[Análisis SMM] Las bruscas oscilaciones de los futuros y el lento comercio en temporada baja aceleran la acumulación de inventarios de acero inoxidable

SMM 9 de julio – Esta semana, el ritmo de acumulación de inventarios sociales de acero inoxidable se aceleró, con un aumento más amplio de los inventarios en los mercados principales y una presión de acumulación que empezó a manifestarse. Los inventarios totales en los dos mercados clave de Wuxi y Foshan siguieron creciendo, pasando de 935.400 t el 2 de julio a 943.700 t el 9 de julio, un incremento semanal del 0,89%, intensificando la tendencia alcista de los inventarios propia de la temporada baja.

Esta semana, el mercado del acero inoxidable permaneció en el patrón tradicional de bajo consumo estacional, con una demanda rígida de los usuarios finales débil y persistente, y una clara aceleración en la acumulación de inventarios. Durante la semana, los futuros del acero inoxidable se movieron principalmente por perturbaciones del lado del capital, con un retroceso tras una subida rápida y fuertes oscilaciones, lo que desestabilizó repetidamente el sentimiento del mercado al contado. Solo se produjeron transacciones concentradas de forma ocasional, con una sostenibilidad muy pobre, y luego se volvió rápidamente a las mediocres condiciones de negociación de la temporada baja. Mientras, las principales acereras abandonaron su postura anterior de mantener precios firmes y redujeron proactivamente los precios de referencia del mercado, debilitando aún más la confianza alcista general. Los usuarios finales aguas abajo se mostraron más cautelosos y su disposición a comprar siguió siendo baja, reduciendo drásticamente la eficiencia en la reducción de inventarios de la carga al contado. Por el lado de la oferta, aunque la producción mensual programada del sector descendió en general, aliviando marginalmente la presión de la oferta, no pudo compensar el impacto negativo de una demanda en temporada baja fuertemente debilitada. El desajuste oferta-demanda se intensificó, impulsando finalmente una acumulación acelerada de los inventarios sociales de acero inoxidable esta semana.

En resumen, las fuertes oscilaciones de los futuros perturbando el sentimiento del mercado, el repliegue de las acereras en el sostenimiento de precios arrastrando la confianza al contado y la persistente languidez de las transacciones de los usuarios finales durante la temporada baja fueron los factores centrales detrás de la acelerada acumulación de inventarios de acero inoxidable esta semana. El descenso de la producción programada por el lado de la oferta solo alivió ligeramente la presión y no pudo revertir la tendencia al alza de los inventarios propia de la temporada baja. En la actualidad, los fundamentos del acero inoxidable son claramente débiles, sin un impulso real de recuperación en la demanda y con un sentimiento de negociación débil. A corto plazo, el patrón de debilidad oferta-demanda durante la temporada baja persistirá, y es muy probable que los inventarios sigan acumulándose. De aquí en adelante, se deberá prestar especial atención al ritmo de las fluctuaciones de los futuros de SS, a los cambios en la demanda rígida de temporada baja del sector aguas abajo, a las estrategias de ajuste de precios de las acerías y a las llegadas reales de suministro para evaluar si el ritmo de acumulación de inventarios puede converger marginalmente.