El crudo registró una ganancia semanal superior al 4%, rompiendo una racha bajista de cuatro semanas; los metales mostraron un comportamiento mixto, el aluminio del LME cayó más del 2%, y el oro y la plata registraron caídas semanales. [Mercado nocturno]

Noticias SMM 11 jul:

Mercado de metales:

Durante la noche, los metales básicos en los mercados extranjero y chino mostraron un comportamiento mixto. El aluminio del LME lideró las pérdidas con una caída del 2,07%, mientras que el níquel del SHFE encabezó las ganancias con un aumento del 0,78%. Las variaciones porcentuales de los demás metales estuvieron todas dentro del 1%. El contrato principal de alúmina cayó un 0,4%, y el contrato principal de aluminio fundido cayó un 0,78%.

Durante la noche, los metales ferrosos cayeron todos excepto el acero inoxidable y el mineral de hierro. El acero inoxidable subió ligeramente un 0,03%, el mineral de hierro subió un 0,27%, y tanto la bobina laminada en caliente como la barra de refuerzo bajaron ligeramente. En cuanto al carbón de coque y el coque, el carbón de coque cayó un 1,03% y el coque un 1,15%.

Durante la noche en metales preciosos, el oro del COMEX cayó un 0,29%, con una ganancia semanal del 0,08%. La plata del COMEX cayó un 0,74%, con una caída semanal del 1,25%. En China, el oro del SHFE cayó un 0,56%, con una caída semanal del 0,83%. La plata del SHFE cayó un 0,58%, con una caída semanal del 2,63%.

HSBC rebajó sus previsiones de precio medio del oro para 2026 y 2027, citando expectativas de un giro restrictivo en la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU. y una presión persistente de un dólar más fuerte. El banco redujo su previsión de precio medio para 2026 a 4.560 $/oz desde 4.864 $/oz, y su previsión para 2027 a 4.925 $/oz desde 5.000 $/oz. HSBC espera que los precios del oro fluctúen en un rango de 3.800-4.700 $/oz durante el resto de 2026 y se sitúen cerca de 4.750 $/oz a final de año. (Wall Street CN)

Precios de cierre nocturnos a las 7:17 AM del 11 de julio:

Panorama macro

China:

[Reunión Ejecutiva del Consejo de Estado: Impulsar el desarrollo a gran escala de industrias pilares emergentes a lo largo de toda la cadena, fortalecer la investigación básica y la I+D de software y hardware clave] Según CCTV, el primer ministro Li Qiang presidió una reunión ejecutiva del Consejo de Estado para debatir el trabajo de cultivo de industrias pilares emergentes. La reunión señaló la necesidad de impulsar el desarrollo a escala de industrias pilares emergentes a lo largo de toda la cadena, fortalecer la investigación básica y el desarrollo de software y hardware clave, y acelerar la iteración tecnológica y la mejora del ecosistema. También pidió modelos regulatorios optimizados y orientación para que las autoridades locales busquen un desarrollo diferenciado según las condiciones locales. (Jin10 Data App)

[Ministerio de Comercio, Administración General de Aduanas: Imponer prohibición temporal de exportación de helio] El Ministerio de Comercio y la Administración General de Aduanas emitieron un anuncio declarando que, de conformidad con la Ley de Comercio Exterior de la República Popular China, han decidido imponer una gestión de prohibición temporal de exportación sobre el helio (Código de mercancía aduanero: 2804290010). Este anuncio entró en vigor en la fecha de su emisión, y los ajustes posteriores se anunciarán por separado. (Jin10 Data App)

[La carga eléctrica nacional alcanza un récord de 1 518 GW] Este año, el continuo desarrollo de nueva calidad de la economía nacional y la constante mejora de los niveles de electrificación de los usuarios finales, junto con las recientes temperaturas elevadas en muchas zonas del país, han provocado un rápido aumento de las cargas eléctricas. El 10 de julio, la carga eléctrica nacional de China alcanzó un máximo histórico por primera vez en el año, llegando a un pico de 1 518 GW, un aumento de 10 GW respecto al récord anterior. Desde el inicio del verano, la red eléctrica del sur de China, junto con las redes de varias provincias como Guangdong, Guangxi, Hainan, Ningxia, Gansu, Fujian y Shaanxi, han establecido en conjunto nuevos récords de carga en más de 20 ocasiones. Los récords repetidos de demanda eléctrica de este año han sido impulsados conjuntamente por tres factores principales. Primero, el consumo eléctrico industrial creció de manera constante. La fabricación de alta tecnología y de equipos de alta gama prosperó, mientras que el consumo eléctrico de industrias emergentes como los vehículos de nuevas energías (NEV), el almacenamiento de energía y los equipos informáticos siguió expandiéndose. Segundo, el consumo eléctrico en el sector servicios creció relativamente rápido. Desde principios de este año, las tasas de crecimiento del consumo eléctrico de los servicios de carga e intercambio de baterías y de los servicios de datos por internet superaron ambas el 40%. Tercero, las altas temperaturas elevaron las cargas eléctricas. A medida que el nivel de vida sigue mejorando, la proporción de carga de aire acondicionado para refrigeración a nivel nacional se acercó al 30%, superando el 40% en algunas provincias. (Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, CNDR)

