[Revisión Diaria de Acero Inoxidable SMM] El níquel en SHFE detiene su caída pero no logra revertir la debilidad del acero inoxidable; el recorte del precio de referencia impulsa a la baja los precios al contado del acero inoxidable.

Según SMM el 9 de julio, los futuros del SS retrocedieron aún más. Aunque el níquel en la SHFE subió ligeramente, los futuros del SS estuvieron bajo presión del lado financiero y continuaron cayendo. Al cierre, el contrato más negociado de SS se liquidó a 14.355 yuan/t. En el mercado spot, arrastrados por las caídas consecutivas de los futuros del SS, una acería principal redujo su precio de referencia y los precios spot siguieron la tendencia. En un contexto de débil sentimiento general del mercado, las transacciones se mantuvieron lentas.

Contrato más negociado de futuros de SS. A las 10:15 a.m., el SS2608 se reportó a 14.375 yuan/t, una caída de 115 yuan/t respecto a la jornada anterior. Las primas al contado del 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 545–1.095 yuan/t. En el mercado spot, el precio promedio de las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para las bobinas laminadas en frío 304/2B con bordes rugosos, el precio promedio en Wuxi cayó 50 yuan/t, y en Foshan bajó 50 yuan/t; los precios de las bobinas laminadas en frío 316L/2B en Wuxi permanecieron sin cambios; las bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1 en Wuxi se cotizaron estables; las bobinas laminadas en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron planas.

Esta semana, la pugna entre la lógica macroeconómica y la del sector dominó los movimientos de los futuros. Los datos de inflación de EE. UU. retrocedieron, las expectativas del mercado sobre nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal se enfriaron aún más y el índice del dólar se debilitó, lo que en general impulsó las valoraciones de las materias primas y los metales básicos y brindó apoyo macro al sector metalúrgico. En el lado industrial, sin embargo, el sentimiento siguió siendo persistentemente bajista. El asunto de las cuotas adicionales para las minas de níquel de Indonesia sigue sin resolverse, y el mercado alberga fuertes preocupaciones sobre una oferta de níquel más holgada en el futuro. El níquel de la SHFE cotizó en un rango bajo y no logró un rebote efectivo. Arrastrados por los precios del níquel, los futuros del SS continuaron consolidándose débilmente, con dificultades para subir. El soporte clave en 14.500 yuan/t se mantuvo firme, y los futuros no perforaron este nivel, moviéndose lateralmente en un rango. En el frente spot y de inventarios, las principales acerías mantuvieron una firme voluntad de sostener los precios, lo que limitó el margen bajista de los precios spot en la puerta de fábrica. El mercado ha entrado de lleno en la temporada baja tradicional de consumo, con una demanda final inherentemente débil. A esto se sumó que los futuros del SS permanecieron en la atonía, la confianza general para operar fue insuficiente y los comerciantes se mostraron más dispuestos a deshacerse de existencias y vender. Los usuarios finales mantuvieron una fuerte actitud de espera, comprando principalmente bajo demanda, y las transacciones en el mercado físico se mantuvieron lentas. Las noticias de mantenimiento y recortes de producción por el lado de la oferta continuaron fermentando. Junto con los inventarios sociales en esta ronda, aunque la caída se detuvo y repuntó ligeramente, el aumento fue limitado, por lo que la presión general de inventarios se mantuvo relativamente baja. Múltiples factores respaldaron conjuntamente la firmeza de los precios spot. En cuanto a costos y beneficios, esta semana los precios del acero terminado y de las materias primas se debilitaron al unísono. La mejora estructural del diferencial de precios provocó una expansión intermensual de los márgenes de las acerías. Durante la semana, los centros de precios de las materias primas relacionadas con el níquel y los productos terminados de acero inoxidable se movieron a la baja, siendo la caída de los precios de las materias primas mayor que la de los precios del acero terminado. Sumado a que los precios spot se mantuvieron firmes gracias a los esfuerzos de las acerías por sostener los precios, los márgenes de beneficio de los productos terminados se recuperaron. Esta semana, los beneficios generales de fundición de las acerías de acero inoxidable se ampliaron, y el entorno de rentabilidad del sector experimentó una mejora marginal. En conjunto, el mercado del acero inoxidable mostró esta semana un patrón bidireccional de soporte macroeconómico y presión sectorial, con una clara divergencia entre la debilidad de los futuros y la firmeza de los precios spot. La débil demanda de uso final durante la temporada baja y el escaso volumen de transacciones fueron los factores bajistas fundamentales, mientras que el mantenimiento de precios por parte de las acerías, las expectativas de mantenimiento y los bajos inventarios continuaron apuntalando los precios spot. La caída de los precios de las materias primas contribuyó a mejorar los márgenes de las acerías, aliviando las presiones de costes en el lado de la producción. A corto plazo, se espera que el mercado opere en torno a las expectativas de política de la Reserva Federal y la evolución de las políticas de mineral de níquel de Indonesia, con los futuros moviéndose lateralmente y los precios spot manteniéndose firmes. De cara al futuro, se vigilará la tendencia del índice del dólar estadounidense, la implementación de las cuotas de níquel de Indonesia, los niveles de soporte clave de los futuros SS, los cambios en la demanda rígida de temporada baja y los avances en el mantenimiento y puesta en marcha de las acerías.