Previsión para la próxima semana: Metales ferrosos en consolidación a corto plazo en mínimos, atención al mantenimiento de las acerías
Esta semana, los productos siderúrgicos terminados continuaron a la baja, mientras que las materias primas comenzaron a estabilizarse, con el carbón de coque repuntando. Durante la semana, los rumores de accidentes en minas de carbón en Shanxi y las restricciones en el despacho aduanero en la frontera con Mongolia mejoraron el sentimiento y, combinados con las conversaciones con mineros chinos, las materias primas repuntaron desde mínimos. En la segunda mitad de la semana, a medida que surgieron rumores de mantenimiento en acerías de varias regiones, las expectativas de retroalimentación negativa se intensificaron y las materias primas retrocedieron ligeramente. Sin embargo, cerca del fin de semana, se propuso la décima ronda de aumento de precios del coque, impulsando al alza los futuros del carbón de coque y del coque. En el mercado al contado, las características propias de la temporada baja para los usuarios finales se hicieron cada vez más evidentes, con el mercado reabasteciéndose a precios bajos en función de la demanda. Con los precios al contado relativamente firmes, el diferencial entre precios al contado y futuros continuó ampliándose.
A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, la producción media semanal de metal caliente cayó en 4.700 toneladas métricas semana a semana, y el metal caliente continuó retrocediendo. Posteriormente, con las expectativas de una reducción de los márgenes de beneficio y la intensificación de los esfuerzos de protección medioambiental, la producción de metal caliente mantuvo una tendencia a la baja, con un ritmo de retroceso que superó las expectativas del mercado. Se propuso la décima ronda de aumento de precios del coque, pero la dificultad de implementación puede haber aumentado en comparación con antes, manteniendo el soporte de costes en la depresión a corto plazo. En el lado del acero, las persistentes lluvias de ciruela en el sur de China continuaron afectando las operaciones al aire libre, exponiendo plenamente el carácter estacional bajo de los productos siderúrgicos. En general, los metales ferrosos se encontraban en un período de vacío macroeconómico, junto con la temporada baja de la demanda industrial, y es probable que permanezcan en una fase de consolidación en mínimos a corto plazo. La atención se centrará en las situaciones de mantenimiento de las acerías para evaluar la solidez del soporte de las materias primas.
Mineral de hierro: Precios bajo presión y debilidad a medida que aumentan los planes de mantenimiento de altos hornos
Los precios del mineral de hierro mostraron una tendencia de primero subir y luego bajar esta semana, con el centro de precios continuando desplazándose a la baja. El principal factor fue que las pérdidas en las acerías se ampliaron aún más, combinado con las expectativas de restricciones a la producción por motivos de protección medioambiental en algunas regiones, lo que aumentó los planes de mantenimiento de los altos hornos, y la producción de metal caliente continuó retrocediendo, ejerciendo una presión significativa sobre la demanda. Durante la semana, se rumoreó en el mercado que las negociaciones contractuales podrían restringir la recogida de inventarios de mineral de baja ley en puerto, lo que impulsó un repunte a corto plazo en los futuros. Los precios spot se comportaron más débiles que los futuros. En las cargas spot de puerto, la media semanal del índice MMI 61% cayó 5 yuanes/tm en comparación semanal.
De cara a la próxima semana, la décima subida del precio del coque tiene altas probabilidades de aplicarse. Las pérdidas de las acerías llevarán a un mayor aumento del mantenimiento, ampliando la caída de la producción de arrabio. La demanda de mineral de hierro seguirá debilitándose. Además, junio registró un aumento en los embarques mineros, y las llegadas de mineral importado a puerto aún tendrán margen al alza en las próximas dos semanas, con una ligera acumulación de inventarios portuarios. Asimismo, las negociaciones entre EE. UU. e Irán a mediados de mes previsiblemente harán bajar los precios del crudo, manteniendo débiles los costes del transporte marítimo del mineral de hierro. Los precios del mineral de hierro seguirán bajo presión. Sin embargo, considerando la perturbación de las noticias sobre negociaciones contractuales, esto podría dar una oportunidad de rebote a los precios. Se espera que los precios del mineral de hierro continúen débiles la próxima semana.
Coque: el mercado podría estabilizarse con un sesgo más firme, y es probable un juego en torno a la décima subida de precios
En noticias, los productores de coque de varias regiones propusieron la décima subida del precio del coque, con efecto a partir de la medianoche del 6 de julio de 2026. Por el lado de la oferta, la novena subida de precios del coque entró en vigor, lo que dejó a la mayoría de las empresas coquizadoras con beneficios y un moderado entusiasmo productivo. Sin embargo, el interés de compra de los compradores descendentes se debilitó, y los comerciantes liquidaron activamente existencias, aumentando la oferta de coque. Por el lado de la demanda, la reciente deriva a la baja de los precios de los productos acabados de las acerías comprimió aún más los márgenes, lo que llevó a las acerías a empezar a recortar la producción de arrabio. Las expectativas de nuevas caídas en la producción de arrabio también lastraron la demanda rígida de coque. En el ámbito del carbón de coque, el avance en la reanudación de la producción de las minas en el condado de Qinyuan seguía siendo lento, y algunas minas sufrieron recortes de producción de diversa magnitud tras reanudar operaciones, lo que mantuvo una oferta ajustada de carbón de coque. No obstante, los compradores descendentes mostraron aversión a los precios elevados, las ventas de ciertas calidades de carbón de alto precio se deterioraron y los fracasos en las subastas en línea aumentaron significativamente. A corto plazo, el mercado del carbón de coque podría empezar a estabilizarse. En resumen, el sentimiento del mercado se debilitó. A corto plazo, es probable que el mercado del coque se mantenga estable con un ligero sesgo al alza, y la décima ronda de aumentos de precios podría estar sujeta a negociación.
