Los precios del cobre durante la noche continuaron cayendo con los bajistas añadiendo posiciones, y las expectativas de tifón impulsaron el almacenamiento, causando que las primas al contado se ampliaran [SMM Resumen Matutino del Cobre]

Jueves, 9 de julio de 2026
Resumen del mercado: Durante la noche, el cobre LME abrió a $13.206/tm, inicialmente su centro bajó a $13.146/tm, luego subió gradualmente y cerca del cierre alcanzó un máximo de $13.270/tm antes de establecerse finalmente en $13.255/tm, con una caída del 0,6 %. El volumen de operaciones alcanzó los 24.000 lotes y el interés abierto se situó en 246.000 lotes, una caída de 972 lotes respecto al día anterior, lo que refleja liquidación de posiciones largas. El contrato de cobre SHFE más negociado 2608 abrió a 101.890 yuan/tm, luego el centro bajó a 101.640 yuan/tm, se movió lateralmente antes de subir ligeramente, y cerca del cierre alcanzó un máximo de 102.230 yuan/tm, finalmente estableciéndose en 102.130 yuan/tm, con una caída del 0,7 %. El volumen de operaciones fue de 41.100 lotes y el interés abierto de 152.000 lotes, un aumento de 1.954 lotes respecto al día anterior, lo que refleja un posicionamiento bajista.
[Informe matutino de cobre de SMM] Noticias:
(1) El miércoles 8 de julio, Ivanhoe Mines afirmó que se espera que la producción de cobre en su complejo insignia Kamoa-Kakula en la RDC aumente en el segundo semestre de 2026, a medida que mejoren las tasas de extracción y se reduzcan las existencias, lo que dará un impulso a la oferta de uno de los mayores proyectos de cobre del mundo. La filial congoleña de la empresa con sede en Vancouver es una de las fuentes clave de crecimiento de la oferta de cobre para la industria minera, mientras que los analistas esperan que el mercado mundial del cobre se ajuste en 2026. La compañía redujo sus previsiones de producción de cobre para 2026 y 2027 en abril de este año tras las perturbaciones sísmicas en la mina Kakula.
Al contado:
(1) Shanghái: El 8 de julio, los precios al contado del cátodo de cobre SMM #1 se cotizaron con primas de 100-170 yuan/tm con respecto al contrato del mes actual 2606, con una prima promedio de 135 yuan/tm, 25 yuan/tm más que el día de negociación anterior. En la sesión matutina, el contrato de cobre SHFE 2607 se movió lateralmente en un rango estrecho y luego subió para retroceder ligeramente. Abrió a 102.800 yuan/tm, cotizando principalmente entre 102.740 y 102.940 yuan/tm después de la apertura, luego saltó rápidamente para alcanzar un máximo de 103.150 yuan/tm durante la sesión, antes de bajar ligeramente hacia el cierre para establecerse en 103.040 yuan/tm. La diferencia entre los contratos del mes actual y del mes siguiente osciló entre un contango de 30 yuan/tm y una backwardation de 10 yuan/tm, y el margen de beneficio de importación para el cobre SHFE contra el contrato 2607 osciló entre una pérdida de 40 yuan/tm y una ganancia de 40 yuan/tm. De cara a hoy, las expectativas sobre el impacto del tifón Bavi continúan aumentando, alimentando un fuerte interés de compra entre las empresas transformadoras de cobre aguas abajo. Algunas están acumulando existencias por adelantado ante la preocupación por posibles interrupciones logísticas, lo que proporciona un sólido soporte del lado de la demanda. En cuanto al comportamiento de los proveedores, tras la rápida absorción de la carga a bajo precio durante el día, la oferta al contado disponible sigue siendo escasa, y los proveedores están muy inclinados a retener las ventas. Algunos mantienen inventario anticipando precios más altos, esperando vender a niveles más elevados, lo que eleva aún más las primas al contado. Los márgenes de beneficio de importación están cerca del punto de equilibrio, pero la reposición de suministro a corto plazo desde fuera de China es limitada. En general, se espera que las primas al contado del cobre SHFE contra el contrato 2607 se mantengan hoy, con un tono generalmente firme. La atención en adelante se centrará en la trayectoria real del tifón y en la sostenibilidad del acopio aguas abajo.
(2) Cantón: El 8 de julio, el cátodo de cobre #1 de Cantón al contado contra el contrato del mes actual: el cobre de alta calidad se cotizó a 90 yuan/tm, 10 yuan/tm más que el día anterior; el cobre de calidad estándar con una prima de 20 yuan/tm, 10 yuan/tm más; el cobre SX-EW con un descuento de 50 yuan/tm, 10 yuan/tm más. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Cantón fue de 102.905 yuan/tm, 240 yuan/tm menos que el día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.800 yuan/tm, 240 yuan/tm menos. En general, con la disminución tanto de inventarios como de los precios del cobre, los proveedores mantuvieron los precios firmes mientras vendían, y las primas al contado subieron.
(3) Cobre importado: El 8 de julio, el precio promedio de los warrants subió 2 $/t respecto al día de negociación anterior hasta 82 $/t (rango de precios: 75-89 $/t); el precio promedio B/L subió 2 $/t hasta 82 $/t (rango: 74-90 $/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) subió 2 $/t hasta 50 $/t (rango: 45-55 $/t), con cotizaciones referenciadas a cargamentos con llegada desde julio hasta mediados de agosto.
(4) Cobre secundario: El 8 de julio, a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 103.040 yuan/t, 60 yuan/t más que el día de negociación anterior. La prima promedio al contado fue de 135 yuan/t, 25 yuan/t más intermensualmente. Hoy, los precios de las materias primas de cobre secundario se mantuvieron estables intermensualmente. El índice de sentimiento de ventas de materias primas de cobre secundario subió a 2,31, y el índice de sentimiento de compras subió a 2,39. El diferencial de precios entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 1.778 yuan/t, 85 yuan/t más intermensualmente. El diferencial de precios entre varilla de cátodo de cobre y varilla de cobre secundario fue de 720 yuan/t. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre subieron solo ligeramente durante el día. Aunque el diferencial de precios entre varilla de cátodo de cobre y varilla de cobre secundario se amplió marginalmente, se mantuvo por debajo de la línea de ventaja. Las empresas de varillas de cobre secundario también informaron de que no recibieron nuevos pedidos de clientes en los últimos días y, ante la insuficiencia de nuevos pedidos, su actitud de compra hacia las materias primas de cobre secundario fue de cazar gangas.
Precios: En el plano macro, Estados Unidos volvió a atacar a Irán y Trump declaró que el acuerdo de alto el fuego temporal entre EE. UU. e Irán había terminado. El recrudecimiento del conflicto en Oriente Medio elevó los precios del petróleo, intensificando las preocupaciones del mercado sobre la inflación. Mientras tanto, las actas de la Reserva Federal mostraron que los funcionarios están claramente divididos sobre la trayectoria de las tasas, siendo posibles tanto subidas como bajadas. En el plano de los fundamentos, por el lado de la oferta, las mercancías de bajo precio tenían una circulación ajustada, con los proveedores manteniendo los precios firmes, y la disponibilidad al contado seguía siendo escasa. Por el lado de la demanda, los actores de la cadena descendente, preocupados por las interrupciones logísticas relacionadas con los tifones, acumularon moderadamente existencias por adelantado, lo que proporcionó un apoyo escalonado a la demanda. En general, se espera que los precios del cobre se consoliden con un tono moderado hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de investigación de inversiones ni de toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no confiar en esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]