Al 10 de julio, el índice SMM de concentrado de cobre importado (semanal) se situó en -$132,84/tms, una caída de $4,59/tms frente a la lectura anterior de -$128,25/tms. El indicador de contenido pagable para mineral de comercio nacional con ley del 20% se reportó en 98%-99%, un aumento de 0,5 puntos porcentuales respecto a la semana anterior.
La actividad de transacciones en el mercado spot de concentrados de cobre aumentó ligeramente esta semana en comparación con la anterior, luego de que una mina lanzara una licitación. En el mercado spot, un trader vendió 10.000 t de mineral limpio a una fundición con un descuento de $15/tms sobre el promedio de los índices SMM y Fastmarkets, para embarque en agosto con período de cotización M+5. Un trader vendió una parcela pequeña de mineral transportado por tierra a una fundición a un precio de transacción cercano a -$130/tms. Un trader ofreció cargamentos del segundo semestre a fundiciones a precios fijos entre -$145/tms y -$140/tms, o alternativamente intentó cotizar con un descuento de aproximadamente $25/tms respecto al índice. Comentarios del mercado sugirieron que se concretó un acuerdo final a un precio fijo de -$140/tms. En el frente de licitaciones mineras, se conocieron los resultados de la licitación Constancia de Hudbay. Por el lado de los traders, un cargamento spot de 10.000 t para 2026 se transó por debajo de -$200/tms, mientras que un cargamento de 10.000 t para 2027 y otro de 10.000 t para 2028 alcanzaron cada uno cifras negativas de tres dígitos, todos con período de cotización M+4. Paralelamente, una gran mina emitió una nueva licitación por 100.000 toneladas métricas de contenido físico de concentrados de cobre, que comprende 20.000 t en 2026 y 40.000 t tanto en 2027 como en 2028, con período de cotización M+4 y fecha límite de ofertas el 14 de julio. Además, SMM tuvo conocimiento de que los indicadores spot EXW de contenido pagable para concentrados de cobre de comercio nacional en el noroeste de China actualmente superan el 99%. En general, el mercado spot de concentrados de cobre permaneció atrapado esta semana en un intenso forcejeo en niveles bajos, con los precios de transacción hundidos en territorio negativo. Aunque algunas fundiciones aún mantienen una demanda rígida de reposición de existencias, su disposición a comprar materia prima de bajo precio se ha vuelto más cautelosa, ya que la caída de los cargos de tratamiento ha comprimido significativamente los márgenes de fundición del cobre. A corto plazo, los cargos de tratamiento spot continúan bajo presión bajista, pero nuevas caídas enfrentan una resistencia creciente.
El 9 de julio, Ivanhoe Mines declaró que la producción del complejo cuprífero Kamoa-Kakula en la RDC aumentará significativamente en el segundo semestre, impulsada por mayores tasas de extracción y el agotamiento de inventarios. La mina produjo 64.328 tm de cobre (ánodos, cobre blister y concentrados vendibles) en el 2T, con lo que el total del 1S alcanzó 135.745 tm. La empresa mantuvo su previsión de producción para todo el año 2026 en 290.000–330.000 tm, lo que supone un incremento semestral de aproximadamente el 28% en la producción del 2S en el punto medio de la guía.
El 8 de julio, BHP anunció que había adjudicado un contrato por más de 200 millones de AUD (aproximadamente 139 millones de USD) a China Nerin Engineering Co., Ltd. para el diseño y suministro de instalaciones de proceso clave para la ampliación de la fundición y refinería de Olympic Dam, en Australia Meridional. El contrato se ejecutará por fases y el suministro de equipos queda sujeto a la decisión final de inversión de BHP. Los trabajos de Nerin en virtud del contrato están previstos provisionalmente para finalizar a principios de 2032, mientras que BHP ya había señalado 2032 como posible fecha de primera producción de la ampliación.
El 7 de julio, BHP anunció que el proyecto de ampliación de su mina de cobre Escondida, en Chile, había recibido el primer gran permiso ambiental, con lo que se inicia oficialmente el proyecto, que contempla una inversión total de unos 14.700 millones de USD. La Comisión de Evaluación Ambiental de Antofagasta (Chile) aprobó las obras iniciales de lixiviación de sulfuros y mejoras eléctricas, con un costo de aproximadamente 1.300 millones de USD.
El 10 de julio, las existencias de concentrados de cobre de SMM en once puertos se situaban en 690.200 tm de contenido físico, 33.200 tm más que el 3 de julio. Los principales aumentos correspondieron a los puertos de Yantai y Nanjing, con subidas de 23.400 tm y 15.000 tm, respectivamente, respecto a la semana anterior.
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