[Administración Nacional de Energía: la participación del consumo de energía no fósil aumentará en promedio cerca de 1 pp anual hasta 2028]La Administración Nacional de Energía (ANE) publicó el *Plan de Acción para el Ahorro Energético y la Reducción de Carbono en el Sector Energético (2026-2028)*. El plan propone que para 2028, la proporción del consumo de energía no fósil aumente en promedio cerca de 1 punto porcentual al año; que la tasa de consumo de carbón de las centrales de carbón se controle de manera razonable, y que la proporción de capacidad de las centrales de carbón que cumplan con los estándares actuales de eficiencia energética de referencia se esfuerce por aumentar en 15 puntos porcentuales; que se establezcan una serie de zonas mineras de carbón y zonas petroleras cero carbono o bajas en carbono; que se apoye la construcción de una serie de parques industriales cero carbono, logrando avances significativos en el ahorro energético y la reducción de carbono en las industrias clave, y mejorando continuamente el nivel de uso de energía verde. El plan también propone promover enérgicamente el ahorro de energía y la reducción de carbono en la energía térmica. Se procederá al cierre gradual y ordenado de un grupo de unidades de carbón de 300.000 kW o inferiores que cumplan las condiciones, y se fomentará la construcción de unidades de reemplazo que cumplan los estándares de la próxima generación de centrales de carbón; se impulsará la implantación de una serie de modificaciones de actualización supercríticas (ultra) de nueva generación para unidades de carbón de 600.000 kW. Se apoyará la implantación de la cocombustión con combustibles cero en carbono o bajos en carbono y las modificaciones de captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS) para las unidades que cumplan las condiciones, con una reducción prevista de las emisiones de carbono por kWh de alrededor del 10% tras la modificación. Se pondrán en marcha proyectos de integración de energía de carbón, gas y nuevas energías, que combinen la energía de carbón y las nuevas energías para lograr efectos de reducción de carbono mediante métodos como el acoplamiento de almacenamiento térmico para el ajuste de picos y el suministro de carga máxima, y la recogida y transmisión integradas. (App de datos Jin10)

Lado del dólar estadounidense:

Durante la noche, el índice del dólar estadounidense subió ligeramente un 0,03% hasta 100,96, con una ganancia semanal del 0,05%. El informe semestral de la Reserva Federal de EE. UU. mostró que la actividad económica general de EE. UU. mantuvo una expansión estable en 2026, impulsada principalmente por la inversión en alta tecnología y el gasto público. La producción industrial creció con fuerza debido a la inversión en centros de datos relacionados con la IA, y la capacidad de producción siguió mejorando. Sin embargo, el mercado inmobiliario se estancó y el crecimiento económico exterior fue débil, lastrado por el conflicto de Oriente Medio y los aranceles. El mercado laboral fue en general estable, con crecimiento tanto de los salarios como de la productividad, pero la ralentización de la inmigración provocó un descenso de la oferta de mano de obra, y las pequeñas empresas y los hogares siguieron enfrentándose a condiciones crediticias relativamente restrictivas. La inflación se mantuvo elevada y aumentó aún más en primavera, mientras que los precios de los activos se situaron por encima de las normas históricas. El sistema financiero fue sólido en general, las reservas bancarias fueron abundantes y el mercado de crédito privado funcionó con normalidad a pesar de algunas presiones de reembolso. Las expectativas de inflación a largo plazo se anclaron básicamente cerca del objetivo del 2%, aunque la incertidumbre derivada del conflicto de Irán siguió siendo un riesgo importante. (App de datos Jin10)

El informe señaló que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) preferido por la Reserva Federal se mantuvo aproximadamente el doble del objetivo del 2% hasta mayo de este año. Se trata también del primer informe de política monetaria publicado desde que el nuevo presidente de la Fed, Warsh, asumió el cargo. Warsh comparecerá ante los comités de la Cámara y el Senado el próximo martes y miércoles, respectivamente, para su revisión semestral del testimonio sobre política monetaria. (Wallstreetcn)

