Futuros de aleación de aluminio rebotan continuamente, la demanda rígida domina las transacciones de aluminio al contado [Comentario matutino de SMM sobre aleación de aluminio fundido]

Comentario Matutino de Aleación de Aluminio Colado SMM del 6 de julio

Futuros: El pasado viernes, el contrato de aleación de aluminio más negociado 2609 abrió a 22.715 yuan/t, subió hasta el máximo de la sesión de 22.800 yuan/t antes de caer rápidamente a 22.655 yuan/t, luego se consolidó en mínimos y se recuperó, subió ligeramente cerca del cierre, y finalmente se liquidó a 22.745 yuan/t, con una caída de 35 yuan/t, o un 0,15%. El volumen de negociación fue de 2.517 lotes, y el interés abierto aumentó solo modestamente en 9 lotes hasta los 19.096 lotes. La tendencia general retrocedió tras un rápido ascenso con un sólido soporte de compra en las caídas, lo que sugiere un avance a corto plazo. La resistencia a corto plazo se concentra en la zona de 22.800-22.835 yuan/t.

Diferencial Diario Contado-Futuros: Según datos de SMM, el 3 de julio, la prima teórica del precio al contado SMM ADC12 sobre el precio de cierre del contrato de aleación de aluminio colado más negociado (AD2608) a las 10:15 a.m. fue de 1.245 yuan/t.

Registro Diario de Warrants: Los datos de la SHFE mostraron que el 3 de julio, el total de warrants registrados de aleación de aluminio colado se situó en 25.485 t, una caída de 1.077 t con respecto al día de negociación anterior.

Chatarra de Aluminio: La semana pasada, el mercado de chatarra de aluminio osciló violentamente con los precios al contado del aluminio SMM A00, con la notable reducción de la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio. Esta semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio permanezca en la atonía con un margen de caída limitado. Se prevé que el rango principal de la chatarra de aluminio tensada triturada valorada según el contenido de aluminio sea de 19.200-19.800 yuan/t (sin impuestos). Por el lado de la oferta, es poco probable que la restricción de la política de facturación inversa se revierta a corto plazo, lo que mantiene la oferta de carga facturada de manera conforme ajustada. Por el lado de las importaciones, se superponen múltiples factores bajistas, y el efecto retardado sobre las llegadas reales a puerto se materializará gradualmente en los próximos meses, debilitando aún más la entrada de chatarra de aluminio importada. Por el lado de la demanda, a medida que se intensifica la temporada baja, las tasas de operación de los sectores transformadores siguen siendo bajas, la demanda de uso final no muestra una mejora sustancial, y es probable que las empresas que utilizan chatarra sigan comprando según sea necesario y mantengan inventarios bajos. La diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio se ha reducido a mínimos históricos, erosionando significativamente la ventaja de coste de la chatarra sobre el aluminio primario; si los precios del aluminio continúan bajando, el efecto de sustitución aparecerá rápidamente.

Silicio metálico: El viernes pasado, el silicio #553 soplado con oxígeno en el este de China se negoció en torno a 9.000-9.200 yuan/t, mientras que el silicio #441 se situó cerca de 9.200-9.300 yuan/t. El contrato de futuros más negociado consolidó cerca de 8.400 yuan/t. En julio, la producción de silicio metálico mantuvo una tendencia al alza, ya que algunas empresas de silicio en Yunnan y Sichuan reanudaron la producción o liberaron producción, y unas pocas en Mongolia Interior hicieron lo mismo. Con fundamentos débiles, el tira y afloja entre largos y cortos permaneció en punto muerto y los precios consolidaron en mínimos.

Mercados fuera de China: Recientemente, los precios del ADC12 fuera de China han seguido cayendo, y las ofertas retrocedieron aún más hoy hasta el rango de $3.100-$3.200/t. Mientras tanto, los precios internos del ADC12 se mantuvieron relativamente firmes gracias al soporte de los costes de la chatarra, lo que impulsó que el diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero continuara corrigiéndose y que las pérdidas de importación se redujeran aún más. Actualmente, las pérdidas de importación del ADC12 se sitúan en unos 1.087 yuan/t, retrocediendo a niveles vistos a principios de marzo. Si los precios internos se mantienen altos mientras los mercados extranjeros siguen bajo presión y caen más, se espera que la inversión entre los precios chinos y extranjeros se reduzca aún más, pudiendo abrir una ventana para obtener beneficios por importación.

Resumen: El viernes pasado, las ofertas del mercado de ADC12 continuaron subiendo en su mayoría, con el precio SMM del ADC12 subiendo 200 yuan/t respecto al día anterior hasta 24.000 yuan/t. Con los precios del aluminio al contado y los futuros de aleación de aluminio rebotando durante varias sesiones, el soporte de costes se fortaleció aún más, las empresas mostraron una motivación significativamente mayor para seguir las subidas y el sentimiento del mercado se recuperó en cierta medida. Por el lado de la demanda, los pedidos de los compradores intermedios aún no muestran una mejora evidente y se mantienen en general estables; algunas empresas informaron de que la recepción de pedidos desde julio ha cambiado poco y el mercado sigue dominado por las compras justo a tiempo. Por lo tanto, la subida actual de los precios del ADC12 refleja más una dinámica de empuje de costes que una recuperación notable de la demanda. En un contexto de escasez de suministro de chatarra de aluminio y costes elevados, se espera que los precios del ADC12 se mantengan firmes a corto plazo, pero la magnitud de una tendencia alcista sostenida dependerá de la capacidad real de la demanda de uso final para absorber precios más altos.

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