La demanda en temporada baja lastra, el EMM se mantiene débil y se mueve lateralmente [SMM EMM Weekly Review]

Esta semana, el mercado nacional de EMM de China se consolidó en general con un tono apagado. Los precios al contado retrocedieron ligeramente, mientras que en el mercado de futuros se desató una feroz pugna entre posiciones largas y cortas, configurando un patrón de consolidación marcado por una debilidad contenida.

El lado de los costos siguió brindando un soporte rígido, con precios de materias primas clave como el ácido sulfúrico y el mineral de manganeso manteniéndose persistentemente firmes. Esto, combinado con los recortes escalonados de producción en pequeñas y medianas fundiciones y la fuerte voluntad de las principales empresas líderes de sostener los precios, cercenó eficazmente el margen para una caída profunda del mercado. Sin embargo, las características propias de la temporada baja tradicional se acentuaron. La demanda descendente en las cadenas del acero inoxidable y las baterías de litio fue en general floja. Los usuarios finales mantuvieron un modelo de compras justo a tiempo, sin operaciones de reposición concentrada, y un marcado sentimiento de cautela se apoderó del mercado. Al mismo tiempo, la tasa de operación general del sector y los inventarios sociales se situaron en niveles elevados, y los fundamentos de oferta y demanda holgados continuaron limitando el margen para un repunte de precios. La debilidad de los precios de esta semana obedeció a la doble presión bajista en los frentes de compras y logística. Las licitaciones de las acerías presionaron generalmente a la baja, y las cotizaciones minoristas dispersas en el mercado se aflojaron, provocando que el centro de los precios de transacción al contado se desplazara ligeramente a la baja. Además, a causa de los tifones costeros, los principales puertos nacionales sufrieron vedas periódicas de navegación y restricciones de tráfico, perturbando la logística marítima. Los pedidos de exportación se despacharon con lentitud y las operaciones carecieron de seguimiento, lastrando aún más el ánimo negociador del mercado y ampliando la divergencia entre posiciones largas y cortas. En resumen, si bien el piso de costos del EMM está bien apuntalado, se acumulan múltiples factores bajistas —demanda floja en temporada baja, presión descendente sobre los precios y perturbaciones logísticas—. A corto plazo, lo más probable es que el mercado prosiga su pauta de consolidación apagada dentro de un rango.