustado interanual de junio, el IPP interanual de junio, el IPP mensual de junio, el índice manufacturero Empire State de Nueva York de julio, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo correspondientes a la semana que finaliza el 11 de julio, las ventas minoristas mensuales de junio, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia de julio, el índice de optimismo de las pequeñas empresas de la NFIB de junio, el cambio semanal del empleo ADP correspondiente a la semana que finaliza el 27 de junio, el índice del mercado de la vivienda de la NAHB de julio, los inventarios empresariales mensuales de mayo, el índice de ventas pendientes de viviendas mensual de junio, el total anualizado de inicios de construcción de viviendas de junio, el total de permisos de construcción de junio, el índice de precios de importación mensual de junio, la producción industrial mensual de junio, las expectativas preliminares de inflación a un año de julio y el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de julio. La eurozona publicará datos como la producción industrial mensual de mayo, la balanza comercial ajustada estacionalmente de mayo, la cuenta corriente ajustada estacionalmente de mayo, el IPC final interanual de junio y el IPC final mensual de junio. El Reino Unido publicará datos como el PIB mensual de tres meses hasta mayo, la producción manufacturera mensual de mayo, la balanza comercial de bienes ajustada estacionalmente de mayo y la producción industrial mensual de mayo. También se publicarán datos como las ventas mayoristas mensuales de mayo de Canadá y la decisión de tipos de interés del Banco de Canadá correspondiente al 15 de julio.

Además, la Oficina de Información del Consejo de Estado celebrará una conferencia de prensa sobre la situación de las importaciones y exportaciones en el primer semestre de 2026; el Buró Nacional de Estadísticas (NBS) publicará el informe mensual sobre los precios de venta de viviendas en 70 ciudades grandes y medianas; la Oficina de Información del Consejo de Estado celebrará una conferencia de prensa sobre el desempeño económico nacional; la Administración Nacional de Energía publicará los datos de consumo eléctrico nacional alrededor del día 15 de cada mes. Los productos refinados del petróleo de China tendrán una nueva ventana de ajuste de precios. El gobernador de la Fed, Waller, pronunciará un discurso; el presidente de la Fed, Warsh, testificará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes en la audiencia sobre el «Informe Semestral de Política Monetaria de la Fed»; el votante del FOMC para 2027 y presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, participará en una charla informal; el votante permanente del FOMC y presidente de la Fed de Nueva York, Williams, pronunciará un discurso; el presidente de la Fed, Warsh, testificará ante el Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos en la audiencia sobre el «Informe Semestral de Política Monetaria de la Fed». El 16 de julio, la Reserva Federal publicará el Libro Beige sobre las condiciones económicas; el miembro con derecho a voto del FOMC en 2028 y presidente de la Fed de San Luis, Musalem, ofrecerá un discurso; el miembro con derecho a voto del FOMC en 2026 y presidente de la Fed de Dallas, Logan, también hablará; el vicepresidente de la Fed, Jefferson, hablará sobre la economía y la política monetaria. El gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, ofrecerá un discurso; el Banco de Canadá publicará su decisión sobre los tipos de interés y su informe de política monetaria, y el gobernador del BoC, Macklem, y la subgobernadora principal, Rogers, ofrecerán una rueda de prensa sobre política monetaria.

Mercado de petróleo:

En la sesión nocturna del viernes pasado, los precios del petróleo en ambos índices de referencia cayeron, con el crudo WTI bajando un 0,79% y el crudo Brent un 1,42%. En el conjunto de la semana, el crudo WTI subió un 4,11% y el Brent un 4,3%, poniendo fin a una racha de cuatro semanas consecutivas de caídas. Los mercados aún depositan sus esperanzas en cuándo se reabrirá el Estrecho de Ormuz a la navegación. Cabe destacar que, tras la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán esta semana, el precio semanal del petróleo rompió su racha bajista de cuatro semanas, con un avance de más del 4% en la semana.

Según CCTV News, el viernes 10 de julio, hora local, el presidente estadounidense Trump publicó en su plataforma de redes sociales “Truth Social” que Irán quería continuar las “negociaciones” con Estados Unidos, y que Estados Unidos había aceptado continuar las negociaciones. Trump también dijo que Estados Unidos había informado claramente a Irán de que el alto el fuego había terminado. Posteriormente, la Agencia de Noticias Xinhua, citando informes de medios estadounidenses, indicó que una nueva ronda de negociaciones entre Estados Unidos e Irán podría celebrarse esta semana en Suiza. Sin embargo, según la agencia de noticias iraní Fars, fuentes cercanas al equipo negociador iraní afirmaron que la aseveración de que Irán y Estados Unidos mantendrían una nueva ronda de conversaciones esta semana era falsa. Según CCTV, el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores iraní, Baghaei, declaró el viernes que Irán nunca ha buscado negociar con Estados Unidos, pero aceptó una visita de mediadores a Irán. (Wall Street CN)

Reporteros de CCTV supieron por la parte iraní que el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Araghchi, encabezará una delegación diplomática para visitar Omán el día 11. Durante la visita, ambas partes planean entablar un diálogo e intercambiar puntos de vista sobre las relaciones bilaterales y la situación regional, especialmente las condiciones actuales en el Estrecho de Ormuz. (CCTV)

Los datos publicados el día 10 por la empresa de servicios de mercados internacionales Kpler mostraron que, el 9 de julio, el número de buques que transitaban la zona del Estrecho de Ormuz cayó a 22 desde los 30 del día anterior, lo que supone el segundo día consecutivo de descenso del tráfico en el estrecho. Kpler indicó que estos datos incluyen tanto buques comerciales como no comerciales, siendo el tráfico de buques comerciales ligeramente superior al de los no comerciales. “La renovada escalada de la confrontación militar entre EE.UU. e Irán ha debilitado la confianza del mercado en que los esfuerzos diplomáticos puedan estabilizar la situación a corto plazo.” (Agencia de Noticias Xinhua)

Barclays: Los riesgos para las previsiones de 96 dólares por barril y 85 dólares por barril para el precio del crudo Brent en 2026 y 2027 respectivamente están bastante equilibrados. Esta semana, la OPEP publicará su informe mensual sobre el mercado del crudo (la hora exacta de publicación del informe mensual está pendiente, suele publicarse en torno a las 18-21 hora de Pekín).