Según el "FedWatch" de la CME: La probabilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. mantenga las tasas sin cambios en julio es del 66,3%, mientras que la probabilidad de un aumento acumulado de 25 puntos básicos es del 33,7%. Para septiembre, la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es del 31,0%, un aumento acumulado de 25 puntos básicos es del 51,1% y un aumento acumulado de 50 puntos básicos es del 18,0%. (Jin10 Data APP)

Otras Monedas:

Reuters, citando a tres fuentes familiarizadas con el pensamiento del Banco de Japón, informó que el BOJ planea mantener sin cambios las tasas de interés en julio, pero mantendrá su orientación de política, comprometiéndose a continuar el proceso de subidas de tasas. Una fuente dijo: "Los riesgos a la baja para la economía han disminuido un poco a medida que caen los precios del petróleo. Pero los costos elevados de las importaciones pasadas seguirán ejerciendo presión al alza sobre los precios." Otras dos fuentes expresaron opiniones similares. También dijeron que el BOJ podría revisar al alza su pronóstico de crecimiento económico para el año fiscal 2026 en su informe trimestral de julio y seguir vigilando los riesgos de sobrepaso de inflación, ya que los aumentos de costos por la debilidad del yen y la fuerte demanda de IA compensan parcialmente parte del impacto de la caída de los precios del petróleo. (Jin10 Data APP)

Los economistas de ING, Marieke Blom y Amrita Naik Nimbalkar, dijeron en un informe que si la tasa de ahorro de la eurozona cayera a los niveles anteriores a la pandemia, podría liberar una demanda de bienes y servicios equivalente a alrededor del 1% del PIB. En el primer trimestre de este año, el ahorro de los hogares representó el 14,3% de la renta disponible, superior al promedio quinquenal anterior a la pandemia del 12,5%. En Estados Unidos, la tasa de ahorro en el último trimestre de 2025 fue del 10,2%, lo que sugiere que un nivel similar podría impulsar el PIB de la eurozona en casi un 2%. Se espera que el consumo siga siendo débil, ya que las tasas hipotecarias más altas, la desaceleración del crecimiento del crédito y el ahorro por precaución pesan sobre el gasto. Sin embargo, el cambio de los depósitos bancarios a las inversiones podría sentar las bases para un mayor gasto y demanda interna en los próximos años, dijeron. (Jin10 Data APP)

Frente Macro:

La próxima semana en China, se publicarán datos que incluirán la balanza comercial de China de junio en términos de dólares, la balanza comercial en términos de yuanes, las tasas interanuales de importación y exportación de junio, la tasa interanual del PIB del segundo trimestre, las ventas minoristas totales de bienes de consumo de junio interanual, el valor añadido industrial de empresas por encima del tamaño designado en junio interanual, el consumo total de electricidad interanual de junio, y el consumo total de electricidad de junio. En Estados Unidos, los datos previstos incluyen el IPC interanual no ajustado de junio, el IPC mensual ajustado estacionalmente, el IPC subyacente mensual ajustado estacionalmente, el IPC subyacente interanual no ajustado, el IPP interanual de junio, el IPP mensual de junio, el índice manufacturero Empire State de la Fed de Nueva York de julio, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana que finaliza el 11 de julio, las ventas minoristas mensuales de junio, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia de julio, el índice de optimismo de las pequeñas empresas de la NFIB de junio, la variación semanal de las cifras de empleo de ADP de la semana que finaliza el 27 de junio, el índice del mercado inmobiliario de la NAHB de julio, los inventarios empresariales mensuales de mayo, el índice de ventas pendientes de viviendas mensual de junio, la tasa anualizada de viviendas iniciadas en junio, el total de permisos de construcción de junio, el índice de precios de importación mensual de junio, la producción industrial mensual de junio, las expectativas preliminares de inflación a un año de julio y el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de julio. En la eurozona, se publican la producción industrial mensual de mayo, la balanza comercial ajustada estacionalmente de mayo, la cuenta corriente ajustada estacionalmente de mayo, el IPC interanual final de junio y el IPC mensual final de junio. Para el Reino Unido, los datos incluyen la tasa de variación mensual del PIB a tres meses de mayo, la producción manufacturera mensual de mayo, la balanza comercial de bienes ajustada estacionalmente de mayo y la producción industrial mensual de mayo. También se publicarán las ventas mayoristas mensuales de mayo de Canadá y la decisión sobre tipos de interés del Banco de Canadá del 15 de julio.

