Cobalto refinado:
El lunes, el precio spot del cobalto refinado mantuvo una tendencia fluctuante. Por el lado de la oferta, el precio EXW de las principales fundiciones se estabilizó en 385.000 yuanes/tm. Al endurecerse las condiciones del mercado, los comerciantes reanudaron las ofertas, y el diferencial spot-futuros continuó operando en un rango desde la paridad hasta una prima de 10.000 yuanes/tm. Por el lado de la demanda, las consultas de los usuarios finales aumentaron ligeramente, impulsadas por las noticias relacionadas con la RDC, y las transacciones semanales mejoraron levemente respecto a la semana anterior. Sin embargo, la mayoría de las operaciones consistieron en un reabastecimiento anticipado para demanda rígida, ya que aún no se había materializado una recuperación sustancial de la demanda de usuarios finales. A corto plazo, ante un insuficiente soporte de la demanda downstream y altos niveles de inventario en la industria, es probable que los precios de futuros se consoliden. Una recuperación en los precios del cobalto refinado aún requiere un repunte en productos de fases anteriores, como los productos intermedios de cobalto y el sulfato de cobalto, para impulsar la dinámica.
Productos intermedios:
El lunes, los precios de los productos intermedios de cobalto se suavizaron gradualmente. Si bien las recientes noticias de la RDC mejoraron ligeramente el sentimiento del mercado, con los principales mineros de mineral manteniendo ofertas por encima de 25 $/lb y los precios de venta más bajos de cargamentos de pequeño volumen de algunos comerciantes estabilizándose cerca de 24 $/lb, el entorno de baja valoración en el mercado de sales de cobalto hizo que, según un cálculo inverso a partir de los precios spot de las sales de cobalto, el precio de compra de materia prima aceptable para las fundiciones downstream fuese de solo alrededor de 23 $/lb. Algunos comerciantes optaron por recortar precios para cerrar operaciones, lo que provocó que el centro de precios de los productos intermedios bajara ligeramente. En el corto plazo, con un débil soporte de la demanda del sector de fundición downstream, es muy probable que los precios de los productos intermedios continúen moviéndose lateralmente. Una posterior ruptura al alza del mercado dependería de una recuperación de las valoraciones de las sales de cobalto para impulsar la demanda de aprovisionamiento.
Sulfato de cobalto:
El lunes, el mercado de sulfato de cobalto permaneció lento, con precios que dejaron de caer y se mantuvieron en gran medida estables. Por el lado de la oferta, las ofertas de las fundiciones primarias se mostraron en general firmes, y el precio de venta mínimo previsto por las principales empresas se mantuvo en la marca de 85.000 yuanes/tm. Bajo la influencia de las recientes noticias sobre la RDC, el pesimismo del mercado se alivió, reduciendo la disposición de algunas fundiciones de reciclaje y comerciantes a recortar precios y liquidar cargamentos. Las ofertas de cargas a bajo precio se elevaron a 82.000-83.000 yuan/mt, frente a los 80.000-81.000 yuan/mt de la semana anterior. La demanda no mostró una recuperación significativa; las empresas transformadoras operan generalmente con un modelo de producción basado en ventas y la mayoría liquida productos mediante un mecanismo de precio promedio mensual. Para evitar el riesgo de diferenciales entre el precio de compra al contado y el de venta, la mayoría de las empresas adoptó una actitud de cautela a principios de julio, y es probable que las actividades sustanciales de reposición se pospongan hasta mediados o finales de mes. A corto plazo, se espera que los precios del sulfato de cobalto se consoliden, y una recuperación sostenida del mercado requerirá que se materialice una demanda concentrada de reposición por parte de los compradores intermedios.
Cloruro de cobalto:
El mercado del cloruro de cobalto continuó su patrón de estancamiento el lunes, con un aumento de las consultas pero transacciones reales aún escasas. La semana pasada, la RDC anunció la cancelación de las cuotas no utilizadas para el segundo trimestre de 2026. Esta noticia apenas provocó fluctuaciones menores en el mercado durante la mañana del anuncio, y se calmó por la tarde. Esto indica que el foco actual del mercado se ha desplazado de las disrupciones en la oferta hacia los fundamentales, la demanda propia y las condiciones de inventario. Sin embargo, desde la perspectiva de los fundamentales, existe una resistencia significativa a un repunte de precios. Por el lado de la oferta, las ofertas de las fundiciones comenzaron a estabilizarse, e incluso algunas las aumentaron ligeramente para sondear el mercado. Aun así, pese al aumento de las consultas de los compradores, las operaciones cerradas fueron limitadas, lo que significa que los precios de julio solo serán una referencia significativa una vez surjan transacciones representativas. Por el lado de la demanda, predomina una mentalidad de “comprar deprisa ante subidas continuas de precios y contenerse ante caídas” en las decisiones de compra. Los participantes intermedios aún observan si la estabilización actual es una pausa dentro de una tendencia bajista o un verdadero suelo, lo que genera un fuerte clima de cautela. En general, la evaluación sugiere que los precios se mantendrán en gran medida estables a corto plazo, con un margen bajista adicional limitado.
