La próxima semana, el mercado verá la publicación de importantes datos macroeconómicos, incluida la tasa anual del IPC no ajustada de EE. UU. de junio, la tasa anual del PIB del segundo trimestre de China y la tasa anual del IPP de EE. UU. de junio. Además, la Reserva Federal publicará el Libro Beige sobre las condiciones económicas. Se informa que EE. UU. lanzó una nueva ronda de ataques contra Irán esta semana, lo que provocó una fuerte caída del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz, pero un funcionario estadounidense indicó que ambas partes siguen manteniendo “negociaciones técnicas” sobre la cuestión nuclear. Se espera que las señales macroeconómicas mixtas sigan perturbando las operaciones en el mercado de metales básicos.
El plomo de la LME, afectado por las continuas perturbaciones macro, mantuvo su patrón de consolidación. Mientras tanto, la caída de las existencias de plomo de la LME se ralentizó y el contango del cash-3M se amplió aún más, con la última cotización en -44,34 USD/tonelada. Además, en el sudeste asiático, los lingotes de plomo de alta pureza mantuvieron una prima elevada, mientras que la negociación de material de baja calidad fue difícil y la polarización persistió. Con la interacción entre altas existencias y altas primas y sin nuevos catalizadores, se espera que el plomo de la LME mantenga un patrón de consolidación en un rango, cotizando entre 1.885 y 1.915 USD/tonelada.
El plomo del SHFE, impulsado por los recortes de producción en las fundiciones junto con un mayor retiro de carga por parte de los consumidores intermedios, continuó la desacumulación de existencias de lingotes de plomo, lo que proporcionó cierto soporte a los precios del plomo esta semana. Sin embargo, la próxima semana, a medida que el contrato más negociado de plomo del SHFE para julio de 2026 (contrato 2607) se acerque a su vencimiento, parte del inventario en planta podría trasladarse a los almacenes de entrega, lo que hace improbable una desacumulación sostenida de los lingotes de plomo. Debe prestarse atención al ritmo al que el inventario invisible se convierte en visible y al riesgo de que los precios del plomo retrocedan tras subidas rápidas. Se espera que el contrato más negociado de plomo del SHFE cotice en el rango de 15.900 a 16.250 yuan/tonelada la próxima semana.
Previsión del precio del plomo al contado: 15.850-16.050 yuan/tonelada. Por el lado de la demanda, la demanda del mercado de baterías de plomo-ácido fue relativamente débil, y las empresas transformadoras produjeron en función de las ventas, manteniendo una demanda limitada de lingotes de plomo. Por el lado de la oferta, las fundiciones de plomo primario tenían expectativas de reanudar la producción tras el mantenimiento, mientras que las de plomo secundario registraron un aumento de las paradas por mantenimiento. Se espera que la divergencia en la producción haga que los precios del plomo secundario superen a los del primario, reduciendo la probabilidad de que el plomo refinado secundario se negocie con descuentos al contado. En el mercado de plomo primario, la atención se centrará en la reducción de la oferta disponible al contado debido a la entrega y su impacto en los niveles de descuento al contado.
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