Asimismo, la Oficina de Información del Consejo de Estado ofrecerá una rueda de prensa sobre la situación de las importaciones y exportaciones del primer semestre de 2026; la Oficina Nacional de Estadística (ONE) publicará el informe mensual de precios de venta de viviendas en 70 ciudades grandes y medianas; la Oficina de Información del Consejo de Estado ofrecerá una rueda de prensa sobre la evolución de la economía nacional; la Administración Nacional de Energía publicará los datos de consumo total de electricidad en torno al día 15 de cada mes. Comenzará una nueva ronda de ajustes de los precios internos de los productos petrolíferos refinados. El gobernador de la Fed, Waller, pronunciará un discurso; el presidente de la Fed, Warsh, testificará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes en la audiencia sobre el "Informe Semestral de Política Monetaria de la Reserva Federal de EE. UU."; Goolsbee, miembro con derecho a voto del FOMC en 2027 y presidente de la Fed de Chicago, participará en una charla informal; Williams, miembro permanente con derecho a voto del FOMC y presidente de la Fed de Nueva York, pronunciará un discurso; el presidente de la Fed, Warsh, testificará ante el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado en la audiencia sobre el "Informe Semestral de Política Monetaria de la Reserva Federal de EE. UU.". El 16 de julio, la Reserva Federal de EE. UU. publicará su Libro Beige sobre las condiciones económicas; Musalem, miembro con derecho a voto del FOMC en 2028 y presidente de la Fed de San Luis, pronunciará un discurso; Logan, miembro con derecho a voto del FOMC en 2026 y presidente de la Fed de Dallas, pronunciará un discurso; el vicepresidente de la Fed, Jefferson, hablará sobre la economía y la política monetaria. El gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, hablará; el Banco de Canadá anunciará su decisión sobre los tipos de interés y su informe de política monetaria, y el gobernador Macklem y la subgobernadora sénior Rogers ofrecerán una conferencia de prensa sobre política monetaria.

Petróleo crudo:

En la noche, los precios del petróleo en ambos lados del Atlántico cayeron, con el crudo estadounidense bajando un 0,79 % y el Brent un 1,42 %. En términos semanales, el crudo estadounidense subió un 4,11 % y el Brent un 4,3 %, poniendo fin conjuntamente a una racha de cuatro semanas de pérdidas. El mercado todavía deposita sus esperanzas en que se reanude la navegación por el estrecho de Ormuz. Cabe destacar que, tras la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán esta semana, el precio semanal del crudo dejó atrás la racha de pérdidas de las cuatro semanas anteriores, subiendo de nuevo más del 4 % en la semana.

Según CCTV News, el viernes 10 de julio, hora local, el presidente de EE. UU., Trump, publicó en su plataforma de redes sociales "Truth Social" que Irán quiere continuar "negociaciones" con Estados Unidos, y que EE. UU. ha aceptado continuar las negociaciones. Trump también declaró que Estados Unidos ha dejado claro a Irán que el alto el fuego ha terminado. Posteriormente, la agencia de noticias Xinhua, citando informes de medios estadounidenses, dijo que podría celebrarse una nueva ronda de negociaciones entre Estados Unidos e Irán en Suiza la próxima semana. Sin embargo, según el medio iraní Fars News, fuentes cercanas al equipo negociador iraní afirmaron que las versiones de que se celebraría una nueva ronda de conversaciones entre Irán y Estados Unidos la próxima semana no eran ciertas. Según CCTV, el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán, Baghaei, dijo el viernes que Irán nunca ha solicitado negociaciones con Estados Unidos, pero accedió a una visita de mediadores a Irán. (Wallstreetcn)

Un reportero de la oficina central supo por fuentes iraníes que el ministro de Relaciones Exteriores iraní, Araghchi, encabezará una delegación diplomática para visitar Omán el día 11. Durante la visita, ambas partes planean dialogar e intercambiar puntos de vista sobre las relaciones bilaterales y la situación regional, en particular el estado actual del estrecho de Ormuz. (CCTV)

Datos publicados por la agencia de servicios de mercado internacional Kepler el día 10 mostraron que el 9 de julio, el número de buques que transitaban por la zona del estrecho de Ormuz descendió a 22 desde los 30 del día anterior, lo que marca dos días consecutivos de disminución del tráfico en el estrecho. Kepler indicó que estos datos incluyen tanto buques comerciales como no comerciales, siendo el tráfico de buques comerciales ligeramente superior al de los no comerciales. "La renovada escalada de la confrontación militar entre Estados Unidos e Irán ha debilitado la confianza del mercado en que los esfuerzos diplomáticos puedan aportar estabilidad a la situación en el corto plazo. " (Agencia de Noticias Xinhua)

Barclays: Los riesgos en torno a nuestras previsiones del precio del crudo Brent de 96 dólares por barril para 2026 y 85 dólares para 2027 están bastante equilibrados. Esta semana, la OPEP publicará su informe mensual del mercado petrolero (la hora exacta de publicación está por determinar, generalmente se publica en torno a las 18:00-21:00 hora de Pekín).