Sal de cobalto (Co3O4):
El mercado de Co3O4 continuó su tendencia de extrema atonía el lunes, con muy pocas transacciones reales. Por el lado de la oferta, al cerrarse la ventana de informes de mitad de año, las empresas bajistas que habían completado en gran medida los envíos anteriores vieron aliviada la presión de venta por fases, y las ofertas se estabilizaron esta semana. Del lado de la demanda, aunque se ha abierto la tradicional ventana de compras, los productores de materiales catódicos aguas abajo permanecen en gran medida al margen en un contexto de precios persistentemente presionados. Sus esfuerzos por forzar precios más bajos no han disminuido, y los precios continuamente deprimidos suprimen aún más la disposición vendedora aguas arriba. En general, la trayectoria futura del Co3O4 todavía deberá seguir la dirección de los precios de las sales de cobalto, y se espera que el movimiento a corto plazo refleje principalmente las fluctuaciones en un rango estrecho del cloruro de cobalto.
Polvo de cobalto y otros:
Esta semana, el precio de transacción del polvo de cobalto continuó sondeando a la baja, alcanzando 485-490 mil yuan/t. El mes pasado, los precios se vieron presionados a la baja porque las empresas concentraron los envíos para los informes anuales y trimestrales. Con el comienzo de la temporada baja tradicional en julio, se intensificó el sentimiento de cautela en el mercado, y se espera que los precios se estabilicen temporalmente. Por el lado de la oferta, la producción disminuyó considerablemente, dedicada principalmente a cumplir contratos a largo plazo. Los recortes de producción fueron más pronunciados entre las pequeñas y medianas empresas, y en algunos casos la producción se redujo a la mitad respecto a los niveles anteriores, lo que provocó un mercado general deprimido. Los precios de venta del carbonato de cobalto aguas arriba bajaron, acercándose gradualmente a los 200 mil yuan, pero la actitud expectante de los compradores resultó en escasas transacciones. El carburo de tungsteno aguas abajo continuó su persistente descenso, ofreciendo un débil soporte en el nivel inferior. Con la temporada baja tradicional para las aleaciones duras en julio y agosto, la demanda sigue débil y las ventas están bajo presión; una recuperación completa en toda la cadena industrial aún espera un repunte del consumo final.
Precursor de cátodo ternario:
Al inicio de la semana, los precios del precursor de cátodo ternario se debilitaron. Hoy, los precios del sulfato de níquel bajaron ligeramente, mientras que los del sulfato de cobalto y del sulfato de manganeso se mantuvieron estables.
En cuanto a los descuentos, para los pedidos de julio y del tercer trimestre, algunos productores mostraron disposición a aumentar los descuentos debido a la relativa escasez de materias primas de sulfato. En los contratos a largo plazo, los coeficientes de los contratos anuales de algunos productores se fijaron a principios de año y aún no se han incrementado, mientras que la aceptación de los aumentos de los coeficientes para los contratos trimestrales fue débil en el lado de la demanda. En el mercado al contado, los pagos por níquel y cobalto aumentaron para algunos pedidos al contado relacionados con la electrónica de consumo en junio, pero dado el desempeño reciente relativamente débil de los precios de las sales de níquel y cobalto, los pagos para los pedidos de julio aún no han subido más.
En el frente de producción, los pedidos de exportación de los productores de primera línea se mantuvieron sólidos este mes, con el programa de producción a un nivel relativamente alto. Sin embargo, algunos productores redujeron las cargas de producción porque el control de inventarios de mitad de año de los clientes intermedios provocó una acumulación de existencias de productos terminados.
De cara al futuro, los precios de los sulfatos han retrocedido en general recientemente. El precio de los nuevos pedidos dependerá del ritmo de acumulación de existencias por parte de los clientes intermedios en el tercer trimestre.
