[SMM Revisión diaria del acero inoxidable] Los fondos impulsan al alza los futuros de acero inoxidable, fortaleciendo el mercado; el comercio en el mercado spot de acero inoxidable se mantiene lento.

Según SMM, el 7 de julio, los futuros de acero inoxidable mantuvieron en general una pauta de consolidación con tono firme. Los fundamentos no mostraron cambios significativos. Impulsados por las operaciones de capital, los futuros de acero inoxidable continuaron la tendencia de fortalecimiento de la sesión anterior. Al cierre, el contrato SS más negociado se liquidó a 14.775 yuan/t. En el mercado al contado, aunque los futuros se mantuvieron firmes, los fundamentos al contado no mejoraron notablemente: si bien las ofertas se elevaron siguiendo la tendencia alcista, tras concretarse ayer las operaciones concentradas de materiales a bajo precio, la negociación se debilitó hoy y la confianza en las perspectivas sigue siendo insuficiente.

Contrato más negociado de futuros de acero inoxidable. A las 10:15 a.m., el SS2608 se cotizaba a 14.790 yuan/t, 65 yuan/t más que en la sesión anterior. Las primas al contado para 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 280-680 yuan/t. En el mercado al contado, el precio medio de las bobinas 201/2B laminadas en frío en Wuxi se mantuvo estable; para las bobinas 304/2B de borde en bruto laminadas en frío, el precio medio en Wuxi subió 50 yuan/t, y en Foshan subió 50 yuan/t; los precios de las bobinas 316L/2B laminadas en frío en Wuxi no variaron; las ofertas de bobinas 316L/NO.1 laminadas en caliente en Wuxi se mantuvieron estables; las bobinas 430/2B laminadas en frío tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron sin cambios.

Esta semana, el tira y afloja entre los factores macroeconómicos e industriales dominó los movimientos de los futuros. Los datos de inflación de EE. UU. retrocedieron, lo que enfrió aún más las expectativas de subidas de tipos de la Fed, y el índice del dólar se debilitó, impulsando en general la valoración de las materias primas y los metales no ferrosos y dando soporte macro al sector metalúrgico. Sin embargo, el sentimiento del sector siguió siendo bajista. La cuestión de las cuotas suplementarias para el mineral de níquel indonesio seguía sin resolverse, y el mercado expresó fuertes preocupaciones sobre una oferta abundante de níquel en el futuro. El níquel de la SHFE cotizó en un rango bajo, sin lograr un rebote efectivo. Arrastrados por los precios del níquel, los futuros de acero inoxidable permanecieron en la atonía general, luchando por subir. No obstante, el soporte clave en el nivel de 14.500 yuan/t fue relativamente fuerte, y los futuros no perforaron ese nivel, moviéndose lateralmente en general. En cuanto al mercado al contado y los inventarios, las principales acerías se mantuvieron firmes en la contención de precios, limitando el margen de caída de los precios al contado desde el lado de la fábrica. El mercado ya ha entrado de lleno en la tradicional temporada baja de consumo. La demanda rígida de los usuarios finales fue naturalmente débil y, con los futuros de acero inoxidable en horas bajas, la confianza general para negociar resultó insuficiente. Los comerciantes mostraron una fuerte predisposición a reducir inventarios y vender. Los usuarios finales aguas abajo mantuvieron un marcado compás de espera, comprando principalmente bajo demanda, por lo que la actividad comercial del mercado siguió siendo floja. En el lado de la oferta, continuaron propagándose las noticias sobre mantenimientos y recortes de producción. Sumado a que los inventarios sociales en esta ronda dejaron de caer y repuntaron ligeramente, aunque con un aumento limitado, la presión general de existencias se mantuvo relativamente baja. Estos múltiples factores sostuvieron de forma conjunta la firmeza de los precios al contado. En cuanto a costes y beneficios, tanto los precios de los productos terminados como los de las materias primas se debilitaron simultáneamente esta semana, y la mejora de los diferenciales estructurales de precios hizo que los márgenes de las acerías se ampliaran en comparación con la semana anterior. Durante la semana, los centros de precios de las materias primas basadas en níquel y de los productos terminados de acero inoxidable se desplazaron a la baja, con las materias primas cayendo más que los productos terminados. A ello se sumó la firmeza de los precios al contado, respaldada por el sostenimiento de precios de las acerías, lo que permitió la recuperación de los márgenes de beneficio de los productos terminados. Esta semana, los beneficios globales de fundición de las acerías de acero inoxidable se expandieron y el entorno de rentabilidad del sector mejoró levemente. En conjunto, el mercado del acero inoxidable mostró esta semana un patrón bidireccional de soporte macroeconómico y contención sectorial, con una clara divergencia entre unos futuros débiles y unos precios al contado firmes. La escasa demanda final y las operaciones raquíticas propias de la temporada baja constituyeron los factores bajistas fundamentales principales, mientras que el mantenimiento de precios por parte de las acerías, las expectativas de mantenimiento y los bajos inventarios siguieron apuntalando los precios al contado. La caída de los precios de las materias primas transfirió beneficios, reparando los márgenes de las acerías y aliviando la presión sobre la rentabilidad en el lado de la producción. A corto plazo, el mercado seguirá girando en torno a las expectativas sobre la política de la Reserva Federal de EE.UU. y las maniobras relacionadas con la política indonesia sobre el mineral de níquel, con los futuros moviéndose lateralmente y persistiendo el patrón de firmeza en los precios al contado. En adelante, los puntos clave de seguimiento incluyen los movimientos del índice del dólar, el estado de aplicación de las cuotas de níquel en Indonesia, la solidez de los niveles de soporte clave de los futuros de acero inoxidable, los cambios en la demanda rígida de temporada baja aguas abajo y el avance de los mantenimientos y las puestas en marcha de las acerías.