Escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán y crecientes expectativas de subida de tasas, los precios del cobre se consolidan con un tono moderado [SMM Copper Morning Brief]

Martes, 8 de julio de 2026
Futuros: En la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.393 $/tm. En las primeras operaciones, el precio del cobre subió y tocó un máximo de 13.452 $/tm, luego fue bajando, alcanzó un mínimo de 13.323 $/tm cerca del final, y finalmente se liquidó a 13.334,5 $/tm, cayendo un 0,57 %. El volumen de negociación alcanzó los 10.600 lotes, y el interés abierto se situó en 247.000 lotes, una disminución de 2.082 lotes respecto al día de negociación anterior, debido a la liquidación de posiciones largas. El contrato de cobre SHFE 2608 más negociado abrió a 103.080 yuan/tm durante la noche. En las primeras operaciones, el precio subió ligeramente hasta los 103.500 yuan/tm, luego fue bajando a lo largo de la sesión, tocó un máximo de 102.880 yuan/tm cerca del final, y finalmente se liquidó a 103.100 yuan/tm, subiendo un 0,14 %. El volumen de negociación fue de 24.400 lotes, y el interés abierto alcanzó los 148.000 lotes, una disminución de 854 lotes respecto a la sesión anterior, debido a la cobertura de posiciones cortas.
[Resumen matutino del cobre de SMM] Noticias:
(1) El martes 7 de julio, el banco central chileno informó que Chile, el mayor productor de cobre del mundo, registró un valor de exportación de cobre de 5.870 millones de dólares en junio, un aumento interanual del 17,6 %. El banco añadió que, impulsado por el aumento del valor de las exportaciones de cobre, el país registró un superávit comercial de 3.320 millones de dólares en el mes, superior a los 2.900 millones esperados por los economistas encuestados.
Spot:
(1) Shanghái: El 7 de julio, los precios spot del cátodo de cobre SMM #1 frente al contrato SHFE 2606 se cotizaron con primas de 70-150 yuan/tm, con un promedio de 110 yuan/tm, lo que supone un aumento de 30 yuan/tm respecto al día de negociación anterior. En las primeras operaciones, el contrato de cobre SHFE 2607 mostró un patrón de caída, estabilización y luego retroceso tras una subida rápida. Abrió a 102.940 yuan/tm, cayó de manera constante hasta tocar un mínimo de 102.840 yuan/tm, luego se disparó hasta un máximo de 103.180 yuan/tm y, posteriormente, operó principalmente entre 103.100 y 103.120 yuan/tm antes de retroceder ligeramente para cerrar a 102.980 yuan/tm. El diferencial entre los contratos del mes actual y del próximo osciló entre un contango de 50 yuan/tm y un backwardation de 10 yuan/tm, y el margen de beneficio de importación para el cobre SHFE frente al contrato 2607 mostró una pérdida de 140-50 yuan/tm. De cara a hoy, según el Centro Meteorológico Nacional de China, el tifón Bavi, el noveno tifón de este año, se ha intensificado a super tifón y se espera que se aproxime a la zona marítima oriental de China alrededor del 10 de julio, con una alta probabilidad de tocar tierra en el este de China. Afectados por esto, los procesadores de semielaborados de cobre en Jiangsu y Zhejiang, preocupados de que los fuertes vientos y lluvias intensas del tifón pudieran interrumpir la logística y la producción, concentraron sus compras de aprovisionamiento de forma anticipada, elevando el nivel general de las primas del cobre spot en la SHFE. En cuanto al comportamiento de los proveedores, el mercado estuvo activo, y después de que las mercancías de bajo precio se absorbieran rápidamente, la disposición de los proveedores a mantener los precios firmes se fortaleció aún más. En general, impulsadas por la liberación concentrada de la demanda de aprovisionamiento relacionada con el tifón, las ofertas firmes de los proveedores y la continua reducción de inventarios, se espera que las primas spot para el contrato de cobre SHFE 2607 se mantengan hoy, con un ligero aumento en el nivel general.
(2) Guangdong: El 7 de julio, cátodo de cobre #1 spot frente al contrato del mes actual en Guangdong: el cobre de alta calidad se situó con una prima de 80 yuan/tm, 10 yuan/tm más que el día anterior; el cobre de calidad estándar con una prima de 10 yuan/tm, 20 yuan/tm más que el día anterior; y el cobre SX-EW con un descuento de 60 yuan/tm, 30 yuan/tm menos que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 103.145 yuan/tm, 210 yuan/tm menos que el día anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 103.040 yuan/tm, 205 yuan/tm menos que el día anterior. En general, con los inventarios cayendo durante cuatro días consecutivos, los proveedores aprovecharon para mantener los precios firmes, las primas spot subieron y la negociación general mejoró.
(3) Cobre importado: El 7 de julio, el precio promedio del warrant subió 6 USD/t respecto a la sesión anterior, situándose en 80 USD/t (rango: 75~80 USD/t); el precio promedio B/L subió 6 USD/t hasta 80 USD/t (rango: 74~86 USD/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) subió 3 USD/t hasta 48 USD/t (rango: 41~55 USD/t), con cotizaciones referenciadas a cargamentos con llegada de julio a mediados de agosto.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 7 de julio, el precio de cierre de futuros fue de 102.980 yuanes/t, 130 yuanes/t menos que la sesión anterior. La prima promedio al contado fue de 110 yuanes/t, 30 yuanes/t más que el día previo. Los precios de la chatarra de cobre se mantuvieron sin cambios. El índice de sentimiento de ventas de chatarra cayó a 2,3 y el de compras a 2,38. El diferencial de precios entre cátodo y chatarra de cobre se situó en 1.693 yuanes/t, 100 yuanes/t menos que la sesión anterior. El diferencial entre la varilla de cátodo y la varilla de cobre secundario fue de 630 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, con la consolidación de los precios del cobre, ambos índices de sentimiento (ventas y compras) descendieron durante la jornada. Con la llegada de la temporada baja, los altos precios de la chatarra desalentaron las compras de muchas empresas de varilla secundaria. El diferencial entre varilla de cátodo y varilla secundaria apenas logró ampliarse por los elevados costos de la materia prima, y el consumo final se mantuvo débil.
Precios: En el plano macroeconómico, Irán fue expuesto por atacar un buque cisterna de GNL catarí cerca del estrecho de Ormuz. EE. UU. canceló posteriormente la exención para las ventas de petróleo iraní, mientras varias localidades del sur de Irán sufrieron nuevos ataques estadounidenses. Los precios del crudo subieron y las expectativas de alzas de tasas de la Reserva Federal se intensificaron, limitando el margen alcista del cobre. Además, el mercado aguardaba la decisión de EE. UU. sobre el aumento arancelario al cátodo de cobre, con un fuerte compás de espera entre los fondos, y los precios del cobre se movieron lateralmente. Por el lado de la oferta, las llegadas de cobre importado y nacional continuaron siendo escasas, agravadas por interrupciones debidas a tifones, y se fortaleció el ánimo de acaparamiento y firmeza en los precios de los proveedores. Por el lado de la demanda, afectados por los altos precios, los usuarios intermedios acumularon principalmente según sus necesidades. En conjunto, se esperaba que los precios del cobre se consolidaran hoy con un tono moderado a la baja.
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