Material de cátodo ternario:
A principios de esta semana, los precios del material de cátodo ternario se mantuvieron prácticamente estables. En cuanto a las materias primas, los precios del sulfato de níquel continuaron bajando ligeramente, mientras que los precios del sulfato de cobalto, sulfato de manganeso, carbonato de litio e hidróxido de litio se mantuvieron temporalmente estables. Las transacciones recientes en el mercado siguieron siendo lentas, principalmente porque este período implica la ejecución de pedidos mensuales a principios de mes y los fabricantes de celdas de batería tienen inventarios suficientes, por lo que no hay necesidades de compra urgentes. Aunque la demanda del mercado de vehículos eléctricos se mantuvo en niveles históricamente altos, actualmente no se vislumbra margen para un incremento adicional. El mercado de consumo permaneció en su tradicional temporada baja y el rendimiento general fue relativamente estable. En cuanto a los descuentos, no se observaron cambios significativos recientemente ni en los del mercado de vehículos eléctricos ni en los del mercado de consumo. A medida que los precios absolutos del sulfato de níquel y del sulfato de cobalto cayeron, los productores de precursores se mantuvieron firmes en los descuentos, pero los productores de materiales de cátodo mostraron una aceptación muy limitada a los aumentos de descuento. Se espera que los descuentos aún tengan que pasar por un período de negociación.
LCO:
El mercado de LCO continuó con su tendencia anterior el lunes. Los cambios en los precios del carbonato de litio y del Co3O4 provocaron un ligero descenso en las ofertas de LCO, pero la reducción de precios no estimuló de manera efectiva los volúmenes de transacción. La demanda siguió siendo débil, sin una mejora significativa en los pedidos de los clientes intermedios. En medio de la inestabilidad de los precios de las materias primas, los compradores adoptaron en gran medida una actitud de espera, y las compras reales se basaron principalmente en pedidos al contado por necesidad inmediata, sin transacciones a gran escala. Actualmente, tanto compradores como vendedores se encuentran en una fase de espera de una dirección clara. Las perspectivas futuras del mercado aún dependen de los cambios en los costes de las materias primas aguas arriba y de si se produce una recuperación sustancial en el ritmo de reposición de existencias por parte de los clientes intermedios.
Noticias:
[Cui Dongshu de la CPCA: El ajuste del impuesto sobre vehículos y embarcaciones supone un paso histórico en la aplicación de la reforma de igualdad de derechos entre los vehículos de combustión y los NEV] Cui Dongshu, Secretario General de la Asociación China de Turismos (CPCA), escribió el 5 de julio que este ajuste de la política fiscal para vehículos de ahorro energético y de nueva energía representa un hito en la implantación de la reforma de igualdad de derechos para los vehículos de combustión interna y los NEV en la industria automovilística china, y constituye una optimización clave del sistema tributario a medida que el sector de las nuevas energías transita plenamente de la fase de apoyo político a una etapa madura impulsada por el mercado. Considera que esta reforma favorece la tendencia de desarrollo de los vehículos eléctricos puros y se alinea plenamente con la dirección a largo plazo de un desarrollo de alta calidad y un desarrollo equilibrado basado en el mercado para el sector automotor. Cui Dongshu afirmó que la igualdad de derechos entre los vehículos de combustión y los NEV no significa una equiparación uniforme en todos los aspectos, sino el establecimiento de un sistema tributario automotor que contemple una correspondencia entre derechos y responsabilidades y cargas fiscales equitativas, basado en las características técnicas, las emisiones y los escenarios de uso. (Jin10 Data APP)
[Ronbay Technology: Beneficio neto del primer semestre previsto entre 100 y 120 millones de yuanes, pasando de pérdidas a ganancias] En el primer semestre de 2026, gracias a la continua mejora de la prosperidad del sector de las nuevas energías, los resultados operativos de la empresa experimentaron una notable recuperación, y ha logrado rentabilidad durante tres trimestres consecutivos. Durante el período del informe, la empresa continuó impulsando su estrategia basada en plataformas, optimizó continuamente su combinación de productos y modelo de negocio, mejoró constantemente la rentabilidad de su negocio de cátodos ternarios y logró un crecimiento sustancial en los envíos a clientes extranjeros. Mientras tanto, el proyecto de cátodos LFP avanzó en su construcción según lo previsto, el negocio de LMFP alcanzó la plena producción y ventas totales, el negocio de cátodos para baterías de iones de sodio entró en una fase de envíos a escala, y la eficacia de la estrategia de plataformas está emergiendo gradualmente.
[El Departamento de Defensa de EE. UU. inicia la adquisición estratégica de carbonato de litio, prevé comprar 16.200 toneladas métricas en cinco años] El 2 de julio, hora local, la Agencia de Logística de Defensa de EE. UU. (DLA) emitió un aviso de licitación para adquirir carbonato de litio de grado batería mediante un contrato a precio fijo de cinco años, con el fin de complementar la Reserva Nacional de Defensa de Estados Unidos. Esto marca la primera acción de adquisición a gran escala realizada por Estados Unidos para incluir litio en la reserva de defensa nacional. (De la aplicación Wall Street CN)
Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
![[Análisis SMM] El volumen continúa creciendo mientras la estructura se somete a un profundo ajuste — Revisión del mercado de vehículos eléctricos del primer semestre de 2026](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KySZv20251217171726.jpg)
