Revisión de exportaciones de tierras raras de China: 1S 2026【Análisis de SMM】

1.. Tierras raras ligeras: Suministro estable y crecimiento en volumen

Las tierras raras ligeras enfrentaron mínimas fricciones en exportaciones, con aprobaciones que promediaron 30 días. Esto permitió un suministro constante para satisfacer la demanda global de vehículos eléctricos, energía eólica y catalizadores.

• Óxido de cerio:​ Los precios subieron un 28% hasta 2.205 $/tonelada. Los volúmenes aumentaron un 67% interanual, ya que la demanda extranjera de pulido y automoción se mantuvo firme.

• Óxido de neodimio:​ Los precios se estabilizaron cerca de 183 $/kg. Tras una caída en febrero debido a festividades, las exportaciones se normalizaron por encima de 35 toneladas/mes, un 26% interanual.

• Motor:​ Las rápidas aprobaciones aseguraron que la demanda esencial extranjera se cubriera sin distorsiones significativas en los precios.

2. Tierras raras pesadas: Primas impulsadas por políticas

Las tierras raras pesadas enfrentaron licencias estrictas, lo que resultó en una prima de precio del 30-40% sobre los niveles domésticos chinos. Los volúmenes de exportación cayeron drásticamente (Dy/Tb bajaron ~60% interanual).

• Precios:​ El óxido de disprosio promedió 312 $/kg (+34% interanual); el óxido de terbio promedió 1.120 $/kg (+41% interanual).

• División geopolítica:​ Las licencias para imanes de alto rendimiento con destino a Japón permanecieron casi cerradas. Solo EE. UU., la UE y el sudeste asiático recibieron aprobaciones limitadas.

• Perspectivas:​ Los altos precios actuales reflejan escasez regulatoria, no escasez física. Si los controles se endurecen después de noviembre, las primas podrían superar el 50%.

3. Desarrollo de la cadena de suministro en el extranjero

Para mitigar la dependencia de China, las naciones occidentales impulsaron proyectos nacionales, aunque el progreso se limita actualmente a las tierras raras ligeras.

• EE. UU.:​ Asignó 1.200 millones de dólares en subsidios y completó la adquisición de Vacuumschmelze para asegurar una cadena de suministro nacional de imanes.

• ASEAN:​ Lynas y JS Link iniciaron una planta de imanes de 3.000 toneladas/año en Malasia, utilizando mineral australiano y asegurando materia prima hasta 2038.

• Cambio en OEM:​ Fabricantes de automóviles como Toyota importan cada vez más motores terminados desde China en lugar de imanes en bruto, alterando los flujos comerciales tradicionales.

Perspectivas del segundo semestre de 2026

Dos factores dictarán la dirección del mercado:

1. Validación de la demanda:​ Monitorear si los programas de producción del tercer trimestre para vehículos eléctricos y electrodomésticos se traducen en una demanda sostenida de imanes, en lugar de ser solo un reabastecimiento preventivo.

2. Vencimiento de la política: La fecha límite del 10 de noviembre. Una prórroga mantiene el statu quo; un endurecimiento corre el riesgo de provocar graves shocks de oferta, especialmente para los fabricantes japoneses.