Chatarra de acero: un tira y afloja entre bajos inventarios y una demanda débil; se espera que los precios continúen consolidándose en niveles bajos en el corto plazo
Por el lado de la oferta, el clima lluvioso redujo las tasas de operación en los patios de chatarra, limitando la capacidad de procesamiento y producción de chatarra. Por el lado de la demanda, la demanda de los usuarios finales entró en la tradicional temporada baja, y la debilidad de los precios del acero redujo los márgenes de las acerías. La ventaja de costo de la chatarra sobre el arrabio se erosionó. Mientras tanto, las acerías de alto horno compraron chatarra principalmente según sus necesidades, manteniendo estrategias de inventarios bajos debido a las dificultades en la emisión de facturas fiscales y a los largos ciclos de cobro. Las acerías de horno eléctrico sufrieron una rentabilidad deficiente por tonelada de acero, y algunas redujeron sus horas de operación, lo que llevó a una menor demanda de chatarra. En conjunto, el conflicto central del mercado sigue siendo el tira y afloja entre el soporte de los bajos inventarios y la presión bajista de la débil demanda. Se espera que a corto plazo los precios de la chatarra de acero en China continúen consolidándose en niveles bajos.
Barras corrugadas: existen expectativas de reducción de la oferta, pero la débil demanda dificulta sostener los precios mínimos
Esta semana, los precios de las barras corrugadas cayeron, con un precio medio nacional de 3.089 yuan/tm, una baja de 20 yuan/tm respecto al viernes de la semana anterior. Por el lado de la oferta, la rentabilidad de las acerías continuó disminuyendo y algunas acerías de alto horno planearon mantenimientos y recortes de producción, aunque la mayoría seguía operando a niveles previos. Se seguirá prestando atención a nuevos recortes de producción. Las acerías de horno eléctrico mostraron cierta divergencia en la rentabilidad según la región. En el suroeste, los subsidios a la tarifa eléctrica de la temporada de lluvias mantuvieron una rentabilidad relativamente buena, y la mayoría de las plantas mantuvo los niveles de utilización anteriores. En el este de China, los ajustes en los precios de la electricidad durante las horas punta del verano impactaron las operaciones, y en el sur, la alta presión de inventarios llevó a las acerías a reducir las horas de operación, reduciendo la producción total de hornos eléctricos. Por el lado de la demanda, las lluvias de la primera fase en el este de China esta semana ralentizaron el avance de los proyectos de construcción. En las regiones central y noroeste, la influencia de recursos a bajo precio provenientes de zonas externas hizo que las compras de los eslabones posteriores fueran más cautelosas, y el desempeño general de las transacciones fue moderado. En cuanto a los inventarios, el inventario total continuó aumentando ligeramente. Dadas las expectativas de débil demanda, se espera que el inventario social continúe su tendencia de acumulación por fases. De cara al futuro, los márgenes de ganancia del lado de la oferta están empeorando y la motivación para producir se debilita, pero la demanda débil proporciona un soporte limitado a los precios de fondo. Aunque existe un impulso impulsado por el sentimiento en el lado de las materias primas, los fundamentos de las barras de refuerzo siguen siendo difíciles de revertir. A corto plazo, los precios de mercado podrían consolidarse cerca del fondo, y más adelante se deberá prestar atención al ritmo de acumulación de inventarios.
HRC: El desequilibrio entre oferta y demanda sigue acumulándose, los precios prolongan el patrón de consolidación en niveles bajos
Esta semana, los precios del laminado en frío y en caliente continuaron debilitándose, con las transacciones generales manteniéndose en niveles relativamente bajos. Por el lado de la oferta, el impacto del mantenimiento en las líneas de laminación disminuyó semana a semana, y la producción de HRC aumentó ligeramente. Por el lado de la demanda, la demanda aparente disminuyó semana a semana. Por el lado de los inventarios, el inventario social de HRC en 86 almacenes a nivel nacional (muestra grande) monitoreado por SMM se situó en 4,3757 millones de toneladas, un aumento de 84.500 toneladas semana a semana, o +1,97% semana a semana, y +43,10% interanual en términos del calendario lunar. Por región, todos los mercados observaron una acumulación de inventarios semana a semana, siendo el mercado del Noreste el que mostró una acumulación relativamente más pronunciada. Por el lado de los costos, la novena ronda de aumentos en el precio del coque se implementó esta semana. Influenciado por la turbulencia de las noticias del mercado sobre materias primas, el lado de los costos mostró un patrón de primero fortalecerse y luego debilitarse. De cara al futuro, aunque el mercado inició la décima ronda de aumentos en el precio del coque, la producción de metal caliente ha alcanzado su pico y se está retirando gradualmente, por lo que se espera que el soporte de costos se mantenga plano en comparación con las expectativas anteriores. Desde la perspectiva de los fundamentos del HRC, el desequilibrio entre oferta y demanda sigue acumulándose. Bajo la demanda de temporada baja, se espera que la presión de los inventarios siga aumentando, pesando sobre los precios. Combinado con cierto soporte del lado de los costos, el margen de caída de los precios es relativamente pequeño. La próxima semana, se espera que los precios del HRC muestren un patrón de consolidación en niveles bajos, con el contrato más negociado de HRC operando en el rango de 3.250-3.330.
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