Revisión semanal del mercado de carbonato de litio: los precios al contado del carbonato de litio mostraron una caída sostenida, con el centro de precios desplazándose a la baja, del 6 al 9 de julio [SMM Weekly Review]

Esta semana, los precios spot del carbonato de litio cayeron de manera constante, con el centro de gravedad desplazándose gradualmente a la baja. El mercado de futuros se mostró débil, con el contrato más negociado de septiembre de 2026 descendiendo desde un rango de 163.300-168.700 yuan/t al inicio de la semana hasta 151.000-166.400 yuan/t, tocando un mínimo semanal de 151.000 yuan/t a mitad de semana, lo que supone una caída semanal de aproximadamente el 6,8 %. El interés abierto cayó para luego subir, con los bajistas tomando la posición dominante.

Las transacciones del mercado mostraron un estancamiento entre las compras en las caídas de la demanda y la firmeza de precios de la oferta, con una actividad real de cierre de operaciones relativamente ágil. En el lado de la oferta, las plantas químicas de litio continuaron reteniendo las ventas; algunas empresas aún se aferraban al nivel psicológico de 170.000 yuan/t y se mostraban reacias a vender a precios bajos, mostrando mayor disposición a vender solo en niveles de precios relativamente altos. Las plantas de materiales transformadores, en la demanda, continuaron comprando en las caídas, con un fuerte interés de compra en torno a los 150.000 yuan/t; algunas empresas, considerando las recientes fluctuaciones amplias de precios, se inclinaban por adoptar modelos de precios retrospectivos para cubrirse contra riesgos de subidas de precios a corto plazo. En general, la actividad de consultas y de cierre de operaciones fue relativamente dinámica, pero persistió una brecha significativa entre los niveles de precios psicológicos de oferta y demanda.

Por el lado de la oferta, la producción siguió cayendo, con una notable divergencia en los inventarios a lo largo de la cadena de suministro. La producción de carbonato de litio continuó disminuyendo esta semana, debido principalmente a que algunas plantas químicas de litio entraron en mantenimiento programado, lo que provocó reducciones marcadas en la producción de las líneas que utilizan espodumeno y lepidolita como materia prima; la producción a partir de salmueras y de fuentes de reciclaje se mantuvo estable, conservando una modesta trayectoria ascendente. En cuanto a los cambios en los inventarios: las plantas químicas de litio (upstream) siguieron manteniendo precios firmes en los pedidos al contado, pero ante las fluctuaciones de la producción, los inventarios en fábrica continuaron desacumulándose; las plantas de materiales transformadores (downstream) ajustaron los warrants en torno a los meses de entrega, comprando mayoritariamente bajo la modalidad justo a tiempo, con inventarios también ligeramente a la baja; los operadores aumentaron la toma de warrants, mientras que la demanda no mostró una fuerte disposición a vender en grandes volúmenes, lo que provocó una acumulación moderada de inventarios en manos de los comerciantes. En general, las condiciones de inventario mostraron una clara divergencia entre los distintos segmentos, mientras continuaba el tira y afloja entre vendedores y compradores. Los flujos de fondos se caracterizaron por una acumulación de posiciones bajistas dominante. El interés abierto en futuros creció en general junto con las caídas de precios, con un aumento particularmente notable de 5.434 lotes el 9 de julio, lo que sugiere una entrada activa de posiciones cortas en el mercado, con un sentimiento bajista.

De cara al futuro, a corto plazo, se espera que los precios del carbonato de litio mantengan una tónica fluctuante y moderada. Por el lado de la oferta, el mantenimiento continuo en algunas plantas químicas de litio y el endurecimiento de la circulación de materias primas ofrecen cierto soporte a los precios; sin embargo, la flexibilidad de suministro derivada de las llegadas de envíos de mineral de litio de Zimbabue en el tercer trimestre y el suministro efectivo de carbonato de litio nacional procedente de minas de Jiangxi siguen siendo variables clave en el futuro. Por el lado de la demanda, las compras just-in-time de los usuarios finales y la disposición a reponer existencias cerca de 150.000 yuan/mt proporcionan pisos de precios, pero falta impulso para perseguir precios más altos. Se espera que los precios del litio se consoliden dentro del rango de 150.000-165.000 yuan/mt en el corto plazo.